主題：首創(chuàng)股份:并購貸款 強(qiáng)勢顯現(xiàn)

　公司是北京最大的水處理企業(yè)，控股的京城水務(wù)在北京污水處理占有率近80％，目前國內(nèi)最大的水務(wù)公司之一。剛剛與中國工商銀行北京分行和北京產(chǎn)權(quán)交易所簽署"水處理項(xiàng)目并購貸款意向協(xié)議"，主要收購一些水處理工廠，這對于公司規(guī)模的迅速做大非常有利。

　　投資亮點(diǎn)：

　　1、環(huán)保概念，主業(yè)較強(qiáng)：公司作為北京最大的水處理企業(yè)，其控股的京城水務(wù)在北京污水處理占有率達(dá)80％以上，公司參股控股的水務(wù)項(xiàng)目遍布國內(nèi)8個省區(qū)、13個城市，2007年底，總處理能力約為813噸/日，成為目前國內(nèi)最大的水務(wù)公司之一。公司立足北京，初步完成了對國內(nèi)重點(diǎn)城市的戰(zhàn)略布局，力爭2010年實(shí)現(xiàn)1500萬噸/日處理能力，進(jìn)入世界水務(wù)行業(yè)前列。

　　2、外資：公司與國際水務(wù)巨頭---法國威望迪合資成立通用首創(chuàng)水務(wù)投資公司，全面搶占國內(nèi)水務(wù)市場，是目前國內(nèi)第一家合資水務(wù)公司，不過07年度出現(xiàn)虧損。

　　3、市場前景良好：國有產(chǎn)權(quán)改革和水務(wù)市場化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展帶來的合資、并購發(fā)展機(jī)會。目前，中國有城市669個，基本上每個城市都擁有自己的自來水公司，共有水廠2000多個，資產(chǎn)總額達(dá)5000億，各自來水公司的供水能力普遍比較小，所占份額也以當(dāng)?shù)匦杷繛橄?。中國現(xiàn)有供水企業(yè)區(qū)域經(jīng)營分散特性，將為各類水務(wù)投資公司的購并發(fā)展帶來巨大的潛在市場機(jī)遇。

　　4、金融投資：2007年年報(bào)顯示，公司持有大量金融資產(chǎn)，包括中國銀行1900萬股，初始投資5248.52萬元，持有南海發(fā)展935.25萬股初始投資7746.66萬股。財(cái)務(wù)報(bào)表上顯示公司持有到期投資余額56250萬元，長期股權(quán)投資余額120517.46萬元。

　　5、路產(chǎn)：公司擁有京通快速路主路、主橋的全部資產(chǎn)，全長18.6KM，1996年開始收費(fèi)，收費(fèi)期30年，07年度實(shí)現(xiàn)利潤15534.22萬元同比增長20.21%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　1、不確定因素較多：水務(wù)行業(yè)具有經(jīng)濟(jì)收益性、社會公益性等特征，行業(yè)的發(fā)展不僅受市場發(fā)育成熟程度的影響，還取決于國家及各地方政府對水務(wù)建設(shè)的重視程度和投資規(guī)模。

　　2、資金密集度高：水務(wù)行業(yè)是資金密集性行業(yè)，投資規(guī)模大、投資回收期長，公司為了加快發(fā)展，需要借助多種融資渠道、擴(kuò)大資本運(yùn)作，但公司的未來融資能力涉及多項(xiàng)不確定因素影響。

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