主題：華能國(guó)際：煤價(jià)上漲沖擊行業(yè)龍頭 08年盈利降低

2007年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)分別為504.35億元、73.90億元和59.97億元，分別同比增長(zhǎng)13.5%、-8.37%和1.24%，基本每股收益0.50元，扣除非經(jīng)常損益后每股收益0.44元，基本符合市場(chǎng)預(yù)測(cè)。

　　業(yè)績(jī)分析

　　1、2007年公司合并報(bào)表口徑累計(jì)發(fā)電量1736.88億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)13.21%，基本和全國(guó)發(fā)電量增長(zhǎng)一致；

　　2、公司2007年?duì)I業(yè)成本408.57億元，同比增長(zhǎng)21.05%，公司成本上升主要由規(guī)模擴(kuò)大和燃料價(jià)格 上漲影響，2007年公司燃料成本上升22.92%，單位供電燃料成本達(dá)0.173元/千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.04%；

　　3、受燃料成本上漲的沖擊，公司2007年發(fā)電毛利率18.82%，同比下降0.42個(gè)百分點(diǎn)，2008年公司煤炭?jī)r(jià)格再次上漲15%左右，公司發(fā)電毛利率將進(jìn)一步下滑；

　　4、長(zhǎng)江電力等股權(quán)投資給公司帶來不菲的投資收益，2007年計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)5.62億元，占當(dāng)期利潤(rùn)近10%。


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