主題：中海集運(yùn)：瑞信維持中性評級

　　瑞士信貸把中海集運(yùn)<02866.HK>目標(biāo)價(jià)從1.10港元上調(diào)至3.00港元﹔表示﹐中海集運(yùn)是高貝塔值的復(fù)蘇股﹐一向得益于利率(從低基數(shù))上調(diào)。該行補(bǔ)充說﹐營業(yè)利潤率大幅提高25%。

中海集運(yùn)資產(chǎn)負(fù)債情況強(qiáng)勁(2009年中期凈負(fù)債比率只有13%)﹐未來兩年的資本支出有限(人民幣27億元)。維持中性評級﹐因?yàn)楝F(xiàn)價(jià)相當(dāng)于預(yù)期市凈率1.2倍﹐行業(yè)歷史平均水平為1.1倍﹔更看好東方海外(0316.HK)﹐理由是市凈率只有1.0倍。補(bǔ)充說﹐中海集運(yùn)估值不低﹐現(xiàn)價(jià)較該行預(yù)測的資產(chǎn)凈值1.98港元高56%。


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