主題：東北制藥，受益維生素C大的行業(yè)景氣周期來臨

金融工程：主板中長期擇時目前持看空判斷，看空日期為3月20日（本周一），主要原因是中期均線走勢破壞，后續(xù)調(diào)整可能性加大。創(chuàng)業(yè)板目前仍維持趨勢性機會的判斷，但近期可能變盤，多轉(zhuǎn)空。

　　軍工：“看好改革和成長受益品種，關注周邊局勢變化，持續(xù)推薦船舶領域及民參軍相關上市公司，包括中國動力、久之洋、大立科技等”。

　　醫(yī)藥：當前首推東北制藥，受益維生素C大的行業(yè)景氣周期來臨。

　　一、市場簡評

　　周四A股繼續(xù)震蕩盤整。上證綜指收盤上漲0.10%報收3248.55；深成指上漲0.28%報收于10583.04；創(chuàng)業(yè)板下跌0.21%報收于1948.37。行業(yè)方面，家電、餐飲旅游、非銀、建材、國防軍工、銀行、電子元器件、農(nóng)林牧漁、有色行業(yè)漲幅超過0.34%。主題方面，絲綢之路、新疆區(qū)域振興、西藏振興、一帶一路、衛(wèi)星導航、蘋果、生物育種、在線旅游等漲幅超過0.89%。兩市共成交5794.99億元，較上一交易日（成交5459.43億元）放量近1成。國際市場方面，全球股市漲跌不一，美國眾議院推遲就醫(yī)保法案投票。美國三大股指集體收跌，道指連跌六日。歐洲股市攀升，旅游和零售股領漲。亞太股市收盤漲跌不一，日經(jīng)225指數(shù)漲0.23%。黃金、石油下跌。在岸人民幣兌美元16:30收盤價報6.8871，創(chuàng)3月2日以來新高，較上一交易日漲106個基點。人民幣兌美元中間價報6.8889，調(diào)升182個基點，為連貶三日來首次調(diào)升。

　　1、26省區(qū)市取消政府還貸二級公路收費。截至目前，除西藏和海南沒有收費公路外，全國累計有26個省（區(qū)、市）已經(jīng)全面取消了政府還貸二級公路收費，減少收費里程13.4萬公里。

　　2、【今年將加大國企結(jié)構(gòu)調(diào)整投資力度】作為“國家級”基金，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金實質(zhì)性投資運作已拉開帷幕。國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金董事長朱碧新指出，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金今年初步考慮將完成300億元左右的投資額。目前，有10個項目已立項，多為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等領域。同時，基金正積極推進與重點行業(yè)的央企搭建相關子基金，其中，國企并購子基金近期將成立，總規(guī)模為500億元，此外，母基金層面正在探索組建混改子基金以及海外并購子基金。

　　3、【亞投行成員擴容至70個 央企加快布局“一帶一路”】3月23日，亞洲基礎設施投資銀行新聞發(fā)言人歐若拉在位于北京金融街的亞投行總部宣布，亞投行董事會決定接收13個新成員加入，這將使亞投行成員擴展至70個。這是亞投行成立以來第一次接收新的成員。

　　4、【萬億元減負計劃加速落地 房屋轉(zhuǎn)讓手續(xù)費等41項收費將取消】為切實減輕企業(yè)和個人負擔，促進實體經(jīng)濟發(fā)展，財政部、國家發(fā)展改革委昨日聯(lián)合發(fā)布《關于清理規(guī)范一批行政事業(yè)性收費有關政策的通知》，決定自2017年4月1日起，取消或停征房屋轉(zhuǎn)讓手續(xù)費、船舶登記費、婚姻登記費等41項中央設立的行政事業(yè)性收費，將商標注冊收費標準降低50%。這意味著，今年萬億元減稅降費政策加速落地。

　　當前經(jīng)濟總體較為穩(wěn)定，繼續(xù)關注結(jié)構(gòu)性機會。市場仍呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情特征，繼續(xù)關注供給側(cè)改革、國企并購重組及PPP等主題。

　　關注3月組合。3月組合包括：英威騰（002334）、中集集團（000039）、鄭煤機（601717）、桐昆股份（601233）、華錦股份（000059）、中國動力（600482）、四創(chuàng)電子（600990）、廣匯汽車（600297）、ST生化（000403）、水井坊（600779）。（分析師：洪亮）

　　二、今日熱點

　　金融工程：動態(tài)倉位管理的股票組合

　　成長股組合及其倉位：我們根據(jù)白馬成長股的股價波動特征構(gòu)建了動態(tài)倉位管理的股票組合，目前股票有寧波銀行、海康威視、康得新、老板電器、索菲亞、恒瑞醫(yī)藥、中文傳媒、長園集團、福耀玻璃、中國平安10只股票，根據(jù)我們的動態(tài)倉位管理從2016年以來的投資收益為32.6%，同期滬深300指數(shù)-7.21%，同期中證500指數(shù)為-14.51%。今年以來的投資收益率為11%，目前倉位建議60%。（分析師：王紅兵）

　　醫(yī)藥：推薦東北制藥，受益維生素C大的行業(yè)景氣周期來臨

　　1.上一輪的VC價格上漲是2006年初，景氣度持續(xù)至2009年。目前VC價格在成本線附近徘徊近6年，有關企業(yè)持續(xù)虧損。

　　2.近兩年華北制藥退出，河北、山東環(huán)保壓力影響現(xiàn)有大廠家產(chǎn)能供應，小的廠家停產(chǎn)退出。

　　3.此次VC價格從去年底醞釀提價后首次在50元左右價格站穩(wěn)超過一個季度，并于近日再次向上突破至65元/kg，確立了上漲趨勢。由于上次高點是150元/kg左右。經(jīng)過近十年的漫漫熊市，此次向上價格彈性較大。

　　4.東北制藥產(chǎn)量在2萬噸左右，彈性巨大，價格每上漲10元，對應毛利1.7億元。按當前價格年化毛利較去年增加近7億元。

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