主題：交通銀行：“混業(yè)”經(jīng)營僅缺券商牌

　　日前，交通銀行獲批收購中?？德?lián)人壽51％的股份，其在混業(yè)經(jīng)營的道路上邁出重要的一步。

　　此次獲批，使交行成為政府放松銀保合作限制后，第一家獲得保險牌照的銀行機(jī)構(gòu)。通過此次并購，交行已經(jīng)收齊了除券商牌照外所有的經(jīng)營牌照。

　　當(dāng)年分飛的海通證券（600837）如今已羽翼豐滿，如今隨著交行展開的新一輪收購行動，海通證券能否重歸交行大旗之下，也將備受關(guān)注。

　　交行21年保險路 終成正果

　　此前，業(yè)內(nèi)一直有消息稱，中國交通銀行將從中國人壽（601628）集團(tuán)手中接過中?？德?lián)人壽51％的股份。昨日，多位知情人士向記者透露，交行和人壽已經(jīng)分別收到來自保監(jiān)會的相關(guān)批文，正式通告預(yù)計會在近期公布。記者就此致電交通銀行總行，交行企業(yè)文化部總經(jīng)理胡晏斌對記者表示，交行確實(shí)已經(jīng)收到來自保監(jiān)會的批文。至此，銀行業(yè)首塊保險牌照終于花落有主。

　　交行在保險經(jīng)營方面是銀行業(yè)的“老資格”。據(jù)資料顯示，1987年11月，交通銀行上海分行開辦保險業(yè)務(wù)。1991年，交通銀行將保險部獨(dú)立出來成立了全資附屬保險公司——太平洋（601099）保險公司，時任交通銀行行長的戴相龍任公司董事長，并擬定了“太平洋保險保太平”這句耳熟能詳?shù)膹V告詞。1995年，太平洋保險公司由交行全額投資改制為由交行控股的全國性股份制商業(yè)保險企業(yè)。但由于當(dāng)時監(jiān)管層出臺政策，要求銀行業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)和保險業(yè)實(shí)行分業(yè)管理。1999年，交通銀行與上海市政府正式簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議，太平洋保險公司正式于交行劃清界限。當(dāng)時同時從交行分離出來的，還有海通證券。

　　此后，交行一直致力于走混業(yè)經(jīng)營的道路。在獲得包括基金、信托、租賃、投行（香港）等經(jīng)營牌照后，交行對保險牌照可謂覬覦已久。但之前由于在政策方面的某些限制，因此一直未能實(shí)現(xiàn)。

　　交通銀行企業(yè)文化部總經(jīng)理胡晏斌也對《證券日報》記者表示，交行一直在混業(yè)經(jīng)營方面做出努力，保險是混業(yè)經(jīng)營很重要的一部分。因此政策一放開，就立刻向監(jiān)管部門提出了申請。

　　2003年，中國人壽因?yàn)楹Ｍ馍鲜袝r而需要應(yīng)允消除同業(yè)競爭的承諾，同意出售中保康聯(lián)的全部股權(quán)。由此至今，中?？德?lián)一直在各方之間尋求收購者。業(yè)內(nèi)曾傳出上海國際集團(tuán)和首鋼集團(tuán)曾有意成為買家，但由于各種原因都未成正果。

　　2008年，中國銀監(jiān)會與中國保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》，允許銀行與保險公司相互持股。此后，工行、建行、交行及北京銀行（601169）四家銀行作為試點(diǎn)銀行，陸續(xù)遞交了入股保險公司的申請。其中，交行、北京銀行入股保險公司的計劃獲銀監(jiān)會批準(zhǔn)。至此，重歸保險業(yè)務(wù)的道路再次向交行展開。而游蕩在求購路上的中?？德?lián)成為了其第一個獵物。

　　去年11月就有消息稱，交行欲取得中?？德?lián)51％的控股權(quán)。當(dāng)時有觀點(diǎn)表示，由于中保康聯(lián)業(yè)務(wù)一直平平，交行的加入可以加強(qiáng)其得銷售渠道。而且，由于業(yè)績一般，也增加了交行在此筆交易中的議價能力。今年5月，此筆交易初露端倪。有報道稱，交行和中保康聯(lián)的聯(lián)姻已經(jīng)接近收官。交通銀行對中?？德?lián)的盡職調(diào)查工作進(jìn)入最后階段，正在對財務(wù)、人員、法律等方面進(jìn)行調(diào)查審核。并且有關(guān)方面稱，在保監(jiān)會方面，此筆交易已經(jīng)獲得批準(zhǔn)?，F(xiàn)在所等待的是國務(wù)院有關(guān)方面的通過。同時，有消息稱，交行的某些網(wǎng)點(diǎn)已經(jīng)開始代銷中?？德?lián)的某些保險產(chǎn)品。

　　從1987至今，交行和在保險業(yè)的21年路途可謂堅(jiān)持不懈。

銀保合作互惠互利 戰(zhàn)略投資利在長期

　　交行參股中?？德?lián)是國內(nèi)銀保合作路途上的又一里程碑，而銀行業(yè)覬覦參股保險公司不光有交行一家。北京銀行和安泰人壽，中國銀行（601988）覬覦恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽，建設(shè)銀行（601939）相中幸福人壽。各家銀行都在這條路上樂此不疲。而同時，保險公司那邊也沒閑著。先有中國平安（601318）大手筆收購深發(fā)展，最近又有中再保斥資33億元悄悄現(xiàn)身光大銀行前五大股東名單之列，同時還有中國人壽在農(nóng)行附近徘徊，欲以戰(zhàn)略略投資者的身份入股。銀行業(yè)和保險業(yè)的重頭企業(yè)都對彼此的行業(yè)如此感興趣，在于銀保合作背后巨大的商業(yè)利益。

　　長江證券（000783）金融行業(yè)分析師劉俊對《證券日報》記者表示，銀保合作在業(yè)務(wù)方面可以互補(bǔ)資源，互通優(yōu)勢。對于保險公司來說，銀行的入股可以補(bǔ)充保險公司亟須擴(kuò)充的資本金，同時給保險公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流。同時，銀行廣泛的網(wǎng)點(diǎn)銷售渠道可以為保險產(chǎn)品的銷售提供最便捷的渠道。而對于銀行而言，保險業(yè)務(wù)的收入不但相對穩(wěn)定，而且近幾年利潤高速增長。這能夠成為銀行中間業(yè)務(wù)的重要組成部分。但這些優(yōu)勢都需要一定的時間體現(xiàn)。因此，銀保合作是一個長期的戰(zhàn)略規(guī)劃。

　　西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所保險研究部的方瑞在采訪中告訴《證券日報》記者，個人業(yè)務(wù)和銀保業(yè)務(wù)是目前保險公司的兩大財源。和銀行的聯(lián)姻，可以極大促進(jìn)銀保業(yè)務(wù)的發(fā)展。而保險公司的客戶一般比較穩(wěn)定和可靠，同時保險公司有很強(qiáng)的銷售團(tuán)隊(duì)。這對銀行相關(guān)產(chǎn)品的銷售也有很強(qiáng)的促進(jìn)作用。

　　除了具體業(yè)務(wù)外，銀保合作更是各大金融集團(tuán)走混業(yè)經(jīng)營的重要棋子。集團(tuán)化的航母型金融集團(tuán)在長期競爭中的優(yōu)勢毋庸置疑。

　　劉俊和方瑞均對記者表示，銀?；ネ妒紫仁莾蓚€行業(yè)的企業(yè)的投資需求。尤其是中再保入股光大那樣的行為，可以說是純粹的股權(quán)投資。而對于中國平安、交通銀行等走集團(tuán)化戰(zhàn)略的企業(yè)。銀保合作是提高集團(tuán)綜合實(shí)力，是長期戰(zhàn)略中的一手。



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