主題：五大行前三季凈賺7582億元

　五大國有銀行今年前三季度業(yè)績與市場(chǎng)預(yù)期相差無幾。據(jù)上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，五大國有銀行前三季度共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤7581.88億，同比增幅1.07%。不過，細(xì)項(xiàng)指標(biāo)有喜有憂，比如建行不良環(huán)比實(shí)現(xiàn)雙降，但撥備覆蓋率首度跌破了150%的監(jiān)管紅線；工行撥備覆蓋率則持續(xù)三個(gè)季度跌破150%。另外，證金公司仍然是最活躍的前十大股東，三季度五大行無一例外均遭其微幅減持。

　　此前有券商預(yù)計(jì)，前三季度大行凈利潤增速在0-1%區(qū)間，這一預(yù)期與五大行三季報(bào)體現(xiàn)的數(shù)據(jù)相差無幾。就業(yè)績?cè)龇?，五大行居首位的是中行，同比業(yè)績?cè)龇?.48%，居末位的為工行，僅有0.46%，不過工行仍然維持了凈利潤第一的位置，為2227.92億元。

　　對(duì)銀行來說，撥備覆蓋率是一個(gè)可以調(diào)節(jié)利潤的指標(biāo)，銀行通常在豐年提高撥備覆蓋率，反之下調(diào)。據(jù)上證報(bào)記者了解，如果這一指標(biāo)持續(xù)半年低于監(jiān)管要求，會(huì)影響銀行在監(jiān)管的評(píng)分。此前已有媒體報(bào)道某大行因此被央行扣分。

　　三季報(bào)顯示，工行撥備覆蓋率已持續(xù)三個(gè)季度低于150%，三季度末低至136.14%。同期，建行撥備覆蓋率也首度跌破紅線至148.78%，中行一季度末也曾跌破過150%，但半年末再度回升至150%以上，三季度末撥備覆蓋率為155.83%。

　　向好的跡象是，銀行不良改善的跡象相較半年末相對(duì)更明顯。不過不同銀行間也存在分化。其中建行不良環(huán)比實(shí)現(xiàn)雙降，在商業(yè)銀行不良上升周期尤顯難得，至報(bào)告期末，建行不良貸款余額由半年末的1819.49億元下降至1797.27億元，不良率環(huán)比半年末下降0.07個(gè)百分點(diǎn)至1.56%，同期農(nóng)行不良率下降0.01個(gè)百分點(diǎn)至2.39%，但不良貸款余額上升，工行、中行不良則雙升。

　　對(duì)于銀行資產(chǎn)質(zhì)量的小幅改善很多券商此前已有預(yù)計(jì)，平安證券此前就預(yù)計(jì)，三季度銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力小幅改善帶動(dòng)信貸成本增幅減弱使得撥備對(duì)利潤的負(fù)面影響邊際改善，對(duì)凈利潤增速的下行起到減緩作用。值得一提的是，大行不良表現(xiàn)整體趨穩(wěn)的一大功勞也要?dú)w于不良處置的加快，比如2016年前三季度中行共化解不良資產(chǎn)875億元，同比多化解166億元。

　　凈息差的收窄則在持續(xù)。平安證券此前預(yù)計(jì)，三季度規(guī)模增速和息差的持續(xù)下行對(duì)銀行的營收同比增速仍將造成較大壓力，三季度貸款重定價(jià)的影響將進(jìn)一步消除，這將使得銀行息差收窄壓力進(jìn)一步得到緩釋，但在當(dāng)前資產(chǎn)荒背景下，銀行對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的競爭仍將使得資產(chǎn)端收益率下行速度快于負(fù)債端，因此判斷三季度銀行息差的收窄幅度在3-5個(gè)基點(diǎn)。

　　上述預(yù)期與銀行三季報(bào)數(shù)據(jù)接近，比如中行上半年凈息差為1.90%，但三季報(bào)這一數(shù)據(jù)則下降至1.85%，建行上半年凈息差為2.32%，最新的數(shù)據(jù)則是2.26%。

　　另一個(gè)市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)是，國家隊(duì)在二級(jí)市場(chǎng)買賣銀行股的動(dòng)向。2016年以來，以證金公司為主的國家隊(duì)頻繁進(jìn)出銀行股，三季度這一態(tài)勢(shì)得以延續(xù)，且在三季度證金公司一致性微幅減持了五大行股份。同期，匯金資管、梧桐樹等則未有動(dòng)作。

　　五大行三季報(bào)顯示，證金公司持有中行股份比例由半年末的2.7%下降至三季度末的2.53%，同期，證金公司持有建行的股份比例由1.02%下降至1.01%，持有農(nóng)行的股份比例由1.92%下降至1.89%，持有工行股份比例由1.42%下降至1.32%，持有交行的股份比例也由2.76%下降至2.68%。


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