主題：五糧液同茅臺(tái)市值差超4000億

近日，宜賓五糧液股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“五糧液”）發(fā)布的2017年半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收156.21億元，同比增長(zhǎng)17.85%；凈利49.72億元，同比增長(zhǎng)27.91%。



《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者就相關(guān)問(wèn)題致電五糧液并發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

逐漸拉大的差距

日前，19家上市酒企的半年報(bào)紛紛公布，“茅五洋”躋身百億俱樂(lè)部。其中，五糧液在2017年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收156.21億元，同比增長(zhǎng)17.85%；凈利潤(rùn)為49.72億元，同比增長(zhǎng)27.91%。

這一業(yè)績(jī)使得五糧液穩(wěn)居行業(yè)第二。不過(guò)，貴州茅臺(tái)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)進(jìn)一步拉大了與五糧液的距離。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)2017年上半年?duì)I收為241.90億 元，同比增長(zhǎng)33.11%；凈利潤(rùn)為112.51億元，同比增長(zhǎng)27.81%。五糧液與貴州茅臺(tái)在營(yíng)收和凈利潤(rùn)的差距分別為85.69億元和62.79億 元。而在2016年同期，雙方差距僅為49.17億元和49.16億元。

值得注意的是，五糧液和洋河股份的營(yíng)收之和超過(guò)貴州茅臺(tái)，但是凈利潤(rùn)之和依舊少于貴州茅臺(tái)。并且，行業(yè)前三之間的差距越來(lái)越大。

在白酒營(yíng)銷專家楊承平看來(lái)，中國(guó)白酒的本質(zhì)是一個(gè)具有地方特色風(fēng)味的食品，五糧液作為曾經(jīng)的白酒行業(yè)老大，在品牌、團(tuán)隊(duì)和管理方面仍占有一定優(yōu)勢(shì)，但想要追趕茅臺(tái)，無(wú)論營(yíng)收、凈利潤(rùn)以及股價(jià)和市值等方面，都需要一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程。

事實(shí)上，作為昔日的“白酒大王”，五糧液在2007年?duì)I收為73.29億元，略高于貴州茅臺(tái)的72.37億元。此后五年，即2008~2012年，五糧液雖然在營(yíng)收上超過(guò)茅臺(tái)，但在凈利潤(rùn)方面卻落后于后者，直至2013年，被后者全面超過(guò)。

盡管在今年3月份，茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)袁仁國(guó)，黨委書記、總經(jīng)理李保芳等到訪五糧液集團(tuán)，并提出茅臺(tái)和五糧液不是對(duì)手而是朋友，但在白酒行業(yè)由擴(kuò)容式增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)閿D壓式增長(zhǎng)的今天，雙方的體量和市值已經(jīng)不在同一水平線上。

截至9月14日收盤，五糧液總市值為2080億元，貴州茅臺(tái)總市值為6164億元，市值差距超4000億元。

不僅如此，在高端產(chǎn)品終端零售價(jià)格方面，五糧液與茅臺(tái)的差距也在逐漸拉開(kāi)。盡管茅臺(tái)集團(tuán)嚴(yán)控53度飛天茅臺(tái)零售價(jià)為1299元/瓶的價(jià)格紅線，但在市場(chǎng) 上該產(chǎn)品價(jià)格一度被炒到超1500元/瓶。而五糧液的高端白酒產(chǎn)品價(jià)格多集中在800元/瓶上下，以普五為例，雖然五糧液建議零售價(jià)為899元，但記者在 其零售門店走訪過(guò)程時(shí)發(fā)現(xiàn)，普五售價(jià)并未完全按照899元/瓶?jī)r(jià)格出售，有的門店甚至出現(xiàn)價(jià)格“倒掛”現(xiàn)象。


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