主題：無(wú)錫國(guó)資大動(dòng)作，一舉收購(gòu)南方中金環(huán)境

撰稿|渾水調(diào)研特約研究員 劉純

年底了，一陣陣寒風(fēng)吹來(lái)，讓人瑟瑟發(fā)抖。

不過(guò)，至少在上市公司的隊(duì)伍中，中金環(huán)境提前套上了一件厚實(shí)的棉襖：

11月22日，無(wú)錫市市政公用產(chǎn)業(yè)集團(tuán)舉行新聞發(fā)布會(huì)，宣布收購(gòu)南方中金環(huán)境股份有限公司股權(quán)，而在此之前，中金環(huán)境已經(jīng)發(fā)布公告，公司控股股東、實(shí)控人沈金浩及股東沈潔泳，與無(wú)錫市市政公用產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議，分別計(jì)劃將公司6.65%、2.13%的股份轉(zhuǎn)讓給無(wú)錫市政。

同時(shí)，沈金浩計(jì)劃將所持另外1.92億股的表決權(quán)永久委托給無(wú)錫市政行使。協(xié)議生效后，公司控股股東、實(shí)控人將變更為無(wú)錫市政。

一個(gè)上市公司，就這樣變成了國(guó)企。

來(lái)看一下這個(gè)公司的情況，從公司業(yè)績(jī)來(lái)看，公司業(yè)績(jī)保持了良好增長(zhǎng)。資料顯示，近年來(lái)，中金環(huán)境根據(jù)國(guó)家政策動(dòng)向，進(jìn)行了業(yè)務(wù)調(diào)整，由離心泵龍頭轉(zhuǎn)型為環(huán)保綜合服務(wù)商。2017年剝離金山環(huán)保后，公司的業(yè)務(wù)板塊確立為設(shè)備制造、環(huán)保咨詢(xún)?cè)O(shè)計(jì)、環(huán)境綜合治理、危廢處理四大業(yè)務(wù)板塊，這四大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展，“環(huán)境醫(yī)院”產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)體系逐漸形成。

根據(jù)公司公告，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.26億元，同比增長(zhǎng)21.46%；凈利5.03億元，同比增長(zhǎng)13.14%。

但該業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期，受毛利率持續(xù)下滑影響，凈利增速大幅低于營(yíng)收增速。因剝離了高毛利業(yè)務(wù)的子公司金山環(huán)保，今年前三季度，公司整體毛利率同比下滑5.67個(gè)百分點(diǎn)，至39%。盡管公司危廢及咨詢(xún)業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，可以提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，但工程業(yè)務(wù)推進(jìn)和危廢項(xiàng)目拓展需大量現(xiàn)金支持，公司2018年第三季度現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)。

也許現(xiàn)在，正是這個(gè)上市公司最需要錢(qián)的時(shí)候？

在無(wú)錫市政的表述中，這件事的意義是這樣的：

本次收購(gòu)是我市市屬屬?lài)?guó)有企業(yè)深化改革、積極探索混合所有制、助推企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的一項(xiàng)重要實(shí)踐，亦是積極提升國(guó)有資產(chǎn)證券化率、激發(fā)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活力的有效探索。雙方此次合作，將充分發(fā)揮國(guó)有資本和民營(yíng)資本的自身優(yōu)勢(shì)和協(xié)同效應(yīng)，把握行業(yè)發(fā)展的有利時(shí)機(jī)，把握我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展和“一帶一路”政策推動(dòng)的契機(jī)，提升發(fā)展環(huán)境治理、危廢處理、再生資源利用等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步致力于生態(tài)文明建設(shè)，借助資本市場(chǎng)融資渠道，進(jìn)一步提升企業(yè)社會(huì)影響力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)做大和保持行業(yè)領(lǐng)先地位奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

市政集團(tuán)將充分發(fā)揮雙方在產(chǎn)業(yè)鏈上的協(xié)同效應(yīng)，按照做大危廢處理及再生資源利用業(yè)務(wù)、做優(yōu)環(huán)保咨詢(xún)?cè)O(shè)計(jì)與工程業(yè)務(wù)和做精通用設(shè)備制造業(yè)務(wù)的整體思路，加強(qiáng)并協(xié)助中金環(huán)境公司在江浙地區(qū)及全國(guó)范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)拓展，進(jìn)一步提升其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。同時(shí)，市政集團(tuán)將通過(guò)多元化的融資方式進(jìn)一步強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮集團(tuán)在資本、運(yùn)營(yíng)、技術(shù)、人才等方面的優(yōu)勢(shì)，加快改革轉(zhuǎn)型發(fā)展，加速“走出去”戰(zhàn)略實(shí)施，把企業(yè)打造成區(qū)域化發(fā)展、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的公共事業(yè)品牌企業(yè)。

現(xiàn)在看起來(lái)，中金環(huán)境公司對(duì)未來(lái)發(fā)展似乎充滿(mǎn)信心，10月12日公司發(fā)布公告，計(jì)劃以自有或自籌資金不超過(guò)3.5億元，且不低于1億元，以集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)5.5元/股。對(duì)于此次控股權(quán)易主，中金環(huán)境表示，這將進(jìn)一步完善公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，顯著提升公司的知名度；同時(shí)，在業(yè)務(wù)資源、融資成本等方面也將為公司提供更多的支持和便利，促成雙方資源的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)利益最大化。

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