主題：興業(yè)證券：維持交通銀行“推薦”評級


　　興業(yè)證券16日發(fā)布投資報告，維持交通銀行（601328.sh）“推薦”評級。

　　近日，興業(yè)證券和機構(gòu)投資者拜訪了交行董事長辦公室，了解到的信息主要有：

　　由于四季度爆發(fā)式增長，2008 年貸款增速或?qū)⒏哂?9%，2009 年貸款增速的目標是18-19%，全年按季投放比例是40%、30%、20%、10%。后續(xù)的項目儲備能支持全年貸款增長目標。

　　與同業(yè)相同，1 月份貸款投放較為集中，其中票據(jù)融資占比30-35%，略低于同業(yè)，在一般性貸款投放中，七成投向中長期貸款，主要分布在交通行業(yè)（如鐵路、高速公路等）、基建行業(yè)（主要是城市基建）、電力行業(yè)（如電網(wǎng)部門）。這些項目有些是一次性投入的項目，有些是持續(xù)投入的項目公司是世博唯一的商業(yè)銀行贊助商，贊助費為5 億元，預(yù)計收益能完全覆蓋這筆費用，主要來自：與世博項目相關(guān)的場館和相關(guān)設(shè)施建設(shè)、交通設(shè)施建設(shè)、門票收入分成等。

　　興業(yè)證券維持交行前期盈利預(yù)測，和推薦“投資”評級。建議關(guān)注世博和基建主題為公司帶來的價值提升。




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