主題：聯(lián)合證券：調(diào)高同方股份評(píng)級(jí)至“增持”


　　聯(lián)合證券11月9日發(fā)布投資報(bào)告，調(diào)高同方股份（600100.SH )評(píng)級(jí)至“增持”。

　　聯(lián)合證券指出，在同方股份的業(yè)務(wù)組合里，數(shù)字城市、安防系統(tǒng)、數(shù)字通信與裝備、環(huán)保以及建筑節(jié)能都是與投資相關(guān)的業(yè)務(wù)。2008年五項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入合計(jì)占全部主營(yíng)業(yè)務(wù)收入59.3%，其毛利占全部毛利72.0%。在本輪以投資推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，數(shù)字城市、環(huán)保和建筑節(jié)能等業(yè)務(wù)會(huì)有較好的表現(xiàn)。

　　2006年同方股份的CTO周洪波博士接受采訪時(shí)指出數(shù)字城市的發(fā)展戰(zhàn)略可以歸納為DCM（Device,Connect,andManage），即通過各種通訊手段（Connect）把末端設(shè)備（Device）或子系統(tǒng)連接起來(lái)統(tǒng)一整合集成，實(shí)現(xiàn)對(duì)人和機(jī)器（M2M）的管理（Manage）和服務(wù)。這是物聯(lián)網(wǎng)的另一種表述。

　　同方股份持有40%股權(quán)的百視通網(wǎng)絡(luò)上半年貢獻(xiàn)的投資收益為8928萬(wàn)元。09年全年百視通的IPTV用戶將超過300萬(wàn)戶，10年將達(dá)500萬(wàn)戶。估計(jì)今年全年百視通貢獻(xiàn)的投資收益約為1.2億元（包括債務(wù)重組收益），明年可以貢獻(xiàn)約7000萬(wàn)元投資收益。制播分離試點(diǎn)已經(jīng)開始，未來(lái)百視通可
　　能較快公開發(fā)行股票。還有可能上市的是同方股份于2008年10月投資、占25%股權(quán)的東方CJ以及哈爾濱水務(wù)等公司。

　　聯(lián)合證券預(yù)計(jì)09、10和11年收入分別為139、154和170億元，每股收益分別為0.40、0.47和0.56元。目前的09年市盈率與市場(chǎng)平均水平相當(dāng)。在普遍較高的估值水平下，業(yè)績(jī)推動(dòng)股價(jià)上漲。同方股份所蘊(yùn)含的資產(chǎn)升值潛力使其在當(dāng)下的市場(chǎng)中具有吸引力。聯(lián)合證券調(diào)高投資評(píng)級(jí)至“增持”。


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