主題：長安整合昌河 暗流涌動

長安整合昌河 暗流涌動

長安整合昌河 暗流涌動
http://www..com.cn 2008年04月12日 17:40 中國經(jīng)營報
　　新聞回放

　　航空系：褪色的汽車板塊

　　記者采訪發(fā)現(xiàn)，目前中航一集團(tuán)和中航二集團(tuán)的核心資源正逐漸集中在“大飛機”計劃上，因此剝離非主營業(yè)務(wù)已成為中航一集團(tuán)和中航二集團(tuán)的必然選擇。

　　中航二集團(tuán)在汽車資源上比較豐富，主要集中在哈飛汽車、昌河股份(5.49,-0.10,-1.79%,吧)、東安動力(8.72,0.15,1.75%,吧)。而目前中航一集團(tuán)拿得出手的汽車資源并不多，主要集中在專用車、客車，以及汽車、摩托車零部件上面。這些資產(chǎn)的去留問題正在為業(yè)界所關(guān)注。

　　最近幾天，昌河股份（600372.SH）高層密集地召開會議，昌河股份董秘朱立志也少有的連續(xù)幾天不在董秘辦公室?！拔也恢朗裁矗炜傔@幾天都在開重大會議?！?月9日，昌河股份證券事務(wù)部一位女士煞有介事地對本報記者說。

　　在東風(fēng)并購哈飛案即將塵埃落定之際，與哈飛同為中航科工（2357.HK）系的昌河股份去向成為業(yè)界關(guān)注最大的謎團(tuán)（詳見本報2008年1月28日1740期報道《當(dāng)“大飛機”撞上“大汽車”：褪色的汽車板塊》）。恰好此時，長安集團(tuán)出現(xiàn)了，它會是陷入虧損狀態(tài)的昌河的新東家嗎？

　　風(fēng)生水起

　　“什么？你說什么！”記者的提問讓長安集團(tuán)副總裁朱華榮仿佛聽到了驚雷一響，他提高了語調(diào)，“據(jù)我了解，目前長安并沒有這樣（指收購昌河）的計劃?！彼蛴浾邚娬{(diào)，企業(yè)之間的并購要看“化學(xué)反應(yīng)”，并不是簡單的算數(shù)疊加。

　　當(dāng)事另一方，昌河股份的高層，一如不久前昌河股份董事長李耀的表態(tài)，對雙方合并一事給予否認(rèn)，“我沒有聽到任何消息”。

　　難道這一切只是業(yè)界的猜測？還是另有“陰謀”。

　　記者多方努力，終于“撬開”了長安集團(tuán)一位高層的口，這位高層人士明白地告訴記者：“從公司層面（指長安集團(tuán)）來講，目前沒有實質(zhì)動作。但兵裝集團(tuán)和中航科工的確在接觸，雙方正在就長安、昌河合并之事進(jìn)行商談?！?br />
　　據(jù)記者了解，長安集團(tuán)的母公司即中國兵器裝備集團(tuán)公司（下稱“兵裝集團(tuán)”），原長安集團(tuán)總裁尹家緒，現(xiàn)任兵裝集團(tuán)副總經(jīng)理。而昌河的母公司為中航二集團(tuán)旗下的中航科工，其原副總裁李耀現(xiàn)為昌河股份董事長。

　　“我目前不能過多透露這方面的信息?！彪m然沒有具體提及合作一事，但中航科工汽車事業(yè)部副部長樊毅的答復(fù)明顯平和了許多；另據(jù)一位中航科工高層透露，中航科工的確有這樣的想法，但由于目前的“大飛機”計劃時間更緊迫，中航科工的母公司中航二集團(tuán)正與中航一集團(tuán)忙于整合，汽車業(yè)務(wù)的重組或許會放緩。

　　兵裝集團(tuán)相關(guān)人士則直接拒絕了記者的提問。顯而易見的是，在這鍋飯并沒有做熟之前，中航科工和兵裝集團(tuán)誰都不會輕易揭開蓋子。

　　深入幕后

　　其實，長安集團(tuán)整合江西江鈴才是這一切事情的緣起，當(dāng)時似乎已經(jīng)注定了接下來要發(fā)生的事情。

　　2004年的10月23日。一條公告突然出現(xiàn)在長安汽車(9.63,0.07,0.73%,吧)網(wǎng)頁上：10月22日，某報聲稱，“福特將整合江鈴這一任務(wù)交給了長安汽車”，本著對公司全體股東負(fù)責(zé)的原則，公司董事會現(xiàn)將有關(guān)事項說明如下：1．公司與江鈴汽車(15.88,-0.11,-0.69%,吧)集團(tuán)公司高層互訪是常規(guī)性互訪；2．公司與江鈴汽車集團(tuán)公司就合作重組事宜進(jìn)行了接觸，但目前尚未達(dá)成任何實質(zhì)性協(xié)議。

　　然而，一周之后。2004年10月30日，重慶長安汽車股份有限公司（000625.SZ）再次發(fā)布公告稱，已于10月28日與江鈴汽車集團(tuán)簽訂協(xié)議。

　　對于這一周來的如此快速變臉，記者曾經(jīng)與長安汽車直接溝通。長安汽車有關(guān)人士委屈地說，當(dāng)時我們還沒有確定協(xié)議內(nèi)容，所以不能怪我們臉變得快，的確是我們不敢亂說。

　　在2004年這場重組戰(zhàn)役中，當(dāng)時福特曾是背后的操縱者。而在長安和昌河合并的幕后也有一個操縱者——它就是鈴木中國。

　　目前，鈴木與長安和昌河均有合資關(guān)系（長安鈴木和昌河鈴木）；早在去年年初，鈴木就啟動了長安鈴木和昌河鈴木的并網(wǎng)銷售計劃。此次并網(wǎng)銷售政策的實施，是日本鈴木在中國“大鈴木計劃”的一部分。具體內(nèi)容就是把昌河鈴木和長安鈴木這兩家合資公司的銷售渠道整合，以最省力的方式增加鈴木品牌在中國的銷量，同時避免不必要的紛爭。

　　去年7月，在長安鈴木工作了四年多的總經(jīng)理橋本俊明離開了重慶，而在去年年底前，橋本又再次返回中國，接替松原邦久出任鈴木中國投資公司總經(jīng)理。當(dāng)時，這則人事變動并未引起業(yè)內(nèi)的關(guān)注，但據(jù)知情人說，委派一位對長安鈴木頗為熟悉，且和長安集團(tuán)關(guān)系密切的高層出任鈴木中國負(fù)責(zé)人，鈴木顯然更希望借助橋本之手協(xié)調(diào)昌河鈴木與長安鈴木的關(guān)系。

　　在印度市場攪動得風(fēng)生水起的鈴木，近年來在中國市場備受冷遇。去年，長安鈴木的三廂天語出師不利，最差的時候每個月銷售只有幾百輛。如果不是長安鈴木及時推出兩廂天語，恐怕天語這款車早已被消費者遺忘了。昌河鈴木同樣不景氣，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，昌河汽車去年全年賣出了107699輛車，累積同比下跌20.3%，在以集團(tuán)口徑統(tǒng)計的車企中同比跌幅最大。

　　鈴木希望通過渠道上的整合帶來新的希望。據(jù)悉，長安鈴木2008年的銷售目標(biāo)已經(jīng)鎖定在15萬輛，而據(jù)其介紹今年旗下18款產(chǎn)品也將奔騰而出。

　　整合之術(shù)

　　長安、昌河郎情妾意，鈴木（中國）順?biāo)浦郏藭r似乎還缺少一點推動力。

　　2008年，全國兩會上確定，中央進(jìn)行了大部制改革，進(jìn)一步為雙方合作掃清了障礙。著名汽車分析師賈新光認(rèn)為：此前兵工企業(yè)之間整合相當(dāng)艱難，各個行政級別相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，在談判時，各自為政、互不服氣?，F(xiàn)在中航科工和兵裝集團(tuán)所屬的國防科工委都并入工業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)部，如此堅冰開始融化?！霸趪揽乒の患{入工業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)部之后，中航科工旗下的企業(yè)與兵裝集團(tuán)旗下的企業(yè)的隔閡開始減弱。而由于國防科工委降格為國家國防科技工業(yè)局，也使汽車產(chǎn)業(yè)大規(guī)模整合的阻力減小許多。”

　　據(jù)記者采訪了解，在2007年中國推動“大汽車”的整合背景下，汽車企業(yè)間的兼并重組已經(jīng)初露端倪，從上汽、南汽整合，到東風(fēng)、哈飛并購都打破了以往的各種界限。

　　據(jù)愛建證券龍春產(chǎn)說，此前長安與江鈴的整合采取了最為便捷的手段。長安與江鈴集團(tuán)各以現(xiàn)金5000萬元在江西南昌成立了江鈴控股公司，隨后長安汽車以現(xiàn)金4.5億元，江鈴集團(tuán)將其全部持有的江鈴汽車（000550.SZ）國有法人股35417.60萬股價值及部分負(fù)債合計凈值4.5億元，對江鈴控股進(jìn)行增資。增資完成后，長安汽車、江鈴集團(tuán)分別占江鈴控股注冊資本的50%、50%。而在江鈴集團(tuán)將所持有的江鈴汽車的股份轉(zhuǎn)讓給江鈴控股，并完成股權(quán)過戶手續(xù)之后，實際上江鈴控股持有江鈴汽車35417.60萬股，占公司總股本的41.03%，成為江鈴汽車的大股東。長安也順利地完成了入主江鈴。

　　而現(xiàn)在中航科工持有昌河股份總股本的59.02％，即2.42億股。按照4月9日的收盤價5.30元，總盤約折算12.836億元。這意味著按照當(dāng)前的股價，長安與昌河成立控股公司后按照50%的比例出資，大約要拿出6.4億元，才能夠重現(xiàn)長安江鈴整合之路。當(dāng)然，長安還必須承諾投放新車，以及進(jìn)一步增資等。

　　長安和昌鈴最終能否走到一起嗎？這里有長安的“煙霧”，鈴木的推手，還有從未出現(xiàn)過成功先例的事實（指中航科工旗下企業(yè)與兵裝集團(tuán)旗下企業(yè)），一場激烈的收購征戰(zhàn)又將打響。

中國經(jīng)營報記者：周遠(yuǎn)征，寇建東


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