主題：中國(guó)石化：一線藍(lán)籌帶領(lǐng)4月春回大地

　　 昨日，大盤下跌107點(diǎn)、以3472點(diǎn)收了三月份的行情。三月份下跌20.14%，這可是自1994年以來最大的單月跌幅，可見市場(chǎng)的慘烈。不過，對(duì)于已進(jìn)入四月份的股市，人們?nèi)匀豢梢云谂巍Ｒ驗(yàn)樵谒脑路堇?，市?chǎng)出現(xiàn)了相對(duì)有利的變化。首先，市場(chǎng)在三月份就下跌超過20%，這是十多年未見的，自然從技術(shù)上講，也有了強(qiáng)烈的超跌反彈要求。其次，由于今年一二月份CPI、PPI連續(xù)創(chuàng)新高，自然今年一季度上市公司業(yè)績(jī)?nèi)匀粫?huì)出現(xiàn)同比增長(zhǎng)，那么這對(duì)目前下跌的股市具有較好的阻擊作用，很可能支持市場(chǎng)出現(xiàn)較強(qiáng)的反彈。因此在股市跌穿3400點(diǎn)之后，投資者考慮的不是如何恐懼不安，而是更應(yīng)該選擇進(jìn)場(chǎng)的時(shí)機(jī)了。

　　 今日大盤出現(xiàn)崩跌時(shí)，中國(guó)鐵建、中國(guó)石化(600028)等權(quán)重股表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，但已經(jīng)不能對(duì)市場(chǎng)形成刺激，盤中個(gè)股大面積跌停，恐慌性拋售集體涌現(xiàn)。但我們相信底部已經(jīng)逐步形成。從近日中國(guó)石化(600028)的走勢(shì)看到，主力資金護(hù)盤積極。因此，后市反彈即將展開，而且反彈動(dòng)力來源于權(quán)重股。

　　 公司是我國(guó)三大石油石化集團(tuán)巨頭之一，是國(guó)內(nèi)僅次于中國(guó)石油的第二大石油、天然氣生產(chǎn)商，也是國(guó)內(nèi)及亞洲最大的石油產(chǎn)品生產(chǎn)商及分銷商之一。憑借著公司所具備的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、一體化優(yōu)勢(shì)以及管理優(yōu)勢(shì)，中國(guó)石化正在走上一條低估值、高成長(zhǎng)的藍(lán)籌道路，我國(guó)成品油消費(fèi)的持續(xù)增加，擴(kuò)大了公司的發(fā)展空間和盈利空間。在公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成中，煉油及銷售收入占比高達(dá)65%，龐大的加油站網(wǎng)絡(luò)具備典型的中國(guó)資產(chǎn)概念，同時(shí)受益于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)、居民消費(fèi)水平的提高以及人民幣升值，公司的成品油業(yè)務(wù)仍將處于景氣周期。

　　 隨著普光氣田探明儲(chǔ)量的不斷增加以及川氣東送等重點(diǎn)工程的建設(shè)也將使公司未來天然氣的產(chǎn)銷量得到快速提升，為未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)開拓出巨大的空間。在銷售渠道方面，公司已經(jīng)建成了國(guó)內(nèi)最大的成品油零售網(wǎng)絡(luò)，從國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來看，非油品的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)將占到加油站總利潤(rùn)的40%－50%，我國(guó)目前仍處于起步階段，未來發(fā)展空間巨大。其行業(yè)領(lǐng)域與國(guó)計(jì)民生息息相關(guān)，所擁有壟斷的優(yōu)勢(shì)，幾乎沒理由不看好其發(fā)展前景。

　　 二級(jí)市場(chǎng)上，該股作為一家績(jī)優(yōu)的一線藍(lán)籌權(quán)重品種，近期隨大市大幅下跌，從29.31元跌到11元，跌幅59%。目前該股做空風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放，繼續(xù)大幅下挫空間不大，股價(jià)已處于相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，后市有望展開報(bào)復(fù)性反彈。



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