主題：海量資金流入 農(nóng)產(chǎn)品暴漲 基金推波助瀾

隨著全球商品市場(chǎng)的繁榮，資金紛紛涌向大宗商品領(lǐng)域，國(guó)際資本的炒作對(duì)商品價(jià)格走勢(shì)起到了推波助瀾的作用，甚至在部分時(shí)間段內(nèi)，商品指數(shù)基金成為商品市場(chǎng)的絕對(duì)主力。農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)高度金融化的結(jié)果，正使得市場(chǎng)經(jīng)受著前所未有的劇烈波動(dòng)。
　　海量資金流入農(nóng)產(chǎn)品期市
　　JP摩根證券全球商品主管詹姆斯日前指出，截至今年2月28日，361只商品基金的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了980億美元，而2007年底345只商品基金的資產(chǎn)規(guī)模為800億美元。且隨著貨幣經(jīng)理人回避股市和債市風(fēng)險(xiǎn)的投資需求，商品市場(chǎng)仍然將吸引龐大資金流入。
　　據(jù)了解，除了各種商品基金之外，宏觀基金和指數(shù)基金也是投資商品市場(chǎng)的重要力量。統(tǒng)計(jì)顯示，去年全球投資農(nóng)產(chǎn)品的資金額大漲了33%，達(dá)到1750億美元，而這個(gè)數(shù)字在2002年才不足5億美元。
　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）自2007年初開始公布的持倉(cāng)補(bǔ)充報(bào)告（COT Supplemental Report），也顯示商品指數(shù)基金持有美國(guó)小麥、玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品期貨未平倉(cāng)多頭頭寸的比重一直穩(wěn)定在20%-50%之間。且有資料顯示，對(duì)沖基金、養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金甚至一些國(guó)家的主權(quán)基金正成為商品指數(shù)基金的主要投資者。
　　暴漲暴跌成為市場(chǎng)常態(tài)
　　目前，受美元走軟和通脹憂慮反彈影響，投資基金流入商品市場(chǎng)的熱情變得更加高漲。資金的大量流入為農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲提供動(dòng)能，但與此同時(shí)，外部金融市場(chǎng)的巨幅動(dòng)蕩也給農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)帶來了強(qiáng)烈的沖擊。
　　3月初，由于次貸危機(jī)影響，凱雷資本面臨巨額現(xiàn)金流贖回償付壓力，不得不迅速清倉(cāng)處理其50億美元的農(nóng)產(chǎn)品期貨投資組合，以獲取現(xiàn)金來償付負(fù)債，從而引發(fā)全球大豆和谷物價(jià)格暴跌，并波及我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)。3月中旬，CME清算會(huì)員、華爾街大型投資銀行貝爾斯登突然宣布流動(dòng)性嚴(yán)重惡化，導(dǎo)致其客戶大量平倉(cāng)CME的大豆、豆油等農(nóng)產(chǎn)品多頭頭寸，由此引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的再次暴跌，其間多次出現(xiàn)跌停行情。同時(shí)，也造就了在3月17日19種商品組成的路透CRB指數(shù)創(chuàng)下1956年以來最大跌幅。

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