主題：荷銀續(xù)評(píng)中信銀行(0998)持有 降目標(biāo)價(jià)至4港元

荷蘭銀行維持中信銀行(0998.HK)的持有評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)從6.70港元調(diào)低至4.00港元。
　　該行稱(chēng)，盡管業(yè)績(jī)強(qiáng)于預(yù)期，但中信銀行面臨由中國(guó)緊縮政策帶來(lái)的大于平均水平的阻力。過(guò)度的資本化，再加上信貸緊縮，意味著該銀行與同類(lèi)的股權(quán)回報(bào)率差距可能繼續(xù)存在。荷銀稱(chēng)，在中國(guó)緊縮政策下，中信銀行2008財(cái)年的貸款增長(zhǎng)率最多能達(dá)到20%(下滑5個(gè)百分點(diǎn))，還有可能更低。該行還稱(chēng)，資產(chǎn)負(fù)債表較低的流動(dòng)性(貸存款比率為73.4%，在銀行類(lèi)H股中最高)。這意味著中信銀行更容易受存款準(zhǔn)備金率上調(diào)影響。荷銀將其長(zhǎng)期增長(zhǎng)預(yù)期從8.5%調(diào)低至7%，認(rèn)為幾乎沒(méi)有理由增持該股。該股午盤(pán)漲2.5%，至4.16港元。


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