主題：中信證券推薦本周牛股

目前宏觀形勢(shì)仍是左右市場(chǎng)的重要因素，從已知信息來看，CPI傳為8.3%，央行在發(fā)布的報(bào)告中首次提及緊縮政策已經(jīng)初顯成效，出口數(shù)據(jù)依舊同比降低，向下趨勢(shì)仍舊存在。一切信息都在傳遞一個(gè)矛盾的經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行狀況：通脹可能仍然很高，央行調(diào)控壓力仍在，但緊縮政策已有效果，外需放緩?fù)侠劢?jīng)濟(jì)增速的情況更加明顯。本周仍是宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布的敏感期，包括價(jià)格、投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù)都會(huì)明朗。同時(shí)，上月的宏觀數(shù)據(jù)也會(huì)相應(yīng)剔除一部分二月份雪災(zāi)影響的沖擊，更有助于投資者判斷真實(shí)的經(jīng)濟(jì)走向。盡管市場(chǎng)資金流向與指數(shù)走勢(shì)有所背離，但面對(duì)外來數(shù)據(jù)的沖擊，我們?nèi)员３种?jǐn)慎，本周行情可能仍以震蕩調(diào)整為主，投資者需要關(guān)注市場(chǎng)對(duì)宏觀數(shù)據(jù)的解讀和情緒反應(yīng)。


　　自上證綜指創(chuàng)下45%的最大跌幅后，近期兩周維持低位盤整格局，在2007年市盈率降低至26倍左右的情況下，近11個(gè)交易日，日均有435只股票振幅超過10%，843只股票振幅超過7%，短線交易者成為短期市場(chǎng)波動(dòng)的主要影響者。


　　A股市場(chǎng)的大幅震蕩為部分短線交易者創(chuàng)造了很好的贏利機(jī)會(huì)，這種機(jī)會(huì)的出現(xiàn)一方面得益于績(jī)優(yōu)公司較低的估值水平提供了一定的安全邊際，另一方面也是因?yàn)楹Ｍ馀c國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不明朗的趨勢(shì)也使得投資者對(duì)未來比較謹(jǐn)慎。


　　上周五H股大漲358點(diǎn)，漲幅2.76%，其主要推動(dòng)力為金融和石油石化股，但道指下跌256點(diǎn)，跌幅2.04%，受GE2008年一季度每股收益0.44美元(預(yù)期2008年一季度每股0.51美元，2007年一季度每股0.48美元)的財(cái)報(bào)影響，帶動(dòng)前期跌幅較少的工業(yè)股領(lǐng)跌。由于美國(guó)市場(chǎng)工業(yè)股表現(xiàn)延續(xù)投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，美股和港股將繼續(xù)維持當(dāng)前A股寬幅震蕩的環(huán)境。


　　A股市場(chǎng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)出現(xiàn)下滑，其中07年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)由前期50%的增長(zhǎng)下滑到44%，08年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)預(yù)期由前期最高36%降低到28%。從實(shí)際業(yè)績(jī)來看，截至4月11日，已公布1016家上市公司2007年業(yè)績(jī)，共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8769億元，同比增長(zhǎng)44.2%(若剔除中石油(16.91,-0.58,-3.32%,吧)后同比增長(zhǎng)57.6%)，共實(shí)現(xiàn)投資收益2453億元(其中對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益為289億元)，占凈利潤(rùn)比重為27.9%，同比增長(zhǎng)114%。


　　從2008年凈利潤(rùn)調(diào)整結(jié)構(gòu)來看，農(nóng)業(yè)、紡織服裝、基礎(chǔ)化工、煤炭、交通運(yùn)輸、建筑建材、醫(yī)藥業(yè)績(jī)上調(diào)，調(diào)整幅度分別為15.8%、8.2%、5.9%、5.6%、5.6%、2.6%、2.1%，鋼鐵、有色金屬、石油化工、交運(yùn)設(shè)備、電力業(yè)績(jī)下調(diào)幅度較大，分別調(diào)低5.9%、7.7%、9.3%、10.5%、16.8%。


　　上周A股市場(chǎng)凈流入資金260.6億元，比前周有大幅上升(前周為凈流出170.2億元)。農(nóng)林牧漁板塊大幅反彈，出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)資金凈流入，輕工制造、電子元器件、有色金屬板塊資金凈流入幅度較大，金融板塊資金凈流入額則出現(xiàn)大幅回落。


　　結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)主要影響因素來看，我們預(yù)期市場(chǎng)將繼續(xù)保持寬幅盤整格局，本周組合推薦招商銀行、浦發(fā)銀行、冠農(nóng)股份、五糧液、萬科A、大秦鐵路、中煤能源、東百集團(tuán)、S三九、雙鶴藥業(yè)

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