主題：現(xiàn)代投資兩高管落馬

8月初，現(xiàn)代投資股份有限公司（下稱“現(xiàn)代投資”，000900.SZ）的高管們異常忙碌，需處理的事務(wù)之一是，積極落實(shí)巡視整改工作。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，湖南省委巡視組曾在今年4月對(duì)現(xiàn)代投資進(jìn)行巡視，在此之前，現(xiàn)代投資的上級(jí)機(jī)構(gòu)湖南省交通運(yùn)輸廳亦被巡視。

正是在巡視整改階段，現(xiàn)代投資兩任高管——現(xiàn)代投資前董事長宋偉杰、副總經(jīng)理張寧先后被查。

湖南交通系統(tǒng)于2011年爆發(fā)腐敗窩案，涉案人員之多、查處的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)干部之多，全國少見。當(dāng)時(shí)，現(xiàn)代投資并無高管涉案，不過，隨著此次宋、張落馬，湖南交通系統(tǒng)“塌方式腐敗”或?qū)⒗^續(xù)發(fā)酵。

兩位高管落馬

現(xiàn)代投資為湖南交通系統(tǒng)唯一一家上市公司，從出生起便帶有交通系統(tǒng)基因。

1993年經(jīng)湖南省體改委批準(zhǔn)，由湖南省高速公路建設(shè)開發(fā)總公司（下稱“湖南高速總公司”）、建設(shè)銀行湖南鐵道專業(yè)支行、建設(shè)銀行湖南電力專業(yè)支行、長沙市公路工程管理處、長沙縣土地開發(fā)公司等五家單位以貨幣資金投入共同發(fā)起、以定向募集方式設(shè)立。其中，湖南省交通運(yùn)輸廳旗下的湖南高速總公司一直是現(xiàn)代投資第一大股東，至今仍持股27.19％。

宋偉杰擔(dān)任現(xiàn)代投資董事長的時(shí)間長達(dá)16年，這期間，無論是公司還是他本人，屢屢被推至風(fēng)口浪尖。

宋偉杰先后在湖南省統(tǒng)計(jì)局、湖南省政府辦公廳工作，曾任湖南省政府辦公廳正處級(jí)秘書，長期擔(dān)任省政府領(lǐng)導(dǎo)的專職秘書，自2001年10月至2017年2月任現(xiàn)代投資董事長，2017年2月起任湖南省水運(yùn)建設(shè)投資集團(tuán)有限公司董事長。

現(xiàn)年51歲的宋偉杰，系湖南桃源縣人，說話時(shí)愛笑以及一些鄉(xiāng)音，讓其看起來隨和。但其實(shí)，宋偉杰以霸道著稱，性格飛橫跋扈。

宋偉杰在現(xiàn)代投資曾有很大話語權(quán)，不少高管都有被其臭罵的經(jīng)歷。宋曾為了一個(gè)宴會(huì)包廂與另外一家湖南國企人士爭論，并對(duì)后者大打出手。

幾乎與宋偉杰同時(shí)被查的張寧，落馬前同樣是現(xiàn)代投資“元老級(jí)”人物。自2006年開始，至此次被查，張寧擔(dān)任現(xiàn)代投資副總經(jīng)理的時(shí)間長達(dá)11年。

目前尚不清楚宋偉杰與張寧被查的具體原因，但多位接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪的人士均認(rèn)為，兩人幾乎同時(shí)被查，所涉問題應(yīng)有所關(guān)聯(lián)?，F(xiàn)代投資耗時(shí)長久的綜合樓項(xiàng)目、持續(xù)經(jīng)年的對(duì)外投資、高速公路建設(shè)及招投標(biāo)，被認(rèn)為是最易出事的三個(gè)方面。

其中，耗時(shí)十余年之久的現(xiàn)代投資綜合樓項(xiàng)目，質(zhì)疑之聲最大。

該項(xiàng)目坐落于長沙南城的政務(wù)區(qū)東南部，芙蓉南路二段128號(hào)，項(xiàng)目建筑群規(guī)模宏大、造型新穎。

這是現(xiàn)代投資興建的大型地產(chǎn)綜合體，包括酒店、辦公、住宅等項(xiàng)目，現(xiàn)代投資內(nèi)部稱其為“新基地”或“綜合樓工程”。

早在2004年8月，現(xiàn)代投資與湖南長大投資有限公司購置了72.98畝土地，總價(jià)款為5663.25萬元，用于公司辦公及商業(yè)開發(fā)。

現(xiàn)代投資辦公地系長期租賃。原計(jì)劃主要用于企業(yè)辦公的綜合樓，卻久拖十余年未能完工，期間多有吊詭之事。

地產(chǎn)項(xiàng)目波折

2007年，現(xiàn)代投資決定對(duì)上述土地進(jìn)行開發(fā)，主要用于公司綜合樓建設(shè)，綜合樓的功能為寫字樓、酒店等，投資估算為4.5億元（自籌2.5億元，貸款2億元），預(yù)測的總投資收益率為9.16％，工程建設(shè)期為兩年。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，現(xiàn)代投資內(nèi)部對(duì)綜合樓項(xiàng)目應(yīng)該包含哪些項(xiàng)目一度存在分歧，有高管認(rèn)為綜合樓工程不宜包含酒店項(xiàng)目，但在宋偉杰的堅(jiān)持下，酒店最終成為綜合樓工程的重要組成部分。

綜合樓工程在2007年底奠基開工，按當(dāng)初兩年建設(shè)工期計(jì)，項(xiàng)目應(yīng)在2009年完成。到了2009年，綜合樓工程遠(yuǎn)未完工，當(dāng)年公司年報(bào)顯示進(jìn)度僅完成7.19％。

遲至2012年，現(xiàn)代投資發(fā)布公告稱，因建設(shè)期物價(jià)上漲，建設(shè)規(guī)模調(diào)整等因素，需對(duì)項(xiàng)目建設(shè)投資概算進(jìn)行調(diào)整，由原批復(fù)概算5.5億元，調(diào)整為6.9億元?，F(xiàn)代投資2007年對(duì)綜合樓工程的投資估算是4.5億元，何時(shí)將概算批復(fù)為5.5億元，《財(cái)經(jīng)》記者未查詢到相關(guān)信息。

一直到2016年，現(xiàn)代投資綜合樓工程“整體仍未完工”，當(dāng)年年報(bào)顯示的工程進(jìn)度是95.26％，未完工部分，據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，是“現(xiàn)代雅境園5號(hào)棟及綜合樓1樓出租部分”，其中現(xiàn)代雅境園5號(hào)棟是一個(gè)經(jīng)濟(jì)型商務(wù)酒店，而1號(hào)至4號(hào)棟是不對(duì)外出售的住宅。

多位從事工程建設(shè)的人士接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，現(xiàn)代投資綜合樓工程工期太長，且投資巨大，“不合常理”——自2004年拿地，2007年奠基開工，至2016年底，現(xiàn)代投資綜合樓工程耗時(shí)13年仍未全部建成——這期間，概算從4.5億元增至5.5億元，再到6.9億元。

湖南交通系統(tǒng)一位內(nèi)部人士分析，宋偉杰與張寧被查，很可能是牽涉綜合樓工程。其中，張寧被查前，是綜合樓工程項(xiàng)目建設(shè)的負(fù)責(zé)人，宋偉杰作為公司多年的“一把手”，對(duì)綜合樓項(xiàng)目事務(wù)也多有涉及。

有從事工程建設(shè)的人士稱，一般而言，投資額增加，回扣也會(huì)相應(yīng)增多；另一方面，項(xiàng)目拖得越久，設(shè)計(jì)與規(guī)模等的變更，更利于背后進(jìn)行利益輸送。

在綜合樓工程項(xiàng)目之前，現(xiàn)代投資早年曾在一個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目中失敗。

2002年，現(xiàn)代投資曾利用當(dāng)時(shí)的子公司湖南現(xiàn)代投資置業(yè)發(fā)展有限公司（下稱“現(xiàn)代置業(yè)公司”）興建“現(xiàn)代大廈”項(xiàng)目，按照當(dāng)時(shí)規(guī)劃，項(xiàng)目擬建為湖南的“雙子座”，地處長沙繁華的五一中路，預(yù)算達(dá)到5.69億元。

然而，該項(xiàng)目因?yàn)榕c被拆遷方在拆遷補(bǔ)償方面存在分歧，導(dǎo)致現(xiàn)代大廈項(xiàng)目多年未能開工。2007年，由于現(xiàn)代大廈項(xiàng)目難以啟動(dòng)，現(xiàn)代投資決定放棄對(duì)該項(xiàng)目的建設(shè)，由于項(xiàng)目擱置較長時(shí)間，現(xiàn)代投資為此付出不菲的工程管理等方面的費(fèi)用。與此同時(shí)，現(xiàn)代投資一同“放棄”現(xiàn)代置業(yè)公司，2007年現(xiàn)代置業(yè)公司賬面總資產(chǎn)8349.8萬元、負(fù)債總額8981.1萬元、凈資產(chǎn)-631.2萬元，已嚴(yán)重資不抵債?，F(xiàn)代投資將其持有的70％股權(quán)，以885.8萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，現(xiàn)代置業(yè)公司成立于2001年，除上述“胎死腹中”的現(xiàn)代大廈項(xiàng)目外，還曾建設(shè)過湖南省交通運(yùn)輸廳的住宅樓“石竹苑”。《中國經(jīng)濟(jì)周刊》曾報(bào)道，由于“石竹苑”存在質(zhì)量問題，其造成的損失為千萬元級(jí)。

“現(xiàn)代投資作為上市公司，很多決策需要經(jīng)過董事會(huì)，但在宋偉杰任董事長期間，決策基本上是他一個(gè)人說了算。這種情況下，極易造成決策失誤，乃至滋生腐敗?！鼻笆龊辖煌ㄏ到y(tǒng)內(nèi)部人士稱。

爭議對(duì)外投資

《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，現(xiàn)代投資大股東湖南高速總公司與湖南省高速公路管理局實(shí)行的是“一套人馬、兩塊牌子，合署辦公”，政企不分、官商一體、缺乏第三方有效監(jiān)督，使其屢被抨擊。

現(xiàn)代投資雖是上市公司，但同樣“疾患”頗多，公司過去在資本市場屢有違規(guī)之舉，包括數(shù)十億元資金被大股東下屬公司占用、子公司違規(guī)對(duì)外投資、信息披露質(zhì)量不合規(guī)等。

自1999年在深交所掛牌以來，現(xiàn)代投資的市值未超百億元，這家主營高速公路養(yǎng)護(hù)維修和收費(fèi)經(jīng)營業(yè)務(wù)的上市公司，多年前即確定了要在高速公路這一主營業(yè)務(wù)之外，發(fā)力金融平臺(tái)、財(cái)富管理平臺(tái)、實(shí)業(yè)平臺(tái)，但目前其主要利潤仍是靠高速公路業(yè)務(wù)。

現(xiàn)代投資2016年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)總收入95.24億元，凈利潤8.22億元，其中高速公路為主要利潤來源，轉(zhuǎn)型多年的現(xiàn)代投資依然面臨高速公路收費(fèi)經(jīng)營權(quán)到期后的盈利壓力。

據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》報(bào)道，宋偉杰曾公開表示，“對(duì)公司，不可能在我手里被‘ST’。我可以得罪人，但我不會(huì)做損害公司利益的事?！?br />
對(duì)于現(xiàn)代投資這家主營高速公路的上市公司，宋偉杰提出過一個(gè)比較有名的“一兩一”論斷，分別是一大“硬傷”，即高速公路的收費(fèi)經(jīng)營都有期限，持續(xù)經(jīng)營能力有硬傷；兩個(gè)“人力不可抗拒因素”，即定價(jià)原則和市場占有率均不由公司控制；一個(gè)“嚴(yán)峻的形勢”，政府隨時(shí)可能對(duì)剩下的收費(fèi)經(jīng)營權(quán)年限進(jìn)行贖回。

在“一兩一”的思路下，現(xiàn)代投資過去十多年在主營業(yè)務(wù)之外，進(jìn)行了不少對(duì)外投資。尤其是在早年，現(xiàn)代投資在主營業(yè)務(wù)之外的不少投資項(xiàng)目均以慘敗收?qǐng)?，其主要參股、控股子公司更是?jīng)常虧損或處在虧損邊緣。其中，投資深圳市西風(fēng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司（下稱“西風(fēng)網(wǎng)絡(luò)公司”）與泰陽證券有限責(zé)任公司（下稱“泰陽證券”）是兩個(gè)較為典型也影響較大的失敗案例。

2004年至2006年間，公司由于投資非主業(yè)的泰陽證券、西風(fēng)網(wǎng)絡(luò)公司等項(xiàng)目失敗并全額計(jì)提減值準(zhǔn)備，造成不小損失，導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績?cè)馐苤卮笥绊憽?br />
投資西風(fēng)網(wǎng)絡(luò)公司不僅導(dǎo)致現(xiàn)代投資經(jīng)營損失，兩位高管還曾因此被協(xié)助調(diào)查——2010年4月2日，現(xiàn)代投資發(fā)布公告，證實(shí)時(shí)任公司總經(jīng)理傅安輝、時(shí)任公司董事會(huì)秘書陳滿林被協(xié)助調(diào)查，而調(diào)查正是指向投資西風(fēng)網(wǎng)絡(luò)公司事宜。

相較而言，投資泰陽證券失敗后的情況“稍好”——2004年第四季度，泰陽證券的經(jīng)營危機(jī)逐漸暴露，現(xiàn)代投資積極參與“自救”，2007年，現(xiàn)代投資著手收購當(dāng)時(shí)泰陽證券實(shí)際控制的大有期貨有限公司（下稱“大有期貨”）100％股權(quán)，據(jù)《新京報(bào)》披露，該舉是為了“彌補(bǔ)投資泰陽證券損失”。

2007年之后，大有期貨成為現(xiàn)代投資旗下重要的子公司，也是在這一年，大有期貨迎來一位“關(guān)鍵人”——湖南省交通運(yùn)輸廳原副廳長鄒和平之子鄒穎。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，鄒穎于2007年9月加入大有期貨，2011年4月至2012年8月更是擔(dān)任大有期貨董事長一職。年紀(jì)輕輕的鄒穎能當(dāng)上大有期貨董事長，靠的是其父鄒和平的“關(guān)系”。利用鄒和平的職務(wù)便利，鄒穎四處撈錢，2014年，鄒穎因犯受賄罪被判有期徒刑五年零六個(gè)月，其父鄒和平則因受賄被判無期徒刑。

被現(xiàn)代投資寄予厚望的大有期貨盈利能力究竟如何？

大有期貨在2008年正式成為現(xiàn)代投資子公司，2009年是現(xiàn)代投資對(duì)其以現(xiàn)金增資1.2億元的第一年，盡管其注冊(cè)資本高達(dá)1.5億元,但其當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤僅415.6萬元,凈資產(chǎn)收益率僅2.77％、總資產(chǎn)收益率僅為0.67％，處于虧損邊緣。此后的2010年至2014年間，大有期貨的凈利潤始終只有數(shù)百萬元，最低的為2013年的253萬元，最高也不過2014年的777萬元。

在2015年與2016年的年報(bào)中，現(xiàn)代投資沒有披露每一家子公司的具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，因而無從得知大有期貨在2015年與2016年的盈利情況。

現(xiàn)代投資有關(guān)人士回應(yīng)《財(cái)經(jīng)》記者稱，大有期貨2015年和2016年的利潤遠(yuǎn)不止數(shù)百萬元，但未透露具體數(shù)字。

現(xiàn)代投資的官方網(wǎng)站資料顯示，公司的主營業(yè)務(wù)為經(jīng)營管理長永、長潭、潭耒、溆懷四條高速公路，正在投資建設(shè)懷芷高速公路；非主營業(yè)務(wù)是指公司的金融平臺(tái)、財(cái)富管理平臺(tái)和實(shí)業(yè)投資平臺(tái)，控股大有期貨、安迅小貸、現(xiàn)代擔(dān)保、現(xiàn)代財(cái)富、現(xiàn)代環(huán)投、現(xiàn)代資產(chǎn)、現(xiàn)代房產(chǎn)多家子公司和現(xiàn)代凱萊大酒店，參股方正證券和5家農(nóng)商銀行。

現(xiàn)代投資2016年報(bào)顯示，公司當(dāng)年凈利潤為8.22億元，其中主業(yè)高速公路仍是公司主要利潤來源，非主營業(yè)務(wù)的投資收益為1.3億元。前述現(xiàn)代投資有關(guān)人士表示，投資肯定有風(fēng)險(xiǎn)，而且投資不會(huì)馬上產(chǎn)生利潤，會(huì)有一個(gè)成長期。

不少投資者對(duì)現(xiàn)代投資的對(duì)外投資行為抨擊較多，一個(gè)流傳甚廣的說法是：過去十幾年，現(xiàn)代投資在主營業(yè)務(wù)之外四處投資，這些投資項(xiàng)目大多乏善可陳，或者虧損嚴(yán)重，或者用巨大的資產(chǎn)掙點(diǎn)小錢，背后可能涉及利益輸送。

針對(duì)利益輸送之說，前述現(xiàn)代投資有關(guān)人士向《財(cái)經(jīng)》記者明確否認(rèn)，他表示，并沒有證據(jù)證明公司有利益輸送的行為，“每一個(gè)對(duì)外投資項(xiàng)目，都是要經(jīng)過嚴(yán)格程序的，不存在利益輸送”。

窩案后續(xù)

由于湖南交通系統(tǒng)曾出現(xiàn)“塌方式腐敗”，近年來，屢有與現(xiàn)代投資相關(guān)的交通系人士落馬之后，現(xiàn)代投資高管們不免卷入輿論漩渦。

早在2002年，現(xiàn)代投資原董事長馬其偉因受賄罪被判處無期徒刑，成為公司污點(diǎn)。

2011年8月，現(xiàn)代投資大股東湖南高速總公司原總經(jīng)理馮偉林被查。2014年6月，因犯受賄罪，馮偉林被判處無期徒刑。司法材料顯示，自2000年以來，馮偉林利用職務(wù)之便，在高速公路土建、綠化、用電工程和服務(wù)區(qū)經(jīng)營權(quán)項(xiàng)目招投標(biāo)等方面謀利，十多年間，共計(jì)多達(dá)138筆受賄。

馮偉林案，是湖南交通系統(tǒng)腐敗窩案的開端，馮案之后，湖南交通系統(tǒng)又有多位廳級(jí)干部及十多名處級(jí)干部落馬，形成“塌方式腐敗”。

中央紀(jì)委曾將湖南高速系列腐敗案作為工程建設(shè)領(lǐng)域的典型案件予以通報(bào)；最高檢察院則要求將該案作為重點(diǎn)督辦案件（相關(guān)報(bào)道見《財(cái)經(jīng)》2015年第27期“湖南高速‘塌方式腐敗’樣本”）。

湖南省檢察院副檢察長朱必達(dá)在2015年的一次訪談中指出：“發(fā)生在（湖南）高速公路投資建設(shè)領(lǐng)域的系列腐敗案，涉案人員之多，處級(jí)以上領(lǐng)導(dǎo)干部之多，特別是廳級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部之多，是我省檢察機(jī)關(guān)繼查辦郴州市委原書記李大倫等人系列受賄案之后，又一起在全國產(chǎn)生很大影響和震動(dòng)的系列案?！?br />
據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者此前的調(diào)查，在高速公路項(xiàng)目的招投標(biāo)方面謀利，是湖南交通系統(tǒng)腐敗窩案的“顯規(guī)則”——以親友為裙帶，用手中權(quán)力作依托，普遍通過“打招呼”的方式，利用“串標(biāo)”、“清標(biāo)”和“圍標(biāo)”三步驟操縱招投標(biāo)。此前湖南高速系統(tǒng)具有實(shí)權(quán)的領(lǐng)導(dǎo)，多插手高速公路建設(shè)，甚至經(jīng)常出現(xiàn)同一個(gè)高速工程項(xiàng)目幾位領(lǐng)導(dǎo)“打招呼”的局面，一度出現(xiàn)因分配不均而彼此告狀的鬧劇。

“高速公路領(lǐng)域的利益太大了，動(dòng)輒數(shù)億元的合同、數(shù)百萬元的好處費(fèi)，很多領(lǐng)導(dǎo)擁有一個(gè)電話、一句話就造就千萬富翁的權(quán)力，這極易導(dǎo)致腐敗發(fā)生?！笔煜ず细咚儇澑盖榈挠嘘P(guān)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者強(qiáng)調(diào)。

一位業(yè)內(nèi)人士透露，宋偉杰被查，還可能涉及懷芷高速招投標(biāo)方面的問題。2015年，現(xiàn)代投資與成都華川公路建設(shè)集團(tuán)有限公司決定共同投資開發(fā)建設(shè)、經(jīng)營管理懷芷高速公路，其中現(xiàn)代投資以自有資金出資，投資額占項(xiàng)目資本金的65％，約6.65億元。

8月1日，《財(cái)經(jīng)》記者聯(lián)系上懷芷高速的項(xiàng)目公司湖南省懷芷高速公路建設(shè)開發(fā)有限公司（下稱“懷芷公司”）主要負(fù)責(zé)人，對(duì)方婉拒采訪。

8月3日，現(xiàn)代投資官網(wǎng)“公司動(dòng)態(tài)”欄目中出現(xiàn)一篇“懷芷公司開展集體廉政談話”的新聞，提到懷芷公司主要負(fù)責(zé)人在公司“進(jìn)行集體廉政談話，強(qiáng)調(diào)參建各方務(wù)必將紀(jì)律和規(guī)矩挺在前面，始終把廉潔放在首位，嚴(yán)格遵守中央八項(xiàng)規(guī)定、省委九項(xiàng)規(guī)定，以及現(xiàn)代投資公司相關(guān)制度，不吃請(qǐng)、不送禮、不打招呼等”。

在前述湖南交通系統(tǒng)腐敗窩案發(fā)生后，湖南省交通運(yùn)輸廳大力預(yù)防腐敗，該廳有關(guān)人士曾提供給《財(cái)經(jīng)》記者一份《交通系列腐敗案發(fā)生后我廳加大預(yù)防腐敗力度的做法》，從五個(gè)方面細(xì)述反腐措施。不過，多位從事高速工程建設(shè)的人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者稱，湖南高速項(xiàng)目的招投標(biāo)亂象雖然有所好轉(zhuǎn)，但并未完全根治。


宋偉杰、張寧被查之后，不少人士擔(dān)心湖南交通系統(tǒng)腐敗窩案或?qū)⒗^續(xù)發(fā)酵。8月4日，湖南省交通運(yùn)輸廳召開巡視整改等工作會(huì)，會(huì)議要求“下一步，要認(rèn)真落實(shí)省委、省紀(jì)委對(duì)巡視整改工作的要求，繼續(xù)認(rèn)真抓好后續(xù)整改工作”。

8月1日，現(xiàn)代投資有關(guān)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，目前公司經(jīng)營一切正常，對(duì)于宋偉杰的落馬“無法回復(fù)”，而張寧的“調(diào)查情況還不清楚”。

7月12日，有股民在現(xiàn)代投資的投資者互動(dòng)平臺(tái)上表達(dá)對(duì)宋偉杰涉嫌貪腐的憤慨，并表示希望新的董事會(huì)用心經(jīng)營?，F(xiàn)代投資方面答復(fù)稱，“謝謝您的建議。公司將抓住國企改革的新機(jī)遇，進(jìn)一步將公司做強(qiáng)做優(yōu)做大?！?br />

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