主題：中金嶺南控股澳礦省8億元

2億元人民幣，控股一家海外資源類上市公司，中金嶺南(000060.SZ)的海外戰(zhàn)略，讓其成為首家國內(nèi)有色行業(yè)絕對控股發(fā)達(dá)國家資源企業(yè)的公司。
　　2月6日，中金嶺南公告稱，公司已成功收購澳大利亞PEM公司50.1%股權(quán)。通過在香港設(shè)立SPV公司，中金嶺南以0.23澳元/股的價(jià)格認(rèn)購澳大利亞上市公司PEM公司定向配售的約19767萬股普通股，交易金額約為人民幣2.01億元，完成后中金嶺南持有PEM公司50.1%股份，獲得絕對控股權(quán)。
　　不論從收購時(shí)機(jī)還是從成本看，中金嶺南2008年初的收購失敗算是因禍得福。中金嶺南證券部負(fù)責(zé)人告訴《投資者報(bào)》，與2008年計(jì)劃收購的先驅(qū)公司相比，此次收購的PEM礦石品位不在其下，而且儲(chǔ)量要遠(yuǎn)高于前者，從成本上看，購買先驅(qū)公司100%股權(quán)需5億澳元，買PEM50%股份只需4550萬澳元。相當(dāng)于少花8億元人民幣。
　　最重要的是，此次戰(zhàn)略將明顯提升中金嶺南資源儲(chǔ)量和品位，并擴(kuò)充資源種類。據(jù)了解，PEM公司目前主要礦山有三個(gè)，已探明礦產(chǎn)資源總量超過3500萬噸，其中鋅約212萬噸，鉛141萬噸，銅20萬噸，另外還有銀和鈷分別為190公斤、775公斤。而且其鋅、鉛精礦產(chǎn)能分別為9萬噸和6萬噸。
　　目前，中金嶺南自身鉛鋅金屬總量目前約450萬噸，控股成功后，公司鉛鋅儲(chǔ)量將明顯，鉛鋅精礦自給率也大幅提高。中金嶺南測算，若完成收購，公司礦山產(chǎn)能將增長50%，礦山自給率也會(huì)顯著提升。
　　在國際鉛鋅價(jià)目前持續(xù)走低，鉛鋅礦價(jià)格大幅下降的情況下，對于一直尋求海外鉛鋅資源的中金嶺南來說，這是千載難逢的機(jī)會(huì)。據(jù)證券部負(fù)責(zé)人透露，今年丹霞冶煉廠建成后，公司鉛鋅冶煉產(chǎn)能將提升至40萬噸，精礦自給率將下降至50%之下，公司因此急需加大上游資源儲(chǔ)備。而此時(shí)，澳元對人民幣價(jià)格也大幅下降，大大降低了收購成本。
　　但西南證券分析師蘭可提醒稱，此次收購?fù)瓿桑薪饚X南不能馬上獲得穩(wěn)定的鉛鋅礦來源。原因就在，基與PEM公司的銷售協(xié)議中，包銷協(xié)議約占產(chǎn)能一半，而按一般包銷協(xié)議規(guī)則，大概要等到三年后的2012年，“那時(shí)PEM公司大部分鋅礦資源才能供應(yīng)給中金嶺南”。這意味著，此次收購三年內(nèi)對中金嶺南鉛鋅精礦自給率的提高沒有實(shí)質(zhì)影響。
　　蘭可也表示，鉛鋅資源一直稀缺，目前國外資源價(jià)格便宜，購買風(fēng)險(xiǎn)也小，中金嶺南能從上游掌控采礦資源，有利于形成完整產(chǎn)業(yè)鏈，也有利于降低公司成本，因此從長期看仍將有樂觀的回報(bào)。



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