主題：高盛建議做多華潤(rùn)電力(0836.HK)，做空華能國(guó)際

高盛稱，中國(guó)獨(dú)立電力生產(chǎn)商最困難的時(shí)期還沒有到來(lái)；補(bǔ)充說，在利潤(rùn)率面臨壓力，融資成本上升的情況下，那些具有更強(qiáng)成本控制和利潤(rùn)率保護(hù)能力的獨(dú)立電力生產(chǎn)商仍受青睞。

　　
　　總體上，將這類股份的評(píng)級(jí)由中性下調(diào)至謹(jǐn)慎，相信08年第一、第二季度的業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)顯示獨(dú)立電力生產(chǎn)商會(huì)面臨更大的困難，這令股價(jià)面臨進(jìn)一步的壓力。但建議做多華潤(rùn)電力(0836.HK)，做空華能國(guó)際(0902.HK)；華潤(rùn)電力仍是電力股中的首選股份，因盈利增長(zhǎng)強(qiáng)勁，高股權(quán)回報(bào)率，而相信華能還沒有完全反映煤炭成本上升和債務(wù)負(fù)擔(dān)加重、股息率可能下降的風(fēng)險(xiǎn)。華潤(rùn)電力漲3.2%，至17.88港元，華能跌2.2%，至6.15港元。



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