主題：東風(fēng)汽車(0489.HK)目標(biāo)價(jià)降至5.75港元

推薦股：德意志銀行將東風(fēng)汽車(0489.HK)目標(biāo)價(jià)由6.50港元降到5.75港元，因去年毛利潤(rùn)率收窄45個(gè)基點(diǎn)，盡管其純利增加81%。

　　
　　但稱，相信利潤(rùn)率壓力是可控制的，因銷售增長(zhǎng)強(qiáng)勁，產(chǎn)品組合改善，零部件的本地化程度提高。維持該股買進(jìn)評(píng)級(jí)，因估值吸引，相當(dāng)于2008年10倍的預(yù)測(cè)市盈率。指出，東風(fēng)汽車08年第一季度的銷量強(qiáng)勁，增長(zhǎng)30%，因產(chǎn)品組合進(jìn)一步完善。德銀稱，銷售的強(qiáng)勢(shì)料將持續(xù)，有助抵消利潤(rùn)率收窄的壓力（原材料成本上升導(dǎo)致）。目前該股下跌1.7%，至4.03港元。




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