主題：信貸緊縮 中行海外銀團貸款受惠

2007年，中國銀行銀團貸款新增額達到300多億美元，幾乎接近了境內(nèi)2680億元的新增貸款額

　　
　　 截至2007年底，中國銀行(601988，3988.HK)境內(nèi)、境外貸款余額分別達到23157.05億元、5348.56億元，占比分別為81.24%、18.76%，后者不足前者四分之一。

　　
　　 但從增速來看，兩者分別為16.5%、20.5%，后者比前者高出4個百分點，在此其中，中國銀行海外銀團貸款更是發(fā)展迅猛，2007年新增規(guī)模達到300億美元。

　　
　　 此前，坊間傳言，中國銀行2008年新增信貸額度為2600億元，較2007年被裁減了200億元。外界據(jù)此判斷，信貸緊縮對中國銀行國內(nèi)信貸業(yè)務的影響是偏負面的。但硬幣有兩面，大量的國內(nèi)企業(yè)受信貸緊縮影響，被迫轉(zhuǎn)向外匯融資或海外融資，這反而給擁有大量外匯資金的中國銀行海外銀團貸款帶來了巨大商機。

　　
　　 “從2008年前兩個月來看，中國走出去的大量企業(yè)(通過中國銀行海外分行)融資需求的勢頭比較強勁，增長很快?！敝袊y行公司業(yè)務部客戶關系管理總監(jiān)唐茂恒對《證券市場周刊》表示。唐是中國銀行全球銀團貸款業(yè)務的主要負責人，他預計，該行銀團貸款2008年在量上將會有一個很大的增長。 銀團貸款暴增

　　
　　 境內(nèi)企業(yè)融資需求轉(zhuǎn)向海外，還有一個重要原因，就是外管局將中資銀行短期外債余額逐步調(diào)減為2006年核定額度的30%，在一定程度上減少了商業(yè)銀行可貸外匯資金的來源。其結(jié)果是，大量的外貿(mào)企業(yè)和希望走出去的境內(nèi)企業(yè)外匯融資需求不能在境內(nèi)得到充分滿足，被迫轉(zhuǎn)向海外。

　　
　　 中國銀行擁有600多家境外分支機構(gòu)，還擁有中國最大的海外金融資產(chǎn)，達到1.39萬億元，占其總資產(chǎn)的23.23%，擁有大量的外匯資金可貸。據(jù)了解，中國銀行除香港之外的海外銀團貸款占國內(nèi)商業(yè)銀行全部海外貸款的80%以上，包括香港在內(nèi)的海外銀團貸款占比則達到50%以上。

　　
　　 根據(jù)湯姆遜財務公司的統(tǒng)計，中國銀行在港澳地區(qū)銀團貸款市場占有率由2006年的9.53%升至2007年的12.2%，繼續(xù)蟬聯(lián)第1名；在亞太地區(qū)(日本、澳大利亞除外)銀團貸款規(guī)模達到113億美元。

　　
　　 中國銀行人士透露，根據(jù)粗略估算，2007年該行銀團貸款新增業(yè)務量達到600億美元，新增余額為300多億美元，而其境內(nèi)人民幣新增貸款額約為2680億元。

　　
　　 中國銀行銀團貸款迅猛增長，在國際大行壟斷的銀團貸款市場中爭得一席之地，還在于本次全球金融市場大危機造就的機遇。美國次貸危機的爆發(fā)，使得國際金融機構(gòu)紛紛緊縮信貸，造成全球信貸市場急劇萎縮，國際上大型銀團貸款項目分銷難度大增。

　　
　　 “幾乎所有的人都認為中國很有錢，貸款就找中國的銀行?！敝袊y行乘機進入一直被國際大金融機構(gòu)主導的國際銀團貸款市場。比如，納斯達克交易所和迪拜交易所收購瑞典OMX的融資、印尼改造9大火電廠的銀團貸款融資項目等，中國銀行都參與其中。

　　
　　 此外，中國銀行加強銀團貸款各種資源的整合也功不可沒。據(jù)了解，中國銀行在全球建立亞太、歐非、美洲三大海外銀團貸款中心，分別以香港、倫敦、紐約為中心。在具體分工上，三大銀團貸款中心分別負責各自的區(qū)域市場，整合各海外分行的客戶資源和人力資源，并由總行負責全面協(xié)調(diào)，但具體銀團貸款客戶關系和具體市場跟蹤，還是交由各海外分支機構(gòu)來負責。

　　
　　 中國銀行拓展海外銀團貸款業(yè)務，一則可增加貸款收益。唐茂恒介紹，國際銀團貸款市場上，融資方一般會向所有有意機構(gòu)發(fā)出邀請。這樣，接到邀請的多家中國銀行海外分支機構(gòu)都可能參與同一銀團貸款項目。按照慣例，銀團貸款所得費率，由融資方和牽頭行商定，其他參與行所得費率(少于牽頭行所得費率)由其貸款份額的多寡來定，若中國銀行集合各家分支機構(gòu)的多筆銀團信貸為一筆，就能提高銀團貸款的整體收益。

　　
　　 二則可將中國銀行各分支機構(gòu)銀團貸款的人力資源集合起來使用。唐茂恒稱，中國銀行各家海外分支機構(gòu)負責銀團貸款的人才非常有限，“一家分行，可能就一兩個”，由銀團貸款中心集中起來統(tǒng)一調(diào)配，有利于整合區(qū)域銀團貸款資源，還有利于控制銀團貸款風險。 貸款風險與應對

　　
　　 美國的次貸危機，既是中國銀行拓展海外銀團貸款市場的機遇，但這場全球金融市場的大動蕩也給中國銀行銀團貸款帶來了挑戰(zhàn)，可能潛藏著巨大風險。

　　
　　 風險表現(xiàn)之一是價格的變化。2007年上半年，評級為A到BBB的國際銀團貸款利率約為LIBOR+20個基點左右；如今，這一利率已經(jīng)飆升到LIBOR+60至70個基點左右。即， 2007年上半年的銀團貸款按照當前價格計算，浮動虧損為40至50個基點左右。

　　
　　 當然，這一浮虧是基于銀團貸款交易市場公允價值進行簡單衡量的，并不意味著金融機構(gòu)實際損失，若銀團貸款到期時不出現(xiàn)違約，就不會有損失。而且從發(fā)展銀團貸款的戰(zhàn)略來看，更應注重長期收益，不必苛求一時得失。因此，銀團貸款的期限結(jié)構(gòu)也很重要。唐茂恒透露，中國銀行銀團貸款的期限結(jié)構(gòu)在1至5年。

　　
　　 即使如此，市場也不可避免存在擔心，中國銀行2007年投放如此龐大規(guī)模的銀團貸款，在次貸危機下如何控制風險?！案鶕?jù)以往教訓，大發(fā)展往往意味著大風險?！碧泼闾拐\。

　　
　　 為此，中國銀行加強了信息系統(tǒng)建設，要求能實時反映每一筆銀團貸款的具體情況，進行相應的監(jiān)控和跟蹤，控制貸款風險。此外，中國銀行在制定銀團貸款計劃前，要深入分析全球經(jīng)濟形勢和區(qū)域經(jīng)濟形勢，來確定區(qū)域、國家和行業(yè)的資產(chǎn)組合，進行相應的資產(chǎn)投放擺布，“如果某個國家、某個行業(yè)的貸款超出風險委員會事先規(guī)劃的額度，就會在貸款二級市場賣掉?！?br />
　　
　　 “次貸危機爆發(fā)后，我們比較注重亞太市場，這也是2008年銀團貸款開拓的重點?！?唐茂恒說，銀團貸款將會更多盯住中國走出去的企業(yè)身上，更多地投向基礎設施建設、機電貿(mào)易，還將和中國信用出口保險公司合作，以減少貸款風險。

　　
　　 “我們的風險偏好趨于保守，也有企業(yè)給出了LIBOR+300個基點的融資利率，但我們卻沒有貸。”唐茂恒說，中國銀行銀團貸款利率一般在LIBOR+幾十個基點左右，貸款對象一般都為實業(yè)客戶，比如，戴姆-克萊斯勒、阿爾卡特，阿爾斯通等國際大公司。



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