主題：中海發(fā)展：美林評(píng)跑輸大市 目標(biāo)價(jià)4.5港元

美林調(diào)低中海發(fā)展(11.18,0.45,4.19%)<01138.HK>09年盈測(cè)20%至24億人民幣，認(rèn)為今年散貨及油運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)疲弱。重申評(píng)級(jí)“跑輸大市”，波羅的海指數(shù)下跌有機(jī)會(huì)令股價(jià)短期受壓，目標(biāo)價(jià)4.5港元。

　　報(bào)告指出，中海發(fā)展08年純利54億人民幣，低于美林原先估計(jì)61億人民幣，因末季現(xiàn)貨散運(yùn)比重較預(yù)期高；受油運(yùn)業(yè)務(wù)支持，公司09年經(jīng)營(yíng)溢利目標(biāo)30億人民幣，雖然該行認(rèn)同燃料成本下跌將支持本地業(yè)務(wù)，但認(rèn)為指引可能過(guò)高。

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