主題：五糧液：混改利好持續(xù)

公司公布2016年年報(bào),全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收245.44億元,同比增長(zhǎng)13.32%,歸母凈利潤(rùn)為67.85億元,同比增長(zhǎng)9.85%,基本每股收益為1.79元。四季度單季度,五糧液(000858)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收68.44億元,同比增長(zhǎng)4.84%,歸母凈利潤(rùn)為16.83億元,同比增長(zhǎng)6.99%。

高端白酒供不應(yīng)求局面一時(shí)難以扭轉(zhuǎn),伴隨超高端白酒企業(yè)“控量提價(jià)”策略,供需缺口持續(xù)放大,未來高端白酒的價(jià)格有望持續(xù)上漲,進(jìn)一步提高公司產(chǎn)品毛利。

2016年白酒行業(yè)緩慢增長(zhǎng),我們認(rèn)為行業(yè)調(diào)整期在未來較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將會(huì)持續(xù)。五糧液(000858)多項(xiàng)混改政策落地:1)員工持股計(jì)劃公布,參與對(duì)象為公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和公司其他員工;2)五糧液(000858)主要經(jīng)銷商參與公司持股,實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)利益共擔(dān);3)國有股權(quán)劃轉(zhuǎn),宜賓市國資委將49%公司股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至宜賓市國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司。


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