主題：峨眉山A 收入端繼續(xù)承壓

雖然凈利潤(rùn)持續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)，但峨眉山A收入端依舊承壓。2019年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52883.71萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0.82%；利潤(rùn)總額9199.21萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.37%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)7711.09萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.10%。實(shí)現(xiàn)每股收益0.14元。截止2019年6月30日，公司實(shí)現(xiàn)購(gòu)票人數(shù)160.11萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)0.1%。

整體來(lái)看，峨眉山A上半年凈利潤(rùn)增速進(jìn)一步回升，但營(yíng)業(yè)收入則僅有微增。有行業(yè)人士認(rèn)為，接下來(lái)投資者可關(guān)注峨眉山A的幾點(diǎn)動(dòng)向。首先是下半年購(gòu)票人數(shù)能否出現(xiàn)增長(zhǎng)，帶動(dòng)營(yíng)業(yè)收入走高；此外，在門(mén)票降價(jià)等壓力下，通過(guò)改善索道運(yùn)營(yíng)效率、營(yíng)銷轉(zhuǎn)型、控費(fèi)提效等舉措能否帶動(dòng)公司盈利能力回升；最后，2018年9月，公司大股東峨樂(lè)旅集團(tuán)完成公司制改革，公司的實(shí)際控制人由峨眉山管委會(huì)變更為樂(lè)山市國(guó)資委。關(guān)注國(guó)企改革帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)提效和資源整合等方面的潛力。

機(jī)構(gòu)投資者變動(dòng)方面，就峨眉山A前十大流通度來(lái)看，上半年機(jī)構(gòu)投資者整體呈現(xiàn)減倉(cāng)跡象。具體來(lái)看，持股500.74萬(wàn)股的博時(shí)精選混合型基金退出前十大流通股東之列，此外，中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)股票型基金第二季度減持202.11萬(wàn)股，社?；鹨涣闼慕M合減持150萬(wàn)股，泰康人壽個(gè)人分紅理財(cái)產(chǎn)品減持56.83萬(wàn)股。多家機(jī)構(gòu)減持背后，也有機(jī)構(gòu)出手建倉(cāng)，其中華夏中證四川國(guó)企改革交易型基金新進(jìn)建倉(cāng)431.04萬(wàn)股。但整體來(lái)看，機(jī)構(gòu)仍是賣多買少。

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