主題：東北制藥兩億元打水漂

在混改完成一周年之際，東北制藥集團(tuán)股份有限公司(000597.SZ，以下簡稱“東北制藥”)卻雷聲不斷。

由于踩雷瑞華會計師事務(wù)所，東北制藥近期非公開發(fā)行股票事項中止。其后，公司副總經(jīng)理因酒駕被采取刑事強(qiáng)制措施。更重要的是，深交所對東北制藥2018年年報發(fā)出了問詢函，而公司的回復(fù)仍疑點重重。

問詢函緣于東北制藥2018年計提的2.16億元壞賬，多筆預(yù)付款、應(yīng)收賬款預(yù)計難以收回。其中，上海東漢企業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡稱“東漢發(fā)展”)以1.57億元占比最多。2017年年底，東北制藥控股子公司上海益東投資合伙企業(yè)(以下簡稱“益東投資”)與供應(yīng)商上海東漢發(fā)展簽訂一筆購銷合同，益東投資隨后便將1.59億元貨款全額預(yù)付給東漢發(fā)展。然而，收到貨款后東漢發(fā)展經(jīng)營卻突然陷入困境，遲遲未向東北制藥供貨，更未將貨款返還。

《中國經(jīng)營報》記者通過梳理相關(guān)信息發(fā)現(xiàn)，東漢發(fā)展與東北制藥控股子公司上海東藥漢飛企業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡稱“東藥漢飛”)在工商登記信息上存在多處重合，包括地址、電話、郵箱等。而東藥漢飛也是益東投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人。

7月30日下午，記者來到東漢發(fā)展與東藥漢飛的注冊地發(fā)現(xiàn)，該位置已經(jīng)成為社區(qū)活動中心，不見上述兩家公司的影子。

對此，記者致電、致函東北制藥，工作人員稱后續(xù)將聯(lián)系記者，但截至發(fā)稿記者仍未獲得對方回復(fù)。

2.16億壞賬

2018年，東北制藥賬面出現(xiàn)了2.59億元資產(chǎn)減值損失，其中2.16億元壞賬，3241.39萬元存貨跌價和1129.75萬元商譽(yù)減值。

在壞賬中，占比最高的是對上海東漢企業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡稱“東漢發(fā)展”)1.57億元預(yù)付賬款進(jìn)行的100%計提，原因為對方自身經(jīng)營情況較差，債權(quán)收回難度較大。

為此，深交所接連發(fā)出關(guān)注函、監(jiān)管函、問詢函，直指其是否利用關(guān)聯(lián)方掏空上市公司。

東北制藥對深交所年報問詢函的回復(fù)顯示，2016年7月，東北制藥與控股子公司東藥漢飛出資設(shè)立上海益東投資合伙企業(yè)(“以下簡稱益東投資”)獲上海自貿(mào)區(qū)工商局核發(fā)營業(yè)執(zhí)照，經(jīng)營范圍包括投資管理、實業(yè)投資、化工產(chǎn)品、五金交電等產(chǎn)品的銷售等。

益東投資成立當(dāng)年，即與東漢發(fā)展發(fā)生貿(mào)易采購額1.84億元，2017年又發(fā)生貿(mào)易采購額1.01億元?？紤]前兩年的合作基礎(chǔ)，雙方在2018年擴(kuò)大貿(mào)易規(guī)模的問題上達(dá)成一致，并在2017年底簽訂了1.59億元的化工產(chǎn)品購銷合同，益東投資將款項全額預(yù)付給東漢發(fā)展。

東漢發(fā)展以相關(guān)資產(chǎn)提供反擔(dān)保，擔(dān)保物包括個人房產(chǎn)以及湖南漢晶瑞氨基酸有限公司股權(quán)，估值分別為4000萬元和3000萬元。

然而，進(jìn)入2018年，東漢發(fā)展的經(jīng)營卻突然陷入困境，一直未按合同供貨，并因資金緊張，無法退換益東投資的預(yù)付款項。

東北制藥稱，公司通過對東漢發(fā)展財務(wù)狀況調(diào)研了解到，截至2018年11月30日，東漢發(fā)展凈資產(chǎn)2032.13萬元，貨幣資金僅26.69萬元，固定資產(chǎn)47.52萬元，經(jīng)認(rèn)定其資產(chǎn)狀況短期內(nèi)無法履行還款計劃及承諾。

上述提供反擔(dān)保的資產(chǎn)也難以行權(quán)。東北制藥稱，房產(chǎn)的抵押與雙方債務(wù)系不同的民事法律關(guān)系，且抵押權(quán)人為益東投資派出代表的個人，對此擔(dān)保行權(quán)存在不確定性；湖南漢晶瑞氨基酸有限公司則多次停產(chǎn)，資產(chǎn)存在被查封情形，無法通過司法拍賣處置質(zhì)押股權(quán)。

然而，通過對比東北制藥歷年年報與對問詢函的回復(fù)，可以明顯看出其前后矛盾。東北制藥2016年和2017年年報均列示了前五大供應(yīng)商名稱，均未出現(xiàn)東漢發(fā)展的影子。2016年，東北制藥向第一大供應(yīng)商西安楊森制藥有限公司采購金額為1.23億元，然而在其年報問詢函回復(fù)中稱子公司益東投資向東漢發(fā)展采購原材料金額達(dá)1.84億元，遠(yuǎn)超第一大供應(yīng)商。2017年，東北制藥稱從東漢發(fā)展采購原材料金額為1.01億元，而當(dāng)年第四大供應(yīng)商向其銷售金額為8227.57萬元。

老賴疑為關(guān)聯(lián)方

記者通過查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，東漢發(fā)展與東北制藥控股子公司東藥漢飛在信息上存在高度重合。

工商登記信息顯示，東漢發(fā)展的注冊地址為上海市靜安區(qū)昌平路710號3樓B區(qū)343室，東藥漢飛的注冊地址為上海市靜安區(qū)昌平路710號306室；在2018年年度報告中，東漢發(fā)展與東藥漢飛的通信地址均為上海市普陀區(qū)曹楊路450號2111室，聯(lián)系電話也相同，且郵箱也曾經(jīng)相同。

7月30日下午，記者來到上述地址探訪發(fā)現(xiàn)，上海市靜安區(qū)昌平路710號3樓已經(jīng)變成社區(qū)活動中心，剛剛裝修結(jié)束，沒有東漢發(fā)展和東藥漢飛的痕跡。上海市普陀區(qū)曹楊路450號2111室顯示的公司名稱為上海漢飛化學(xué)試劑有限公司(以下簡稱“漢飛化學(xué)”)，工商登記信息顯示該公司股東為朱培紅和蘇鳳岐，分別持股60%和40%，法定代表人為朱培紅。而漢飛化學(xué)持有東藥漢飛35%的股權(quán)，朱培紅還是東藥漢飛的法定代表人。

事實上，東漢發(fā)展與東藥漢飛在主要人員上也存在千絲萬縷的聯(lián)系。

東漢發(fā)展創(chuàng)辦之初有3名股東，劉璠70%、蘇迎春20%、孔慶驥10%，其中蘇迎春還同時持有東藥漢飛25%股權(quán)。2016年6月，蘇迎春將東漢發(fā)展股權(quán)轉(zhuǎn)讓。此外，上述3人還與東藥漢飛的股東、法定代表人共同成立過公司，包括東北制藥的另一家供應(yīng)商湖南天成生化科技有限公司(以下簡稱“湖南天成”)。湖南天成2015年年報顯示，朱培紅持有該公司50%的股份，蘇迎春、劉璠各持有該公司6%的股份。2016年朱培紅從湖南天成退出，蘇迎春持股達(dá)到80%，成為實際控制人，劉璠仍持有6%的股份。2018年9月，蘇迎春、劉璠將股份轉(zhuǎn)讓給陳理欽。2018年11月，陳理欽又勇當(dāng)接盤俠，受讓東漢發(fā)展100%的股權(quán)。

巧合的是，2018年東北制藥對湖南天成同樣有616.83萬元債務(wù)預(yù)計無法收回，100%計提壞賬。

那么對于化工類產(chǎn)品和原料藥等貨物，東北制藥為何不直接向東漢發(fā)展采購，而是通過設(shè)立益東投資來采購？為此，深交所也對益東投資的經(jīng)營模式提出質(zhì)疑。然而，東北制藥的回復(fù)再次與此前公告前后矛盾。

在益東投資成立時，東北制藥的投資公告顯示，該公司成立目的是根據(jù)穩(wěn)健投資的基本原則，開展相對低風(fēng)險的投資業(yè)務(wù)。不過，益東投資取得營業(yè)執(zhí)照當(dāng)月，就將經(jīng)營范圍增加到包含化工產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品的銷售等領(lǐng)域。截至目前，益東投資仍未進(jìn)行任何投資業(yè)務(wù)。

在對深交所的回復(fù)中，東北制藥稱益東投資設(shè)立的目的是為公司采購、儲備緊缺物資，以及開展貿(mào)易和大宗化工產(chǎn)品采購業(yè)務(wù)。東北制藥未對益東投資是否變更經(jīng)營模式作出解釋。

應(yīng)收賬款超20億

除了對東漢發(fā)展的預(yù)付賬款計提了壞賬，東北制藥還分別對上海漢飛生化科技有限公司(以下簡稱“漢飛生化”)和上海智多星實業(yè)有限公司(以下簡稱“智多星實業(yè)”)3304.80萬元和914.02萬元應(yīng)收賬款進(jìn)行了100%壞賬計提。計提原因同樣為對方自身經(jīng)營情況較差，債權(quán)收回難度較大。

記者注意到，漢飛生化曾為東北制藥關(guān)聯(lián)方，曾持有東藥漢飛35%股權(quán)，于2016年6月退出。此前，東北制藥并未向漢飛生化銷售過商品。解除關(guān)聯(lián)關(guān)系后，東北制藥向漢飛生化銷售了3435.90萬元商品，但截至2017年底，僅回款131.1萬元，剩余應(yīng)收賬款于2018年底全部變成了壞賬。

事實上，在2019年4月30日之前，朱培紅持有漢飛生化10%的股份。而其注冊地址同樣也在上海市靜安區(qū)昌平路710號3樓A區(qū)097室。

截至2018年末，東北制藥應(yīng)收賬款余額為18.48億元，較2017年末增長了30.36%。截至2019年一季度末，這一數(shù)字已經(jīng)上升到21.87億元。

應(yīng)收賬款不斷升高，貨幣資金占總資產(chǎn)比例卻在降低，造成的結(jié)果是，東北制藥的資產(chǎn)質(zhì)量不斷下降。

東北制藥于2018年7月作為沈陽市唯一混合所有制改革試點企業(yè)，引入遼寧方大集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者，全力推進(jìn)混合所有制改革。目前，遼寧方大集團(tuán)為東北制藥控股股東。

今年4月，東北制藥交出了混改后的第一份成績單，公司營業(yè)收入和歸屬凈利潤雙雙上漲，分別達(dá)到74.67億元和1.95億元，同比增長31.54%和64.04%。

不過，記者注意到，東北制藥2018年扣非后凈利潤不升反降，為4216.95萬元。在非經(jīng)常性損益項目中，拆遷補(bǔ)償款達(dá)1.32億元，政府補(bǔ)助達(dá)5233.06萬元。

2019年第一季度，在營業(yè)收入和凈利潤分別上漲7.84%和10.13%的情況下，東北制藥經(jīng)營活動現(xiàn)金流卻流出14.61億元，比上年同期減少109.15%。

資產(chǎn)端質(zhì)量下降的同時，負(fù)債端壓力卻在上升。截至一季度末，東北制藥尚背負(fù)短期借款28.58億元，而此時賬面貨幣資金僅13.82億元，不足有息負(fù)債的一半。

在對年報問詢函的回復(fù)中，東北制藥稱已經(jīng)對漢飛生化、東漢發(fā)展、智多星實業(yè)的應(yīng)收賬款啟動訴訟程序進(jìn)行清收，并分別采取了訴訟財產(chǎn)保全措施，不過截至其回復(fù)問詢之時仍未有訴訟結(jié)果。

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