主題：中金：華能國際削目標(biāo)價至6.42港元

中金：華能國際(600011,股吧)00902中期業(yè)績遜預(yù)期 削目標(biāo)價至6.42港元

　　中金發(fā)表研究報告稱，維持華能國際（00902）“買入”評級，但目標(biāo)價下調(diào)5.31%至6.42港元。另外，下調(diào)集團(tuán)今年盈利預(yù)測42%至每股0.24元（人民幣，下同），明年下調(diào)18%至每股0.52元。

　　報告表示，華能國際上半年業(yè)績表現(xiàn)遜預(yù)期，收入雖然同比增長11%至約714億元，但純利則同比下跌90%至約7.88億元。單計(jì)第二季，純利更同比跌95%至只有約1.36億元，主要受累于平均單位燃料成本同比升56%，及財(cái)務(wù)成本升7%。

　　該行表示，今年第二季含稅標(biāo)準(zhǔn)煤價雖然下跌至每噸786元，但燃煤發(fā)電的單位燃料成本仍然高達(dá)每兆瓦時217元。中金上調(diào)今年煤價預(yù)測，由原來的同比上升15%，上調(diào)至升24%，相當(dāng)于下半年增長同比持平，及按季下跌，因預(yù)期政府會采取更多行動。

　　此外，中金又認(rèn)為，該集團(tuán)在上半年處置約373億千瓦時，約占電力銷售21%，預(yù)期因電力改革，下半年比率會升至31%。而上半年有關(guān)交易價格為每千瓦時0.346元，意味每千瓦時只折扣0.04元，有助改善上半年的有效電價，相信有關(guān)趨勢在下半年會繼續(xù)。



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