主題：交行預(yù)計(jì)A股年內(nèi)大幅反彈

交通銀行周日在北京發(fā)布的○九年中國(guó)宏觀(guān)金融形勢(shì)展望報(bào)告中指出，近期的一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最困難時(shí)期正在過(guò)去，預(yù)計(jì)政府通過(guò)對(duì)投資的拉動(dòng)將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)體中率先復(fù)甦。而在中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步反彈之際，A股上市公司業(yè)績(jī)?cè)凇鹁拍甑谌?、第四季度將出現(xiàn)大幅反彈，在A(yíng)股估值處?kù)稓v史低位之際，A股市場(chǎng)在○九年將具有很大的投資吸引力，年內(nèi)肯定會(huì)出現(xiàn)一輪大幅度的反彈。


交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，據(jù)該行發(fā)展研究部實(shí)證分析證明，中國(guó)國(guó)內(nèi)信貸增長(zhǎng)對(duì)固定資產(chǎn)投資的影響大約有一至三個(gè)季度的滯後期，而信貸增長(zhǎng)對(duì)GDP的影響也有大約三個(gè)季度的滯後期。信貸增長(zhǎng)在○八年上半年下降，下半年開(kāi)始回升，特別是從十一月份開(kāi)始大幅度回升，已連續(xù)三個(gè)月保持高速增長(zhǎng)，這將對(duì)投資提供強(qiáng)大的資金支撐，預(yù)計(jì)投資高增長(zhǎng)將出現(xiàn)催生中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)甦的「拐點(diǎn)」，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在近期開(kāi)始走向復(fù)甦。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三季度反彈

連平預(yù)測(cè)，信貸增長(zhǎng)對(duì)固定資產(chǎn)投資的顯著促進(jìn)作用將從○九年一季度中期開(kāi)始，下半年投資增長(zhǎng)將進(jìn)一步加速；而GDP增長(zhǎng)率將在信貸的推動(dòng)作用下從○九年第二季度開(kāi)始有所回升，第三、第四季度有望實(shí)現(xiàn)大幅度反彈。

不過(guò)，連平補(bǔ)充稱(chēng)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)甦後，經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)增長(zhǎng)取決於國(guó)內(nèi)信貸高速增長(zhǎng)能否保持、後續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)的政策能夠跟上以及世界經(jīng)濟(jì)是否開(kāi)始復(fù)甦等因素。

估值仍處?kù)稓v史低位

同時(shí)出席報(bào)告會(huì)的交行施羅德基金管理有限公司研究總監(jiān)華昕表示，雖然無(wú)法判斷當(dāng)前市場(chǎng)是否處?kù)杜Ｊ校凇鹁拍闍股市場(chǎng)肯定會(huì)出現(xiàn)一輪大幅度的反彈。他認(rèn)為，隨著流動(dòng)性的釋放和債券收益率的降低，目前股票市場(chǎng)已成為最具有吸引力的資產(chǎn)配置品種。當(dāng)前市場(chǎng)估值仍處?kù)稓v史低位。同時(shí)，利率的大幅蕭條降低了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，從而提升股票的估值。此外，○九年的投資策略應(yīng)當(dāng)為主題投資。他們看好的投資主題包括：基建、新能源、世博、迪士尼及國(guó)企整合等。

從行業(yè)配置看，交行看好受益於基建投資的相關(guān)行業(yè)如建築、鐵路、工程機(jī)械和電力和設(shè)備行業(yè)；看好新能源和節(jié)能減排行業(yè)；看好受益於醫(yī)改的醫(yī)藥行業(yè)；看好具有估值優(yōu)勢(shì)的銀行和受政策扶持的房地產(chǎn)。看淡受經(jīng)濟(jì)放緩和價(jià)格下跌影響最大的周期性行業(yè)，如鋼鐵、有色、石油、煤炭、化工、海運(yùn)等。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢(xún)、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀(guān)點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀(guān)點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。