主題：神火股份2018年年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述

神火股份2018年年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述內(nèi)容如下：

一、概述

2018年，是舉國(guó)上下貫徹落實(shí)十九大精神的開局之年，是國(guó)家實(shí)施“十三五”規(guī)劃承上啟下的關(guān)鍵一年。中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，全面步入新常態(tài)的新階段。面對(duì)內(nèi)外疊加的不利因素、復(fù)雜嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境、艱巨繁重的發(fā)展任務(wù)，公司董事會(huì)帶領(lǐng)經(jīng)理班子及廣大員工以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展理念，緊緊圍繞全年“防控風(fēng)險(xiǎn)、止虧增盈”的工作思路和各項(xiàng)既定目標(biāo)，緊密團(tuán)結(jié)、迎難而上、奮力拼搏、開拓進(jìn)取，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，不斷強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)管理，努力降本增效，竭力化解風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)擔(dān)當(dāng)作為。在公司優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、實(shí)施產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的陣痛時(shí)期，企業(yè)運(yùn)營(yíng)總體保持穩(wěn)定。

按照合并會(huì)計(jì)報(bào)表口徑，2018年公司生產(chǎn)煤炭563.93萬噸（其中永城礦區(qū)245.53萬噸，許昌、鄭州礦區(qū)318.4萬噸），銷售548.31萬噸（其中永城礦區(qū)240.71萬噸，許昌、鄭州礦區(qū)307.6萬噸），分別完成年度計(jì)劃的81.02%、78.78%；生產(chǎn)型焦5.13萬噸，銷售5.48萬噸，分別完成年度計(jì)劃的102.60%、109.60%；生產(chǎn)鋁產(chǎn)品108.06萬噸（其中永城區(qū)域27.6萬噸，新疆區(qū)域80.46萬噸），銷售107.81萬噸（其中永城區(qū)域27.25萬噸，新疆區(qū)域80.56萬噸），分別完成年度計(jì)劃的96.48%、96.26%；生產(chǎn)鋁材冷軋產(chǎn)品6.00萬噸，銷售5.91萬噸，分別完成年度計(jì)劃的96.77%、95.32%；發(fā)電130.85億度（其中永城區(qū)域38.41億度，新疆區(qū)域92.44億度），供電124.07億度（其中永城區(qū)域36.32億度，新疆區(qū)域87.75億度），分別完成年度計(jì)劃的103.64%、98.27%；生產(chǎn)碳素產(chǎn)品60.91萬噸（其中永城區(qū)域12.83萬噸，新疆區(qū)域48.08萬噸），銷售57.73萬噸（其中永城區(qū)域11.33萬噸，新疆區(qū)域46.40萬噸），分別完成年度計(jì)劃的104.66%、99.19%；生產(chǎn)氧化鋁69.15萬噸，銷售70.81萬噸，分別完成年度計(jì)劃的98.79%、101.16%。各主要產(chǎn)品基本實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷平衡。全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入188.35億元，同比減少0.34%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.39億元，同比減少35.11%；業(yè)績(jī)下降的主要原因是：報(bào)告期內(nèi)，受氧化鋁等主要原輔材料價(jià)格同比大幅上漲、新疆地區(qū)對(duì)燃煤發(fā)電機(jī)組征收政府性基金和煤炭產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比減少等因素影響，公司主要產(chǎn)品尤其是鋁品盈利能力大幅下降。

二、核心競(jìng)爭(zhēng)力分析

1、政策支持優(yōu)勢(shì)

河南省政府明確公司控股股東河南神火集團(tuán)有限公司為河南省重點(diǎn)支持發(fā)展的煤炭和鋁加工企業(yè)集團(tuán)，具備對(duì)外兼并重組，快速發(fā)展壯大的平臺(tái)。

2、煤電鋁材一體化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)

公司已形成比較完善的煤電鋁材產(chǎn)業(yè)鏈：用低熱值的混煤矸石及洗選出來的煤泥、洗中煤等劣質(zhì)煤炭發(fā)電，把廉價(jià)的劣質(zhì)煤炭資源轉(zhuǎn)化為電能，并供給公司鋁產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)原鋁，再通過對(duì)原鋁的深加工生產(chǎn)鋁合金及鋁材產(chǎn)品，可以有效降低主導(dǎo)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)資源的充分利用和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

3、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)

公司永城礦區(qū)生產(chǎn)的煤炭屬于低硫、低磷、中低灰分、高發(fā)熱量的優(yōu)質(zhì)無煙煤，是冶金、電力、化工的首選潔凈燃料，公司“永成”牌無煙煤有較好的市場(chǎng)基礎(chǔ)，公司是國(guó)內(nèi)冶金企業(yè)高爐噴吹用精煤的主要供應(yīng)商之一。許昌礦區(qū)生產(chǎn)的貧瘦煤粘結(jié)指數(shù)比較高，可以作為主焦煤的配煤使用，具有良好的市場(chǎng)需求。近年來公司注重調(diào)整煤炭產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，延長(zhǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)鏈條，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的不斷升級(jí)，提高產(chǎn)品的附加值。公司利用自產(chǎn)洗精煤生產(chǎn)的鑄造型焦可取代鑄造行業(yè)廣泛應(yīng)用的冶金焦炭，能提高爐溫200℃-300℃，增加鐵水流暢性，減少鑄件的殘次率，提高鑄件質(zhì)量，具有巨大的市場(chǎng)潛力。公司鋁錠產(chǎn)品質(zhì)量較好，純度達(dá)99.7%以上。2003年公司“如固”牌鋁錠在倫敦金屬交易所（LME）注冊(cè)成功。優(yōu)良的產(chǎn)品質(zhì)量和品牌影響力為公司產(chǎn)品保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位奠定了基礎(chǔ)。

4、區(qū)位優(yōu)勢(shì)

公司地處蘇、魯、豫、皖四省交界的永城市，地下礦藏豐富，絕大部分為低硫、低磷、中低灰分、高發(fā)熱量的優(yōu)質(zhì)無煙煤。同時(shí)，公司緊鄰工業(yè)發(fā)達(dá)且嚴(yán)重缺煤的華東地區(qū)，煤炭市場(chǎng)需求空間廣闊。公司在產(chǎn)煤礦主要位于河南省永城市、禹州市、許昌市和新密市。河南地處中原，交通便利，鐵路、公路線四通八達(dá)。其中，永城市比鄰商丘市，商丘是京九鐵路和隴海鐵路的交匯處；禹州市緊鄰鄭州市，新鄭市和新密市屬鄭州市管轄，鄭州是京廣鐵路和隴海鐵路的交匯處；許昌市往東與永登高速、107國(guó)道及京珠高速公路相連，往西與鄭堯高速相連；公司有自備的鐵路專用線。優(yōu)越的地理位置、發(fā)達(dá)的鐵路線路，使得公司煤炭運(yùn)輸成本低于其他內(nèi)陸省份。便利的交通運(yùn)輸條件可以降低公司煤炭產(chǎn)品和鋁產(chǎn)品的總成本，增加公司的經(jīng)濟(jì)效益。

5、行業(yè)管理優(yōu)勢(shì)

公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)煤炭和鋁電業(yè)務(wù)，培養(yǎng)、造就了安全管理、高技術(shù)技能、專業(yè)生產(chǎn)隊(duì)伍，擁有成熟的管理團(tuán)隊(duì)，具備較強(qiáng)的投資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理能力。

三、公司未來發(fā)展的展望

（一）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)

1、煤炭行業(yè)

煤炭是我國(guó)的基礎(chǔ)能源之一，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有重要的戰(zhàn)略地位，雖然受新能源快速增長(zhǎng)、生態(tài)和環(huán)保硬約束加強(qiáng)等因素的影響，未來煤炭消費(fèi)需求增長(zhǎng)可能逐步放緩，但我國(guó)“富煤、貧油、少氣”的資源稟賦決定了煤炭主體能源地位在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不會(huì)改變，同時(shí)，煤炭行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展取決于提高產(chǎn)能質(zhì)量和實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

近年來，受煤炭行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)的影響，煤炭市場(chǎng)供需總體平衡，價(jià)格總水平在合理區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，煤炭企業(yè)改革創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級(jí)的力度不斷加大，煤炭行業(yè)資源有望向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集聚，行業(yè)集中度和專業(yè)化水平將逐步得到提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐漸向中高端升級(jí)。今后，煤炭去產(chǎn)能將由總量去產(chǎn)能向系統(tǒng)性去產(chǎn)能和結(jié)構(gòu)性優(yōu)產(chǎn)能轉(zhuǎn)變，國(guó)內(nèi)煤炭供給體系質(zhì)量有望獲得穩(wěn)步提升。

隨著煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能加快釋放、主要煤炭鐵路運(yùn)輸通道能力不斷增加，煤炭供應(yīng)能力進(jìn)一步提升，國(guó)內(nèi)煤炭供需形勢(shì)將從總體平衡逐步向階段性寬松轉(zhuǎn)變。根據(jù)《煤炭工業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，到2020年，我國(guó)要實(shí)現(xiàn)煤炭供需基本平衡，煤炭產(chǎn)量控制在39億噸，相信在以習(xí)近平同志為核心的黨中央的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持持續(xù)健康發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將進(jìn)一步拉動(dòng)煤炭需求，煤炭?jī)r(jià)格預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)。

2、鋁行業(yè)

“十三五”是我國(guó)有色金屬工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、提質(zhì)增效，邁入世界有色金屬工業(yè)強(qiáng)國(guó)行列的關(guān)鍵時(shí)期，既面臨大有作為的重大戰(zhàn)略機(jī)遇，也面臨諸多矛盾相互疊加的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

鋁行業(yè)是我國(guó)重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，原鋁是重要的基礎(chǔ)原材料。中國(guó)是鋁工業(yè)大國(guó)，產(chǎn)量和消費(fèi)量連續(xù)17年位居世界第一。

中國(guó)鋁行業(yè)除繼續(xù)在交通運(yùn)輸、建筑工程等傳統(tǒng)領(lǐng)域上擴(kuò)大產(chǎn)品品種、提升產(chǎn)品質(zhì)量外，隨著國(guó)家加快推進(jìn)建設(shè)能源、資源節(jié)約型社會(huì)，鋁行業(yè)還利用鋁耐用及金屬穩(wěn)定性的特點(diǎn)，大力推廣“以鋁代鋼”“以鋁節(jié)木”“以鋁節(jié)銅”的應(yīng)用，積極拓展鋁在高新技術(shù)領(lǐng)域方面的應(yīng)用，鋁消費(fèi)還將不斷增長(zhǎng)。

近年來，國(guó)家通過推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不斷淘汰落后產(chǎn)能，鼓勵(lì)和引導(dǎo)低競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)能退出市場(chǎng)；清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目，開展環(huán)境整治行動(dòng)、控制排放總量，使違規(guī)、環(huán)保不達(dá)標(biāo)企業(yè)主動(dòng)關(guān)停產(chǎn)能，有效改善了市場(chǎng)供需狀況，對(duì)鋁行業(yè)有序、健康發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用。

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，在國(guó)家大力實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和更加注重生態(tài)文明建設(shè)的新形勢(shì)下，我國(guó)鋁行業(yè)在產(chǎn)能基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上已經(jīng)由快速規(guī)模擴(kuò)張向結(jié)構(gòu)優(yōu)化方向轉(zhuǎn)變。

（二）公司發(fā)展戰(zhàn)略

堅(jiān)持煤電鋁一體化經(jīng)營(yíng)，鞏固做強(qiáng)煤炭及深加工，優(yōu)化鋁電及上下游產(chǎn)業(yè)，努力形成結(jié)構(gòu)好、產(chǎn)業(yè)精、后勁足的實(shí)體經(jīng)濟(jì)；強(qiáng)化資本運(yùn)營(yíng)，積極尋求新能源、新材料、煤炭清潔利用、環(huán)保、高端智能制造、金融投資等商機(jī)，加快培育新的效益增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，積極探索通過股權(quán)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整等途徑實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，真正形成資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)雙輪驅(qū)動(dòng)、相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)的產(chǎn)業(yè)格局；通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和資產(chǎn)整合等措施，努力提高發(fā)展質(zhì)量和效益，提升整體競(jìng)爭(zhēng)能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。

（三）公司行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

1、行業(yè)地位

（1）煤炭行業(yè)

公司本部位于我國(guó)六大無煙煤生產(chǎn)基地之一的永城礦區(qū)，主要生產(chǎn)低硫、低磷、中低灰分、高發(fā)熱量的優(yōu)質(zhì)無煙煤。公司2018年煤炭產(chǎn)量位列河南省第四位，是我國(guó)無煙煤主要生產(chǎn)企業(yè)之一。

（2）電解鋁行業(yè)

公司為河南電解鋁五大骨干企業(yè)之一，2018年鋁產(chǎn)品產(chǎn)量位列河南省第一位。

（四）2019年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃

在市場(chǎng)環(huán)境不發(fā)生大的波動(dòng)的情況下：預(yù)計(jì)全年生產(chǎn)商品煤595萬噸，型焦5萬噸，電解鋁產(chǎn)品101萬噸，鋁材6萬噸；實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡。預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入186億元（其中：煤炭業(yè)務(wù)46億元，鋁電業(yè)務(wù)135億元），煤炭完全成本控制在720元/噸，本部電解鋁完全成本控制在14,400元/噸，新疆電解鋁完全成本控制在11,150元/噸。上述經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)并不代表公司對(duì)2019年度的盈利預(yù)測(cè)，能否實(shí)現(xiàn)取決于市場(chǎng)狀況變化、經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的努力程度等多種因素，存在很大的不確定性，請(qǐng)投資者特別注意。

（五）公司未來發(fā)展所需的資金來源

公司董事會(huì)將持續(xù)關(guān)注資金問題，督促和支持公司經(jīng)理班子密切跟蹤國(guó)家財(cái)政金融政策，繼續(xù)拓寬融資渠道，改善融資結(jié)構(gòu)，加快推動(dòng)債轉(zhuǎn)股和非公開發(fā)行股票等股權(quán)融資以及設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，多方位籌集資金，切實(shí)改善資金結(jié)構(gòu)，有效降低資產(chǎn)負(fù)債率和融資成本，壓縮財(cái)務(wù)費(fèi)用。同時(shí)，為保障公司日常經(jīng)營(yíng)需求，公司通過建立良好的銀企合作關(guān)系，與金融機(jī)構(gòu)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系等方式，與金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)業(yè)務(wù)合作，爭(zhēng)取信貸支持，取得合理的貸款額度，鞏固資金鏈條；在日常運(yùn)營(yíng)中嚴(yán)控資本性支出，壓縮三項(xiàng)費(fèi)用，細(xì)化資金預(yù)算管理，加快資金流轉(zhuǎn)，提高資金使用效率，確保收支平衡，以滿足公司經(jīng)營(yíng)管理對(duì)資金的需求，化解潛在的資金風(fēng)險(xiǎn)。

（六）可能對(duì)公司未來發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險(xiǎn)因素

1、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）安全風(fēng)險(xiǎn)

煤炭行業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，存在瓦斯、水、火、煤塵、頂板等五大主要自然災(zāi)害，對(duì)從業(yè)人員的人身安全造成一定威脅。

隨著公司生產(chǎn)礦井開采水平的延伸及所屬礦井各種災(zāi)害類型俱存，公司安全管理任務(wù)十分艱巨。盡管公司已積累了豐富的煤炭生產(chǎn)安全管理經(jīng)驗(yàn)并擁有比較完善的通風(fēng)、瓦斯、防塵、排水和頂板壓力監(jiān)控系統(tǒng)，但公司下屬薛湖煤礦于2018年4月12日發(fā)生一起人員墜落事故，該等事故的發(fā)生警醒公司對(duì)煤礦安全工作始終不能松懈，必須以更高的標(biāo)準(zhǔn)、更嚴(yán)的要求以及科學(xué)有效的管控措施全力促進(jìn)安全生產(chǎn)工作。

（2）后備資源儲(chǔ)備不足的風(fēng)險(xiǎn)

雖然公司近年來積極參與煤炭資源整合，但與同行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)相比，煤炭資源儲(chǔ)備相對(duì)較少，一定程度上制約了公司煤炭主業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展壯大；同時(shí)，公司雖然是國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的電解鋁生產(chǎn)企業(yè)之一，但目前公司擁有的用于生產(chǎn)氧化鋁的主要原材料鋁土礦資源較少，氧化鋁是生產(chǎn)電解鋁的主要原材料，因此公司所需氧化鋁大部分依賴外購(gòu)，導(dǎo)致公司電解鋁成本受上游資源價(jià)格波動(dòng)的影響較大。

（3）開采條件趨于復(fù)雜多變的風(fēng)險(xiǎn)

隨著礦井開采深度增加，運(yùn)轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)增多，且可能發(fā)生斷層、涌水及其它地質(zhì)條件變化，成本壓力增大，將影響和制約公司盈利能力的提高。

2、管理風(fēng)險(xiǎn)

公司近幾年來推進(jìn)相關(guān)多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，通過并購(gòu)和項(xiàng)目投資等方式，在煤炭、電力等領(lǐng)域同時(shí)推進(jìn)，子公司數(shù)量也逐漸增多。相關(guān)多元化發(fā)展可以分散公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增加公司的利潤(rùn)來源，但如果控制不當(dāng)，也可能造成主業(yè)不突出、投資難以控制、子公司管理不力等問題。

公司下屬企業(yè)較多，截至2018年12月31日，公司擁有全資及控股子公司75家，且分布于不同地區(qū)、分屬于不同行業(yè)，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理水平要求較高。子公司能否統(tǒng)一貫徹公司的經(jīng)營(yíng)管理方針和要求，將決定公司發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)和規(guī)模效應(yīng)的發(fā)揮。

3、環(huán)保政策風(fēng)險(xiǎn)

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)煤炭、電力和電解鋁在生產(chǎn)過程中排放的廢水、廢氣、廢渣等廢棄物中含有一定的有害物質(zhì)，會(huì)對(duì)周邊土地、空氣和水資源等方面造成不同程度的污染，國(guó)家對(duì)煤炭、電力和電解鋁等行業(yè)的環(huán)保設(shè)施建設(shè)要求較高，如果公司采取的環(huán)保措施無法達(dá)標(biāo)，可能對(duì)地區(qū)環(huán)境造成不良影響，進(jìn)而受到監(jiān)管部門處罰，影響正常經(jīng)營(yíng)。

4、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

煤炭行業(yè)作為能源基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城鄉(xiāng)居民生活提供了近三分之二的能源供應(yīng)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)巨大。

從歷史數(shù)據(jù)分析，我國(guó)煤炭需求與國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)特別是工業(yè)增長(zhǎng)存在較強(qiáng)的正相關(guān)性，基本隨國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)同向波動(dòng)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變化較敏感。雖然公司通過優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，適度加大煤炭供應(yīng)的集中度，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，開展煤炭綜合利用，將資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化成經(jīng)濟(jì)或效益優(yōu)勢(shì)，最大限度減少經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對(duì)公司的影響，但仍面臨因煤炭行業(yè)周期性波動(dòng)所帶來的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

鋁行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空、航天、造船、汽車制造、電氣、輕工、機(jī)械制造、建筑工業(yè)和國(guó)防工業(yè)等相關(guān)行業(yè)，受國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的影響較大。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性特征決定了公司鋁產(chǎn)品同樣面臨經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)所帶來的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

5、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)

截至2018年12月31日，公司擔(dān)保余額為1,102,431.89萬元，占公司2018年12月31日合并報(bào)表歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)的181.09%。盡管被擔(dān)保方均為公司子公司，公司能有效控制絕大多數(shù)被擔(dān)保單位的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策，但較大的擔(dān)保余額仍有因被擔(dān)保方出現(xiàn)違約事件，導(dǎo)致公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任的可能。

（2）存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

公司存貨的主要構(gòu)成是煤炭、氧化鋁、電解鋁等原材料和產(chǎn)成品，煤炭、氧化鋁、電解鋁屬大宗商品，受市場(chǎng)供求關(guān)系影響，當(dāng)原煤、氧化鋁、電解鋁等市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生大幅下跌時(shí)，公司原料和產(chǎn)成品存貨可能出現(xiàn)存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

6、金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)：公司鋁產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大，需加大應(yīng)用金融衍生工具（期貨套期保值）應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)

險(xiǎn)，可能由于無法及時(shí)籌措資金維持保值頭寸、匯率變動(dòng)、相關(guān)人員未履行保密義務(wù)等原因，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)因素，公司采取的措施和對(duì)策是：

1、持之以恒抓好安全工作。牢固樹立安全發(fā)展理念，弘揚(yáng)生命至上、安全第一的思想，把安全工作挺在一切工作的前面。全面加強(qiáng)全員安全生產(chǎn)責(zé)任制，實(shí)現(xiàn)安全生產(chǎn)層層負(fù)責(zé)、人人有責(zé)、各負(fù)其責(zé)。加大安全管理責(zé)任督查力度，嚴(yán)肅失職追責(zé)問責(zé)，確保安全責(zé)任逐級(jí)落實(shí)到位。堅(jiān)持管理、裝備、素質(zhì)、系統(tǒng)并重，完善并落實(shí)好安全防范措施，依法依規(guī)生產(chǎn)建設(shè)。以“抓好大系統(tǒng)、治理大隱患、防范大事故”為重點(diǎn)，持續(xù)深入開展隱患排查治理和專項(xiàng)整治，堵塞安全漏洞，嚴(yán)防事故發(fā)生。強(qiáng)化安全投入、科技創(chuàng)新、應(yīng)急管理、職業(yè)健康、安全培訓(xùn)等基礎(chǔ)工作，全面推動(dòng)雙重預(yù)防體系和安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，開展事故警示教育，加強(qiáng)安全風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)管控，嚴(yán)格考核獎(jiǎng)懲，提升公司本質(zhì)安全水平。

2、堅(jiān)定不移抓好環(huán)保工作。健全環(huán)保管理機(jī)制，全力保障環(huán)保投入，加快環(huán)保項(xiàng)目建設(shè)。重點(diǎn)推進(jìn)新疆焙燒脫硫、大修渣無害化處理、匯源公司赤泥庫(kù)等環(huán)保工程，爭(zhēng)取盡快投入使用。開展環(huán)保檢查，查漏補(bǔ)缺、消除隱患，督促責(zé)任落實(shí)。

加強(qiáng)環(huán)保設(shè)施運(yùn)行管控，重點(diǎn)抓好設(shè)備日常檢查維護(hù)、在線監(jiān)測(cè)監(jiān)管等工作，保障環(huán)保設(shè)備、在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)完好可靠、運(yùn)行穩(wěn)定，確保污染物排放達(dá)標(biāo)。

3、千方百計(jì)抓好減虧增盈。煤炭業(yè)務(wù)板塊，重點(diǎn)做好增產(chǎn)增盈工作，確保礦井穩(wěn)產(chǎn)達(dá)產(chǎn)高產(chǎn)；抓好開拓和掘進(jìn)工程，保證礦井接替平衡；強(qiáng)化煤炭洗選，增加效益煤產(chǎn)量。鋁電業(yè)務(wù)板塊，積極開展行業(yè)對(duì)標(biāo)和指標(biāo)競(jìng)賽，力爭(zhēng)各項(xiàng)指標(biāo)再有新突破；爭(zhēng)取燃煤摻配效益最大化；抓好庫(kù)存物資消化，降低成本。新疆業(yè)務(wù)板塊，做好電解槽穩(wěn)定運(yùn)行，確保產(chǎn)量完成；杜絕非計(jì)劃停機(jī)，做好替代和自發(fā)協(xié)調(diào)匹配；抓好炭素外銷，拓寬外銷渠道，持續(xù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)；抓好電煤摻燒優(yōu)化，降低低鈉煤摻配比例。

4、積極主動(dòng)抓好市場(chǎng)營(yíng)銷和物資采購(gòu)。煤炭銷售方面，持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，及時(shí)調(diào)價(jià)確保效益銷售，重點(diǎn)做好貧瘦煤貿(mào)易創(chuàng)效，繼續(xù)推進(jìn)矸石銷售創(chuàng)效，大力開拓豫西煤副產(chǎn)品市場(chǎng)、提高售價(jià)。鋁品銷售方面，積極開展戰(zhàn)略銷售和套期保值銷售，探索現(xiàn)貨競(jìng)價(jià)銷售。加大貨款回收力度，防范資金風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)控物資采購(gòu)，提高代儲(chǔ)比例，降低物資庫(kù)存；規(guī)范采購(gòu)流程，竭力降低采購(gòu)成本。加大進(jìn)疆氧化鋁汽運(yùn)力度，強(qiáng)化質(zhì)量管理和跟單管理，降低損耗，滿足生產(chǎn)單位質(zhì)量需求。加大外部高熱值低價(jià)煤采購(gòu)力度，持續(xù)優(yōu)化配煤指標(biāo)；拓寬鋁土礦供貨渠道，推進(jìn)進(jìn)口鋁土礦試驗(yàn)。利用自有鐵路優(yōu)化運(yùn)輸模式，降低物流成本。

5、統(tǒng)籌收支防控資金風(fēng)險(xiǎn)。繼續(xù)強(qiáng)化資金統(tǒng)籌收支管理，管控資金風(fēng)險(xiǎn)，保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和項(xiàng)目建設(shè)的正常運(yùn)行。一是全力做好籌融資，加快落實(shí)非公開發(fā)行股票、債轉(zhuǎn)股等股權(quán)融資工作；優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，減少短期負(fù)債；拓寬融資渠道，確保公司資金鏈安全。二是加強(qiáng)資金集中管控，完善現(xiàn)金流預(yù)警機(jī)制，充分發(fā)揮資金管理中心職能，實(shí)行資金統(tǒng)籌調(diào)度、集中管理、合理調(diào)配，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金運(yùn)營(yíng)效率。三是嚴(yán)格把控資金支出。嚴(yán)格控制工程項(xiàng)目和設(shè)備投入；大力壓縮非生產(chǎn)性費(fèi)用支出，進(jìn)一步規(guī)范非生產(chǎn)費(fèi)用預(yù)算管理；嚴(yán)格執(zhí)行資金預(yù)算管理，合理控制經(jīng)營(yíng)支出。

6、多措并舉推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。改善提高資產(chǎn)質(zhì)量是公司當(dāng)前和未來一個(gè)時(shí)期的主線。煤炭業(yè)務(wù)方面加快推進(jìn)梁北煤礦改擴(kuò)建等產(chǎn)能提升工作，爭(zhēng)取早投產(chǎn)、早見效，為高質(zhì)量發(fā)展積蓄能量。資本運(yùn)作方面，積極貫徹落實(shí)中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見》的有關(guān)精神，加快推動(dòng)非公開發(fā)行股票、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股等項(xiàng)目盡快落地，以滿足重點(diǎn)項(xiàng)目資金需求，切實(shí)有效改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)；加快閑置無效資產(chǎn)的盤活利用，穩(wěn)步推進(jìn)相關(guān)項(xiàng)目合作實(shí)施。

7、優(yōu)化工資分配管控機(jī)制。進(jìn)一步完善工資和經(jīng)濟(jì)效益、勞動(dòng)生產(chǎn)率掛鉤機(jī)制；進(jìn)一步完善工資切塊管理，工資分配優(yōu)先向一線職工、技術(shù)骨干和苦臟累險(xiǎn)等崗位傾斜，其它板塊不得占用、挪用一線工資；進(jìn)一步完善差異化的薪酬分配機(jī)制，用薪酬杠桿解決好一線缺員問題，穩(wěn)定一線隊(duì)伍，留住骨干人員；繼續(xù)優(yōu)化精簡(jiǎn)勞動(dòng)組織機(jī)構(gòu)，減少富余人員，提高人均工資水平。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。