主題：深南電A陷轉(zhuǎn)型陣痛，前三季凈利預(yù)計(jì)大幅下滑77%

深南電A（000037.SZ）于10月11日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告，由于結(jié)算電價(jià)、發(fā)電量均同比下降，公司預(yù)計(jì)前三季度凈利潤將大幅下滑77%，顯然，在向市場營銷為主的電力生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型的過程中，深南電A正在經(jīng)歷陣痛。

根據(jù)深南電A披露的數(shù)據(jù)，今年三季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利3378.32萬元，比去年同期增長約372%。截至9月底，公司歸母凈利潤預(yù)計(jì)將達(dá)到850萬元，雖然較半年度業(yè)績實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但同比去年將會(huì)大幅下滑77%。對此，公司表示，本期盈利較上年同期下降的主要原因?yàn)榻Y(jié)算電價(jià)同比下降、發(fā)電量同比下降，發(fā)電業(yè)務(wù)毛利率同比下降。

深南電A以生產(chǎn)經(jīng)營供電供熱、從事發(fā)電廠（站）的相關(guān)技術(shù)咨詢和技術(shù)服務(wù)為主業(yè)，在電力市場整體步入深度調(diào)整的大背景下，公司從近年開始也陷入了轉(zhuǎn)型陣痛。

2016年，深南電A實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.06億元，但這也成為了到目前為止公司業(yè)績上最后的一抹亮色。數(shù)據(jù)顯示，2017至2018年兩個(gè)報(bào)告期，公司盈利水平大幅退步至千萬級(jí)的水平，分別僅實(shí)現(xiàn)盈利1590.42萬元和1925.38萬元，這在公司上市20多年來少見的低谷。而今年上半年，公司更是虧損超過2500萬元。

記者了解到，隨著廣東省電力市場化改革的深入推進(jìn)，公司電力生產(chǎn)由計(jì)劃發(fā)電為主逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鰻I銷為主的生產(chǎn)經(jīng)營模式。在主要原材料天然氣價(jià)格居高不下的同時(shí)，自2018年7月1日起，公司下屬三家發(fā)電廠的上網(wǎng)電價(jià)由每千瓦時(shí)0.715元下調(diào)至0.665元（含稅），從而進(jìn)一步擠壓公司主業(yè)的盈利空間。


對此，深南電A方面也在對已經(jīng)持續(xù)了20余年的固有經(jīng)營模式進(jìn)行調(diào)整。公司半年報(bào)透露，目前公司正在積極拓寬電力市場化交易渠道，盡最大努力減少虧損。數(shù)據(jù)顯示，上半年，公司下屬發(fā)電廠完成實(shí)際上網(wǎng)電量4.20億千瓦時(shí)，同比減少73.58%；合同電量轉(zhuǎn)讓7.40億千瓦時(shí)，同比增加53.21%。這一結(jié)構(gòu)的變化，顯示出了公司業(yè)務(wù)調(diào)整的初步成效。

由于未處于工作時(shí)間，財(cái)聯(lián)社記者無法聯(lián)系上深南電A方面，亦無法獲知公司對今年乃至短期內(nèi)業(yè)績的判斷。一位長期跟蹤電力行業(yè)的市場人士對此分析稱，深南電A面臨的問題也是全行業(yè)的問題，對于公司來說，轉(zhuǎn)型陣痛期已經(jīng)來臨，且仍將持續(xù)。在對主業(yè)進(jìn)行深度調(diào)整的同時(shí)，公司也應(yīng)適當(dāng)拓展周邊產(chǎn)業(yè)，以對沖市場轉(zhuǎn)型帶來的壓力。

深南電A方面則在半年報(bào)中表示，下半年的電量轉(zhuǎn)讓交易難度和通過電力營銷緩解主營業(yè)務(wù)經(jīng)營壓力的難度均將進(jìn)一步加大；同時(shí)，廣東省實(shí)施電力現(xiàn)貨交易政策的工作提速將使公司面臨更加激烈的市場競爭，公司的電力生產(chǎn)經(jīng)營將面臨更大的不確定性。

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