主題：東北制藥遭瑞華所“牽連” 財務(wù)數(shù)據(jù)有疑點

7月30日晚間，東北制藥發(fā)布公告稱，由于工作變動原因，公司董事會解聘謝占武公司副總經(jīng)理職務(wù)，調(diào)整后其不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。7月30日晚間，東北制藥發(fā)布公告稱，由于工作變動原因，公司董事會解聘謝占武公司副總經(jīng)理職務(wù)，調(diào)整后其不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。謝占武先生持有101.5250萬股公司股份，其中100萬股為公司限制性股權(quán)激勵計劃的限售股，1.5250萬股為無限售股。不存在離任后六個月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓所持股份以及其他特殊承諾事項。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，東北制藥本年度已出現(xiàn)多次高管變動事宜，在14次公告中，人事變動涉及公司副總經(jīng)理、總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書及職工監(jiān)事等各項職位，其中尤以副總經(jīng)理職位變動最為頻繁。事實上，據(jù)不完全統(tǒng)計，此次已是東北制藥年內(nèi)第4次“因工作變動原因解聘副總經(jīng)理”。

定增申請中止審查

除了高管變動，東北制藥近期也被卷入了瑞華所事件。據(jù)統(tǒng)計，截至7月30日，已有18家上市公司陸續(xù)發(fā)布再融資工作被中止審查的公告，這其中包括東北制藥等多家上市藥企。

7月8日，瑞華所因康得新119億元財務(wù)造假被立案調(diào)查，近日，又因輔仁藥業(yè)的巨額貨幣憑空蒸發(fā)，又將瑞華所推到了風(fēng)口浪尖。7月29日，東北制藥發(fā)布公告稱，公司于2019年7月26日收到證監(jiān)會出具的《中國證監(jiān)會行政許可申請中止審查通知書》(190629號)。此次公司非公開發(fā)行股票事項部分申報材料由瑞華會計事務(wù)所(特殊普通合伙)審計，其因從事與公司無關(guān)的年報審計業(yè)務(wù)中涉嫌違反證券相關(guān)法律法規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，目前尚未最終結(jié)案。

東北制藥稱，待相關(guān)中介機構(gòu)出具的報告經(jīng)中國證監(jiān)會同意后，公司將及時申請恢復(fù)本次行政許可項目的審核。

記者了解到，東北制藥的此次非公開發(fā)行擬募集的資金扣除發(fā)行費用后將用于維生素C生產(chǎn)線搬遷及智能化升級項目、藥物分析檢測、研發(fā)創(chuàng)新工作平臺設(shè)備購置項目和補充流動資金。

東北制藥，前身為東北制藥總廠，公司主營業(yè)務(wù)包括醫(yī)藥制造及醫(yī)藥商業(yè)，主要產(chǎn)品分為原料藥、制劑、生物制品等。原料藥業(yè)務(wù)在2018年度占營業(yè)收入比重達21.05%，主要來自維生素C、吡拉西坦、左旋肉毒堿、氯霉素、金剛烷胺等。公司目前是國內(nèi)最大的原料藥生產(chǎn)企業(yè)之一，也是國際的主流供應(yīng)商。去年4月，遼寧方大集團以參與非公開發(fā)行股份的方式，成功入主東北制藥，增持公司13.18%的股份。

今年150億目標或難實現(xiàn)

作為全球維生素C的主流供應(yīng)商之一，東北制藥2018年公司維生素C系列收入8億元，利潤2.93億元，較上年同期分別下滑了3.35%和26.55%。同時，在2018年年報中，東北制藥稱，預(yù)計2019年度公司合并抵消前營業(yè)收入預(yù)計150億元。公司原計劃原料藥新生產(chǎn)線于今年12月建成并投入使用，現(xiàn)在再融資工作被臨時叫停，或?qū)е马椖抠Y金存在缺口，新生產(chǎn)線的搬遷升級恐受到影響。此外，在公司主打產(chǎn)品維生素C的市場價格自2018年年初一路下滑，公司想要實現(xiàn)這個目標看似不易。

利潤看似增長，實則不然。在剖析東北制藥的年度報表中，記者發(fā)現(xiàn)2017年和2018年這兩年公司的銷售費用大幅增加，均超過50%。東北制藥稱，是由于銷售推廣投入大幅增長。然而，公司的營業(yè)收入增幅遠不及銷售費用的增幅。

此外，2018年年報中，東北制藥的凈利潤為1.95億元，同比增長65.25%，其中拆遷補償款為1.32億元，扣除拆遷補償款后，公司利潤同比下降達42.27%之高。

大額壞賬令人生疑。公開資料顯示，2018年度，東北藥業(yè)壞賬損失高達2.16億元，而2017年同期僅有0.17億元，其中上海東漢企業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡稱“東漢發(fā)展”)占了1.57億。公司在對深交所2018年年報問詢函的回復(fù)中稱，出于公司采購、儲備緊缺物資，以及開展貿(mào)易和大宗化工產(chǎn)品采購業(yè)務(wù)等目的，與東漢發(fā)展出資設(shè)立了上海益東投資合伙企業(yè)(以下簡稱“益東投資”)，而其采買主要產(chǎn)品為肌酸、軟骨素、肝素鈉等這類的普通的原料藥及化工產(chǎn)品。

如此大批量采買，東北制藥為何跳過生產(chǎn)商而通過第三方購買?在2018年年報中，東北制藥公布公司最大的供應(yīng)商為北京紅太陽藥業(yè)有限公司，2018年度的采購額為1.45億元，這個采購額低于同期東北制藥從益東投資處采購的額度。為何子公司益東投資沒有出現(xiàn)在前5名供應(yīng)商名單中?對于此事，記者致電東北制藥，截至記者發(fā)稿時，對方并未作出任何回復(fù)。

資產(chǎn)負債率也遠超平均水平。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴張，對流動資金的需求將進一步增加。根據(jù)Wind資訊，2018年制藥上市公司平均資產(chǎn)負債率約為40%，而東北制藥的資產(chǎn)負債率超68%，遠遠高于行業(yè)平均水平。因此公司擬將募集資金用于補充流動資金，以滿足未來經(jīng)營規(guī)模持續(xù)增長帶來的流動資金的需求，進一步提升公司整體盈利能力。然而，受瑞華所的影響，公司的再融資計劃被叫停，公司的抗風(fēng)險能力恐遭質(zhì)疑。

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