主題：生益科技：三季度收入利潤環(huán)比增長

　　公司三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤9058萬元，環(huán)比增長6.87%，同比增長27.49%。前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤2.06億元，同比下滑17.18%。主要原因是上半年利潤同比下滑35.02%。

　　公司目前訂單飽滿，我們從下游行業(yè)了解到公司在10月初已經(jīng)提價(jià)5%，此次價(jià)格上調(diào)主要原因是訂單滿載，因此，毛利率將回升，收入的大部分增加將轉(zhuǎn)化為凈利潤，因此公司四季度業(yè)績值得看好。

　　預(yù)計(jì)公司2009-2011年收入分別為，37.45億元、43.06億元和50.79億元，毛利率分別為16.2%、17%和17.2%，每股收益分別為0.36元、0.46元和0.55元。目前09年動(dòng)態(tài)市盈率25.5倍，估值明顯低于電子元器件類上市公司，我們維持推薦的“投資”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)10.8元，對(duì)應(yīng)09年30倍市盈率。



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