主題：東北制藥：2018年歸母凈利潤(rùn)同比大增64%，非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)利潤(rùn)

東北制藥于2019年4月3日披露年報(bào)，公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入74.7億，同比增長(zhǎng)31.5%，增幅創(chuàng)3年新高；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2億，同比增長(zhǎng)64%；每股收益為0.36元。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為41.4%，較上年提高1.8個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為2.7%，較上年提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，非經(jīng)常性損益對(duì)公司業(yè)績(jī)影響較大，合計(jì)1.5億元，其中政府補(bǔ)助為5133.1萬(wàn)元?？鄢墙?jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)為4216.9萬(wàn)元，同比降低63.2%?？鄯菤w母凈利潤(rùn)增速小于營(yíng)收增速，主要系期間費(fèi)用率由去年的35.27%增加至今年的36.25%所致。



經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅上升194.7%，研發(fā)投入大幅增長(zhǎng)

公司2018年期間費(fèi)用率為36.2%，較上年升高1.0個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用合計(jì)達(dá)27.1億，同比上升35.2%。其中銷售費(fèi)用為19.2億，同比上升71%；管理費(fèi)用為5.1億，同比下降23%；財(cái)務(wù)費(fèi)用為1.3億，同比下降17.2%；研發(fā)費(fèi)用為1.4億，同比上升150.9%。營(yíng)業(yè)成本43.8億，同比增長(zhǎng)27.5%，低于營(yíng)業(yè)收入31.5%的增速，導(dǎo)致毛利率上升1.8%。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流由-3億增加至2.9億，同比上升194.7%。公司研發(fā)投入大幅增加，相比去年同期增長(zhǎng)64.6%達(dá)到2億。研發(fā)投入資本化比例為44.6%，資本化比例較高。


本期“制劑藥銷售”貢獻(xiàn)較大毛利

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，“其他”、“制劑藥銷售”、“原料藥”是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。具體而言， “其他”營(yíng)業(yè)收入為29.6億，營(yíng)收占比為39.6%?！爸苿┧庝N售”營(yíng)業(yè)收入為29.3億，營(yíng)收占比為39.3%?！霸纤帯睜I(yíng)業(yè)收入為15.7億，營(yíng)收占比為21%。

利潤(rùn)貢獻(xiàn)角度，“制劑藥銷售”毛利貢獻(xiàn)最大。報(bào)告期內(nèi)，企業(yè)綜合毛利率為41.4%，同比上升1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，“制劑藥銷售”、“原料藥”、“其他”毛利貢獻(xiàn)占比分別為64.7%、26.6%、8.7%，“制劑藥銷售”貢獻(xiàn)較大毛利?！爸苿┧庝N售”、“原料藥”、“其他”毛利率分別為68.1%、52.3%、9.1%。

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