主題：上交所1天期質(zhì)押式國(guó)債回購(gòu)利率早盤(pán)沖高至9.9%


今日是11月最后一個(gè)交易日，雖然央行早間在公開(kāi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向凈投放資金，但仍無(wú)法阻止資金價(jià)格的上漲腳步。在交易所回購(gòu)市場(chǎng)上，上交所1天期質(zhì)押式國(guó)債回購(gòu)（204001）開(kāi)盤(pán)后便一路走高，最高沖至9.9%的高位。

　　本周來(lái)，資金面逐步緊張起來(lái)。市場(chǎng)人士認(rèn)為其原因是多方面的。一方面，市場(chǎng)傳言某些政策性銀行在昨日融資意愿降低，一些機(jī)構(gòu)流動(dòng)性頭寸出現(xiàn)困難。另一方面，近期違約事件頻發(fā)，也令機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎預(yù)期抬頭。

　　“此外，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)央行連續(xù)凈回籠的操作略感失望，對(duì)寬松政策的預(yù)期已從此前的相對(duì)樂(lè)觀轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎保守，再疊加月末、MPA考核等因素，導(dǎo)致資金面持續(xù)偏緊?！?招商銀行資產(chǎn)管理部分析師劉東亮告訴記者。

　　據(jù)央行公告，11月30日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展了2300億元逆回購(gòu)，包括1400億元7天品種、800億元14天品種和100億元28天品種，中標(biāo)利率分別繼續(xù)持平于2.25%、2.40%和2.55%。

　　鑒于今日公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量為1400億元，故當(dāng)日實(shí)現(xiàn)資金凈投放900億元，結(jié)束了此前連續(xù)4日的凈回籠格局。

　　但今日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）繼續(xù)全線上漲，隔夜和7天Shibor利率今日分別上行了1.40個(gè)基點(diǎn)和1.50個(gè)基點(diǎn)，其中隔夜Shibor利率報(bào)2.3160%，向今年9月30日的年內(nèi)最高點(diǎn)進(jìn)一步逼近。

　　本輪資金面緊張還會(huì)持續(xù)到何時(shí)？中國(guó)證券網(wǎng)記者采訪到的市場(chǎng)人士并不樂(lè)觀，某銀行資深交易員對(duì)記者表示，若央行不大規(guī)模凈投放資金，12月資金面的緊平衡態(tài)勢(shì)或?qū)⒓觿　?br />
　　劉東亮也告訴記者，若央行繼續(xù)堅(jiān)持不降準(zhǔn)，而僅通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)進(jìn)行調(diào)節(jié)流動(dòng)性，那么預(yù)計(jì)本輪資金面緊張至少會(huì)持續(xù)至明年春節(jié)前。因?yàn)?2月臨近年末，機(jī)構(gòu)將加大力度籌措跨年資金，而此后元旦、春節(jié)因素將再次擾動(dòng)資金面。


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