主題：浦發(fā)銀行：5.01%的核心資本充足率影響后勁

高撥備覆蓋增加財務(wù)彈性
　　理財周報記者 時曄/文

　　首個披露年報的浦發(fā)銀行(600000.SH)，2007年繼續(xù)保持著財務(wù)穩(wěn)健、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良的特點，但是盈利模式單一，主要依賴存貸業(yè)務(wù)。中間業(yè)務(wù)凈收入雖然同比增加98.47%，但增長速度與絕對值落后于大銀行、其他股份制銀行。

　　主動負債管理能力增強

　　根據(jù)年報，2007年，浦發(fā)銀行實現(xiàn)營業(yè)收入258.76億元，同比增長36.70%；利潤總額107.58億元，同比增長78.21%；凈利潤54.99億元，同比增長63.85%；每股收益1.26元；全面攤薄凈資產(chǎn)收益率19.43%，同比增加5.85個百分點；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率20.10%，同比增加0.71個百分點。

　　其中，存款總額為7634.73億元，同比增長27.99%；貸款總額為5509.88億元，同比增長19.55%；同業(yè)拆入50.66億元，同比增長324.83%。這三個數(shù)據(jù)中，值得注意的是，存款余額增長率創(chuàng)近三年的新高，大大高于行業(yè)平均，主動負債管理能力增強。

　　中間業(yè)務(wù)有待增強

　　從營業(yè)收入來看，貸款仍舊是其最大的收入來源。年報顯示，浦發(fā)銀行2007年貸款收入為197.44億元，占營業(yè)收入比為76.30%；占營業(yè)收入比第二的是債券投資，該項收入共計24.48億元，占比為9.46%；其次是手續(xù)費及傭金收入為11.29億元，占營業(yè)收入比為4.36%。這項指標(biāo)在股份制銀行中處于落后地位，對此，國泰君安金融行業(yè)分析師伍永剛接受理財周報記者采訪時表示：“同其他銀行相比，浦發(fā)的中間業(yè)務(wù)有待增強?！?

　　如果再從中間業(yè)務(wù)的內(nèi)部構(gòu)成來看，較高層次的銀行卡業(yè)務(wù)、顧問咨詢以及代理業(yè)務(wù)占比雖然比2006年有所提高，但仍不是主導(dǎo)地位，三項占手續(xù)費及傭金收入比分別為15.45%、27.81%、11.43%。

　　以對公為主的浦發(fā)轉(zhuǎn)型之路需要提速。

　　另一方面，2007年，浦發(fā)銀行個人貸款共發(fā)放902.69億元，同比增長44.45%，占比提高至16.38%。伍永剛向記者表示：“這個比例在同行業(yè)中，不算很高，處于同業(yè)中等偏下。但其企業(yè)貸款中，房地產(chǎn)開發(fā)商和建筑業(yè)合在一起的比重為16.23%，這一比例卻處于同業(yè)平均偏上。”

　　高撥備覆蓋增加財務(wù)彈性

　　從凈利潤構(gòu)成來看，浦發(fā)有其很大的特色，撥備對凈利潤增長為第一貢獻。在公司凈利潤同比增長63.85%的比例中，凈利息收入貢獻了33.79%，撥備計提貢獻了36.60%，成本節(jié)約貢獻了6.65%，中間業(yè)務(wù)增長貢獻了2.96%，所得稅負面的貢獻度為14.35%。

　　事實上，浦發(fā)銀行2005年、2006年的撥備覆蓋率一直處于比較高的比率，分別為142.07%、151.46%，2007年更是提高至191.08%，主要原因是公司不良貸款余額減至80.23億，同比減少4.17億，不良貸款率1.46%，同比下降0.37個百分點。伍永剛表示，“如此高的撥備覆蓋率無疑為浦發(fā)銀行未來財務(wù)增加彈性?！?



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