主題：同仁堂：中藥行業(yè)估值分析事件描述

　　為了將《中藥行業(yè)估值分析》的內(nèi)容進(jìn)一步落到實處，我們對部分中藥上市公司的估值要點按統(tǒng)一格式進(jìn)行了梳理，以便于投資者橫向比較。另外，我們將繼續(xù)跟蹤，并對相關(guān)內(nèi)容持續(xù)進(jìn)行動態(tài)修訂。
　　事件評論考慮的主要內(nèi)容對于上市公司，為了衡量其未來經(jīng)營業(yè)績方差的大小和成長性的有無，我們除了要參考其歷史數(shù)據(jù)外，還要對企業(yè)的生命周期、品質(zhì)、風(fēng)險性等屬性進(jìn)行分析，以揭示其歷史表現(xiàn)的內(nèi)在原因，這樣可以更準(zhǔn)確地預(yù)測未來，我們主要從公司軟實力和硬實力兩方面業(yè)分析。
　　一、公司軟實力分析
　　1、管理團(tuán)隊分析管理團(tuán)隊是上市公司特別是醫(yī)藥上市公司最主要的核心競爭力部分，我們主要關(guān)注這樣幾個問題：管理團(tuán)隊是否穩(wěn)定？是否有經(jīng)營自主權(quán)？創(chuàng)新和控制風(fēng)險的能力如何？一般需用愛迪斯的PAEI模型分析其創(chuàng)新和控制力。
　　2、公司戰(zhàn)略分析我們主要關(guān)注這樣幾個問題：公司戰(zhàn)略是否清晰？公司戰(zhàn)略是否可行？公司是否執(zhí)行戰(zhàn)略？
　　3、實際控制人分析我們主要關(guān)注這樣幾個問題：實際控制人是否穩(wěn)定？實際控制人是否影響上市公司利益？能給上市公司提供什么支持？
　　二、公司硬實力分析企業(yè)的硬實力體現(xiàn)在其業(yè)務(wù)上，軟實力最終只能通過硬實力轉(zhuǎn)換成利潤。我們將上市公司的業(yè)務(wù)分為低方差業(yè)務(wù)、中等方差業(yè)務(wù)和高方差業(yè)務(wù)，分別分析其產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，判斷其市場容量或業(yè)務(wù)發(fā)展空間。

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