主題：上港CWB1：臨近行權(quán)期，注意投資風(fēng)險(xiǎn)

上港CWB1：臨近行權(quán)期，注意投資風(fēng)險(xiǎn)
一、關(guān)于“上港CWB1”的最后交易日

　　“上港CWB1”（580020）的行權(quán)時(shí)間是2009年3月2日至2009年3月6日期間的5個(gè)交易日，“上港CWB1”將于3月6日到期，并隨后在上海證券交易所摘牌，到期后該權(quán)證將無(wú)任何價(jià)值。投資者需要特別注意，“上港CWB1”最后交易日是2009年2月27日（星期五），此后將不能再對(duì)該權(quán)證進(jìn)行買賣委托。

　　二、關(guān)于“上港CWB1”的行權(quán)操作

　　“上港CWB1”為歐式認(rèn)購(gòu)權(quán)證，行權(quán)價(jià)8.28元/股，行權(quán)比例1∶1，即每份“上港CWB1”權(quán)證給予持有人購(gòu)買一股“上港集團(tuán)”股票（600018）的權(quán)利，每股認(rèn)購(gòu)價(jià)為8.28元。持有人如有意行權(quán)，需在2009年3月2日至2009年3月6日期間的5個(gè)交易日內(nèi)執(zhí)行行權(quán)操作。例如投資者需要行權(quán)1,000份“上港CWB1”，那么必須保證其資金賬戶中有8,280元現(xiàn)金（1000×8.28），然后進(jìn)行以下操作：“買入”（委托方向）———“582020”（行權(quán)代碼）———“1000”（數(shù)量）。以上流程中有些環(huán)節(jié)容易出現(xiàn)操作失誤：如賬戶中沒(méi)有現(xiàn)金或現(xiàn)金金額少于行權(quán)所需資金（操作指令中的行權(quán)數(shù)量×行權(quán)價(jià)格8.28）；委托方向錯(cuò)誤填成“賣出”（正確的應(yīng)該為“買入”）；委托代碼處輸入錯(cuò)誤代碼“580020”（正確的應(yīng)該是“582020”）等。以上錯(cuò)誤均可能造成行權(quán)失敗。

　　三、關(guān)于“上港CWB1”的行權(quán)損失

　　“上港CWB1”為認(rèn)股權(quán)證，持有人應(yīng)該在“上港集團(tuán)”（600018）股票價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格（8.28元/股）時(shí)才行權(quán)，否則很可能會(huì)遭受較大損失?！吧细跜WB1”持有者每份權(quán)證行權(quán)損益的計(jì)算公式如下：

　　行權(quán)損益=行權(quán)時(shí)正股市場(chǎng)價(jià)格-行權(quán)價(jià)格

　　“上港集團(tuán)”股票截至2009年2月19日的收盤(pán)價(jià)格為4.22元/股，如果在行權(quán)期內(nèi)“上港集團(tuán)”股票價(jià)格上漲至4.28元/股，則：

　　每行權(quán)一份“上港CWB1”的損益=4.28-8.28=-4元

　　即每行權(quán)一份“上港CWB1”要虧損4元，如果投資者行權(quán)1,000份“上港CWB1”，將蒙受4,000元的損失。

　　如果在行權(quán)期內(nèi)“上港集團(tuán)”股票價(jià)格上漲至10元/股，則：

　　每行權(quán)一份“上港CWB1”的損益=10-8.28=1.72元

　　即每行權(quán)一份“上港CWB1”可以收益1.72元，如果投資者行權(quán)1,000份“上港CWB1”，將獲得1,720元的收益。

　　以上損益測(cè)算不包括權(quán)證自身的購(gòu)買成本，具體行權(quán)損失需要根據(jù)行權(quán)時(shí)的上港集團(tuán)股價(jià)計(jì)算。

　　四、關(guān)于持有、買賣“上港CWB1”的風(fēng)險(xiǎn)提示

　　目前，“上港CWB1”的行權(quán)價(jià)格遠(yuǎn)高于“上港集團(tuán)”股票市價(jià)，權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值為零?，F(xiàn)距“上港CWB1”的最后交易日僅有6個(gè)交易日，距離其存續(xù)期終止日只有11個(gè)交易日，如果“上港集團(tuán)”股票價(jià)格屆時(shí)未能上升至行權(quán)價(jià)格（8.28元/股）以上，“上港CWB1”的價(jià)值將為零，投資者持有或買賣“上港CWB1”將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。在已經(jīng)到期的權(quán)證中，個(gè)別價(jià)外權(quán)證在到期日前曾出現(xiàn)過(guò)瘋狂炒作的情形。不排除深度價(jià)外的“上港CWB1”也會(huì)出現(xiàn)類似的炒作情況，但大多數(shù)參與末日權(quán)證炒作的投資者會(huì)在最后交易日遭受較大損失。請(qǐng)投資者謹(jǐn)慎操作，避免不必要的損失。

　　五、關(guān)于上海證券交易所對(duì)權(quán)證異常波動(dòng)的實(shí)時(shí)監(jiān)控措施

　　根據(jù)《上海證券交易所證券異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控指引》中的有關(guān)規(guī)定，當(dāng)權(quán)證競(jìng)價(jià)交易出現(xiàn)下列異常波動(dòng)情形之一時(shí)，上海證券交易所可以根據(jù)市場(chǎng)需要，實(shí)施盤(pán)中臨時(shí)停牌：

　　1．到期日前2個(gè)月內(nèi)，市場(chǎng)價(jià)格明顯高于理論價(jià)格且前收盤(pán)價(jià)格在0.100元以上（含0.100元）的價(jià)外權(quán)證，盤(pán)中交易價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲超過(guò)20%、累計(jì)上漲超過(guò)50%的；

　　2．到期日前2個(gè)月內(nèi)，市場(chǎng)價(jià)格明顯高于理論價(jià)格且前收盤(pán)價(jià)格在0.100元以下（不含0.100元）的價(jià)外權(quán)證，盤(pán)中交易價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲超過(guò)50%、累計(jì)上漲超過(guò)80%的；

　　3．在競(jìng)價(jià)交易中涉嫌存在違法違規(guī)行為，且可能對(duì)交易價(jià)格產(chǎn)生嚴(yán)重影響或者嚴(yán)重誤導(dǎo)其他投資者的；

　　4．中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者上海證券交易所認(rèn)為可以實(shí)施盤(pán)中臨時(shí)停牌的其他情形。

　　權(quán)證盤(pán)中臨時(shí)停牌時(shí)間按下列標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行：

　　1．權(quán)證首次盤(pán)中臨時(shí)停牌持續(xù)時(shí)間為60分鐘；

　　2．首次停牌時(shí)間超過(guò)收盤(pán)時(shí)間的，在當(dāng)日收盤(pán)前5分鐘復(fù)牌；

　　3．第二次盤(pán)中臨時(shí)停牌時(shí)間持續(xù)至當(dāng)日收盤(pán)前5分鐘。

　　具體停復(fù)牌時(shí)間，以上海證券交易所公告為準(zhǔn)。

　　國(guó)泰君安證券股份有限公司

　　2009年2月20日


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