主題：海王生物陷公立醫(yī)院改制羅生門

公立醫(yī)院改制吸引了眾多社會(huì)資本參與，海王生物旗下的孝感海王銀河投資有限公司(下稱“孝感海王”)就在日前成為了湖北江漢油田總醫(yī)院(下稱“江漢總醫(yī)院”)改制的中標(biāo)投資方。然而，孝感海王的中標(biāo)卻引發(fā)軒然大波，江漢總醫(yī)院院長雷正秀公開發(fā)文抗議，質(zhì)疑海王生物實(shí)力，稱遴選會(huì)存在暗箱操作。

雷正秀的公開抗議吸引了眾多目光，其亦接受了多家媒體的采訪，繼續(xù)表達(dá)抗議。8月7日中午，海王生物披露公告，認(rèn)為相關(guān)報(bào)道內(nèi)容存在夸大描述及存在與事實(shí)不符的情況，稱孝感海王僅僅是計(jì)劃與江漢總醫(yī)院進(jìn)行戰(zhàn)略合作，無權(quán)對(duì)其現(xiàn)有管理體系進(jìn)行改變，也不可能接管任何一家醫(yī)院;孝感海王目前對(duì)收購江漢總醫(yī)院沒有實(shí)質(zhì)性的計(jì)劃。

雷正秀不認(rèn)同海王生物公告所述內(nèi)容，其對(duì)證券時(shí)報(bào)e公司記者表示，江漢總醫(yī)院招標(biāo)內(nèi)容就是轉(zhuǎn)讓100%股權(quán)，并非戰(zhàn)略合作。至此，海王生物、雷正秀各執(zhí)一詞，事件陷入“羅生門”。

證券時(shí)報(bào)e公司記者為此致電同樣參與本次競標(biāo)的某公司，對(duì)方表示競標(biāo)內(nèi)容不是戰(zhàn)略合作，確實(shí)是收購。

近年來，我國加快落實(shí)國家社會(huì)辦醫(yī)政策，公立醫(yī)院改制進(jìn)入最后攻堅(jiān)環(huán)節(jié)。但是，資本的“短平快”熱錢屬性與醫(yī)院公共事業(yè)的社會(huì)性特質(zhì)相矛盾，如何平衡投資方、醫(yī)院、患者的多方利益，成為公立醫(yī)院改革的難點(diǎn)問題。江漢總醫(yī)院與海王生物的分歧，某種意義上，是醫(yī)改中社會(huì)資本與公共醫(yī)療矛盾的縮影。

各執(zhí)一詞

江漢總醫(yī)院是湖北潛江地區(qū)唯一的三甲醫(yī)院，開放床位1000張，設(shè)有28個(gè)臨床科室，5個(gè)醫(yī)技科室，年門診工作量65萬人次，出院病人2.7萬多人次。此外，江漢總醫(yī)院還下轄15個(gè)社區(qū)健康服務(wù)中心站和1個(gè)托老康復(fù)中心。

近日，在國家要求國有企業(yè)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)完成移交改制的背景下，江漢總醫(yī)院擬引入社會(huì)資本，進(jìn)行二次改制，包括北大醫(yī)療、國藥集團(tuán)、益佰制藥等多家公司參與競爭。經(jīng)過篩選，華潤醫(yī)療、新里程和孝感海王進(jìn)入最終競選輪，并在7月30日參加了由江漢總醫(yī)院產(chǎn)權(quán)改革領(lǐng)導(dǎo)小組組織的遴選會(huì)。最終，孝感海王成為中標(biāo)者。這個(gè)結(jié)果引起了江漢總醫(yī)院院長雷正秀的強(qiáng)烈不滿，當(dāng)晚，雷正秀便給全院員工發(fā)出《公開信》，堅(jiān)決抵制海王生物方面作為收購方。

《公開信》指出：“最終投資者確定為海王生物。我已經(jīng)不能抑制住自己的憤怒了!沒有經(jīng)驗(yàn)、價(jià)格最低、方案沒有別家的好、后期對(duì)醫(yī)院沒有任何承諾，他們也好意思說得頭頭是道!這吃相也太難看了吧!”

8月7日中午，海王生物發(fā)布公告稱，旗下公司孝感海王近期參與了江漢油田總醫(yī)院戰(zhàn)略投資者遴選。孝感海王僅僅是計(jì)劃與醫(yī)院進(jìn)行戰(zhàn)略合作，無權(quán)對(duì)醫(yī)院現(xiàn)有管理體系進(jìn)行改變，也不可能接管任何一家醫(yī)院。孝感海王目前與湖北江漢油田總醫(yī)院戰(zhàn)略合作意愿僅處于商談階段，截至目前孝感海王沒有繳納收購保證金，沒有對(duì)醫(yī)院開展盡職調(diào)查，也沒有簽訂戰(zhàn)略合作意向協(xié)議。目前對(duì)收購該醫(yī)院沒有實(shí)質(zhì)性的計(jì)劃。

證券時(shí)報(bào)e公司記者聯(lián)系海王生物，對(duì)方強(qiáng)調(diào)，本次的競標(biāo)僅是戰(zhàn)略合作，不是收購。但是雷正秀告訴記者，醫(yī)院本次的投標(biāo)內(nèi)容就是出讓100%股權(quán)。針對(duì)這一問題，海王生物稱，以公告為準(zhǔn)。

證券時(shí)報(bào)e公司記者為此致電同樣參與本次競標(biāo)的某公司，對(duì)方表示競標(biāo)內(nèi)容不是戰(zhàn)略合作，確實(shí)是收購。

結(jié)合證券時(shí)報(bào)e公司記者對(duì)雷正秀的采訪和《公開信》的內(nèi)容，雷正秀的質(zhì)疑點(diǎn)集中在兩處，即海王的實(shí)力問題和醫(yī)院董事會(huì)暗箱操作。

海王生物實(shí)力遭質(zhì)疑

雷正秀表示，海王方面之前從未經(jīng)營過醫(yī)院，且資金狀況不佳，進(jìn)入后根本無法促進(jìn)江漢總醫(yī)院的經(jīng)營發(fā)展。雷正秀列舉了多項(xiàng)對(duì)海王生物的質(zhì)疑，包括營收較大但扣非凈利潤較小、資產(chǎn)負(fù)債率逐年升高、現(xiàn)金流連續(xù)三年為負(fù)、大股東海王集團(tuán)質(zhì)押比例達(dá)到99%等。

某位長期接觸醫(yī)院并購的業(yè)內(nèi)人士告訴證券時(shí)報(bào)e公司記者，醫(yī)院經(jīng)營和企業(yè)經(jīng)營的差別非常大，企業(yè)發(fā)展主要是和外部競爭，醫(yī)院則是內(nèi)生式發(fā)展。醫(yī)院經(jīng)營在內(nèi)部管理有一套自己的邏輯，復(fù)雜且專業(yè)性要求高。很多企業(yè)不懂醫(yī)療，管理手法簡單粗暴，最終造成兩敗俱傷，優(yōu)秀的資產(chǎn)也成了“不良”。

某位參與本次投標(biāo)的知情人士告訴證券時(shí)報(bào)e公司記者：“海王生物沒有經(jīng)營醫(yī)院的履歷，和前期參與競標(biāo)北大醫(yī)療、國藥集團(tuán)、益佰制藥等相比沒有優(yōu)勢(shì)。”在遴選會(huì)上，孝感海王的競爭對(duì)手是華潤醫(yī)療、新里程醫(yī)院集團(tuán)，后兩家均參與過多家國企醫(yī)院的社會(huì)資本辦醫(yī)改制，經(jīng)驗(yàn)豐富、背景雄厚。某醫(yī)院知情人士告訴證券時(shí)報(bào)e公司記者，“華潤和新里程的最終得票都很低，海王完全是高票通過?！?br />
有媒體報(bào)道稱，代表海王集團(tuán)參與現(xiàn)場競標(biāo)的湖北海王醫(yī)療集團(tuán)有限公司總裁助理吳長浩表示，雖然海王沒有運(yùn)營醫(yī)院的經(jīng)驗(yàn)，但是海王已與武漢協(xié)和醫(yī)院談好(雙方已達(dá)成初步的合作意見，目前尚未簽約)，后續(xù)江漢總醫(yī)院的管理將由武漢協(xié)和醫(yī)院負(fù)責(zé)。對(duì)此，江漢總醫(yī)院一位知情人士告訴記者：“其實(shí)就是海王的人帶著醫(yī)院董事長去見了一下武漢協(xié)和的副院長，對(duì)方口頭說了支持，根本沒有任何紙面協(xié)議?！?br />
業(yè)內(nèi)分析人士也表示：“武漢協(xié)和作為一家大學(xué)附屬醫(yī)院，幫一家企業(yè)管理其收購的下屬醫(yī)院的可能性不大。協(xié)和的牌子應(yīng)該不會(huì)隨意給企業(yè)用。最有可能的是偶爾派個(gè)專家來坐診、開講座?！?br />
院長怒懟醫(yī)院董事長

除了炮轟海王生物，雷正秀還將矛頭對(duì)準(zhǔn)了江漢總醫(yī)院董事長胡望明。

雷正秀對(duì)證券時(shí)報(bào)e公司記者透露，最開始江漢總醫(yī)院與十幾家公司進(jìn)行接觸，有9家真正參與競購。考察完這些競標(biāo)者后，確定孝感海王、華潤醫(yī)療和新里程進(jìn)入最終輪，然后就是7月底的董事會(huì)投票決定。雷正秀稱，江漢總醫(yī)院董事長胡望明在4月考察調(diào)研結(jié)束后的幾個(gè)月時(shí)間內(nèi)，從未組織班子就考察情況進(jìn)行分析討論以明確各家機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)，也幾乎不公開告知醫(yī)院職工產(chǎn)權(quán)改革的進(jìn)展。

雷正秀無奈地表示：“事實(shí)上，這個(gè)結(jié)果(海王最終中標(biāo))在幾個(gè)月前就已確定，并且在領(lǐng)導(dǎo)小組及部分干部職工中早已不是秘密?！?br />
一位江漢總醫(yī)院的知情人士告訴證券時(shí)報(bào)e公司記者，海王方面對(duì)醫(yī)院董事會(huì)書面承諾，中標(biāo)后不會(huì)改組董事會(huì)，五位董事不僅可以獲得10%的股權(quán)，還保證每人的年薪在200萬到300萬?！拔覀兙褪且患铱h級(jí)醫(yī)院，每年的純利潤也就幾百萬!”該知情人士表示。

在投標(biāo)價(jià)格上，該知情人士對(duì)證券時(shí)報(bào)e公司記者表示，“進(jìn)入最終輪的3家，華潤出資是最高的，是3.58億元。海王出資3.5億元，但是海王在投標(biāo)書中承諾，若現(xiàn)場出價(jià)不是最高的，那么勝出后愿意補(bǔ)齊與最高價(jià)的差額?！?br />
雷正秀認(rèn)為本次投票結(jié)果不合理的另一個(gè)原因是不公開，“遴選會(huì)場不錄音、不錄像，不設(shè)監(jiān)督人員，更沒有職工代表參加，也不讓醫(yī)院獨(dú)立董事參加，他們直接就當(dāng)場宣布結(jié)果了?！蹦澄粎⑴c過多次醫(yī)院改革競標(biāo)的業(yè)內(nèi)人士告訴證券時(shí)報(bào)e公司記者，一般最終投票前都會(huì)有一個(gè)環(huán)節(jié)是競標(biāo)方在職工代表大會(huì)上講標(biāo)，回答職工迫切關(guān)注的問題，例如養(yǎng)老、器械投資、合同工編制等。然后每個(gè)有股份的員工都可以進(jìn)行投票，確定最終中標(biāo)方。江漢總醫(yī)院沒有這個(gè)環(huán)節(jié)確實(shí)有些奇怪。

江漢總醫(yī)院的最高權(quán)力機(jī)關(guān)是出資人代表大會(huì)，由50名職工組成，按照江漢總醫(yī)院的《醫(yī)院章程》規(guī)定，出資人代表大會(huì)行使以下職權(quán)，包括決定總醫(yī)院的經(jīng)營方針和投資計(jì)劃;審議批準(zhǔn)董事會(huì)的報(bào)告等?！俺鲑Y人代表大會(huì)并未明文授權(quán)董事會(huì)決定買家，因此，董事會(huì)這么做是違規(guī)的。”江漢總醫(yī)院知情人士告訴證券時(shí)報(bào)e公司記者，“目前醫(yī)院董事會(huì)無視員工抗議，已經(jīng)向孝感海王發(fā)送中標(biāo)有效函。”

資本與醫(yī)院矛盾難協(xié)調(diào)

江漢總醫(yī)院改制中面臨的種種問題，是我國公立醫(yī)院改革中矛盾的縮影。

我國有著非常龐大的醫(yī)療服務(wù)體系，公立醫(yī)院在很長一段時(shí)間里占據(jù)著醫(yī)院總量的90%，壟斷了幾乎從基層醫(yī)療到高端醫(yī)療的所有優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源，而且也是技術(shù)與資金集中度最高的醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)。

隨著地方政府財(cái)政壓力的不斷增加，針對(duì)醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)、開辦診所等政策出臺(tái)，社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域的大門開啟。

波士頓咨詢發(fā)布的報(bào)告顯示，從2012年開始，中國資本市場對(duì)民營醫(yī)院和公立醫(yī)院的投資交易金額年復(fù)合增長率高達(dá)80%，增長約50倍，尤其在2015-2016年期間，交易數(shù)量持續(xù)創(chuàng)下歷年新高，僅2016年發(fā)生的并購交易就達(dá)31筆，實(shí)現(xiàn)交易規(guī)模20億美元。民營醫(yī)院的數(shù)量如今已經(jīng)開始反超公立醫(yī)院。

近年來，各路資本并購醫(yī)療機(jī)構(gòu)蔚然成風(fēng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，先后有復(fù)星醫(yī)藥、海南海藥、康美藥業(yè)、北大醫(yī)藥、信邦制藥、三諾生物等醫(yī)藥企業(yè)宣布并購醫(yī)療機(jī)構(gòu)，部分并購對(duì)象為當(dāng)?shù)毓⑨t(yī)院。

資本眷戀投資醫(yī)院的背后，源于社會(huì)辦醫(yī)政策層面的松綁。

2012年，國家相繼出臺(tái)政策支持社會(huì)資本辦醫(yī)，力度不斷加強(qiáng)。2013年《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》明確提出，鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)，優(yōu)先支持舉辦非營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)。社會(huì)資金可直接投向資源稀缺及滿足多元需求服務(wù)領(lǐng)域，多種形式參與公立醫(yī)院改制重組。緊接著2014年1月9日，國家衛(wèi)計(jì)委、國家中醫(yī)藥管理局又對(duì)外發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展社會(huì)辦醫(yī)的若干意見》，要求優(yōu)先支持社會(huì)資本舉辦非營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)，加快形成以非營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)為主體、營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的社會(huì)辦醫(yī)體系。2017年8月，國資委等六部委出臺(tái)的《關(guān)于國有企業(yè)辦教育醫(yī)療機(jī)構(gòu)深化改革的指導(dǎo)意見》，明確提出了國企醫(yī)院的4種剝離路徑：1/3關(guān)閉撤銷或轉(zhuǎn)為企業(yè)內(nèi)部的門診部;1/4移交政府;1/5由國家認(rèn)可平臺(tái)資源整合;1/6引進(jìn)社會(huì)資本，重組改制。

有業(yè)內(nèi)專家表示，隨著醫(yī)改推進(jìn)，醫(yī)療企業(yè)的利潤受到了影響，都在尋找新的利潤增長點(diǎn)。國企醫(yī)院剝離是很大的機(jī)會(huì)，企業(yè)醫(yī)院往往沒有欠賬，區(qū)域市場獨(dú)占性強(qiáng)，醫(yī)院班底也不錯(cuò)，資本都在爭奪這一塊資源。

但是問題也伴隨著“熱錢”蜂擁而至，資料顯示，2018年中國醫(yī)院并購數(shù)量雖然與2016年持平，但是交易金額僅為2016年的一半，同時(shí)公立醫(yī)院在并購中的比例從2016年的62%下降到不到19%。從目前藥企剝離醫(yī)院的案例來看，普遍投資的周期并不是很長。而資本的短視與醫(yī)院的長周期回報(bào)，又極不相稱。

專家分析，資本追求“短平快”的收益，但是醫(yī)院是講究中長期投資，以一個(gè)二級(jí)醫(yī)院投資為例，需要投入兩到三億元的資金;要達(dá)到盈虧平衡時(shí)，也是三到五年之后，要達(dá)到盈利，整個(gè)周期算下來也需要八到十年時(shí)間。部分資本只看見了醫(yī)院有良好的現(xiàn)金流、穩(wěn)定的業(yè)績?cè)鲩L，但卻忽視了民生屬性才是醫(yī)院的核心。

目前積極參與公立醫(yī)院的意向者中，除了少數(shù)有著收購、運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的大集團(tuán)外，有一大部分是有業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型需求的企業(yè)，也不乏為了倒賣賺差價(jià)收益的。

業(yè)內(nèi)人士告訴e公司記者，隨著兩票制的推行，以往通過加價(jià)帶來的醫(yī)藥利潤被限制了，醫(yī)藥公司迫切在醫(yī)藥業(yè)務(wù)以外尋找更多元的利潤來源?！盀榱藴p少藥品進(jìn)入醫(yī)院的阻礙，縮短藥品回款時(shí)間。很多藥企也不管自身的資金和運(yùn)營能力是否合適，瘋狂并購醫(yī)院?！?br />
此外，部分收購方只是為了通過醫(yī)院資產(chǎn)來獲得政府補(bǔ)貼或者土地溢價(jià)。一些改制方甚至將并購后的醫(yī)院當(dāng)成了提款機(jī)，承諾的發(fā)展投入并沒有兌現(xiàn)，導(dǎo)致醫(yī)院陷入窘境。

醫(yī)院是需要長期經(jīng)營且具有社會(huì)屬性的資產(chǎn)，社會(huì)資本進(jìn)入后，如何實(shí)現(xiàn)投資方、醫(yī)院技術(shù)人員和患者的多方共贏是一個(gè)不小的問題。投資方的資金出現(xiàn)問題，醫(yī)院的運(yùn)行也將受到嚴(yán)重影響。

以中石化茂名職工醫(yī)院為例，石化體系從2009年開始剝離職工醫(yī)院，社會(huì)資本“天健華夏”就全資控股了中石化茂名職工醫(yī)院，因與機(jī)構(gòu)對(duì)賭IPO失利，天健華夏面臨還款和回購股份的壓力，不但承諾的對(duì)醫(yī)院投資無法完成，還導(dǎo)致醫(yī)院欠薪倒閉的局面。

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