主題：中海發(fā)展：瑞信調(diào)至減持評(píng)級(jí)

　瑞信將中海發(fā)展<01138.HK)評(píng)級(jí)從中性>調(diào)至減持,同時(shí)將目標(biāo)價(jià)從9.5港元下調(diào)至8.8港元,此前下調(diào)了對(duì)該公司今明兩年的預(yù)期利。

　　該行稱,雖然該公司業(yè)績(jī)最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過去,但偏高的市凈率(按照2010年預(yù)期業(yè)績(jī),目前的市凈率為1.4倍)和市盈率(按照2010年預(yù)期業(yè)績(jī),目前的市盈率為13.2倍,歷史平均水平為9.6倍)高估了業(yè)績(jī)的復(fù)蘇勢(shì)頭;雖然中國(guó)國(guó)內(nèi)干散貨和煤炭運(yùn)費(fèi)似乎正在接近底部,同時(shí)國(guó)際油輪運(yùn)費(fèi)進(jìn)一步下跌的空間也有限,但該公司今年第一季度運(yùn)量遠(yuǎn)弱于預(yù)期,促使瑞信將該公司09年預(yù)期利潤(rùn)下調(diào)17%,至人民幣20.8億元,還將2010年預(yù)期利潤(rùn)下調(diào)16%,至31億元。

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