主題：1月貸款猛增央行摸底資金去向 部分或流入股市

今年1月份，人民幣貸款增加1.62萬億元，貸款投向備受關(guān)注。

2月12日，央行一位官員透露，他們正在摸底貸款的去向問題。是日，多家商業(yè)銀行總行相關(guān)人士均表示，已接到人民銀行的調(diào)研通知，內(nèi)容主要為四張表格，核心是要求各行上報今年1月份金融機(jī)構(gòu)對公新發(fā)放（指累計發(fā)放）的人民幣貸款情況。

“由于是臨時性的調(diào)研，之前沒有類似的統(tǒng)計分類口徑，我們需要對貸款進(jìn)行重新分類，而央行要求的時間也非常緊迫。”一家大型銀行人士直言。

關(guān)注六大類信貸投放

去年12月份和今年1月份，信貸出現(xiàn)“井噴”的均為投資和經(jīng)濟(jì)大省。

央行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月末，全國金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款增量為1.56萬億元，同比增幅達(dá)到19.78％。其中，江蘇省本外幣各項貸款增加2539億元，位列全國第一，其增幅也高達(dá)22.37％。

排在全國第二至第六位分別為，廣東1823億元或12.64％（增幅，下同）、山東1339億元或17.70％、浙江1180億元或19.29％、上海780億元或12.36％、河北690億元或16.70％。

在調(diào)研通知中，央行調(diào)統(tǒng)司首先要求各家金融機(jī)構(gòu)分析，在今年1月份對公新發(fā)放的中長期貸款、短期貸款、票據(jù)融資中，由中央政府、地方政府投資項目拉動的，以及與企業(yè)自主投資相關(guān)的貸款分別為多少。

而大規(guī)模的信貸是否投向政府投資項目，以及是否為2008年中央新增1000億投資計劃的六類投向，成為央行關(guān)注的重點。

此六類投向具體包括：一是保障性住房建設(shè)100億元；二是農(nóng)村民生工程和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)340億元；三是鐵路、公路和機(jī)場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)250億元；四是醫(yī)療衛(wèi)生、教育、文化社會事業(yè)發(fā)展130億元；五是節(jié)能減排和生態(tài)建設(shè)工程120億元；六是自主創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整項目60億元。

“去年底和今年1月份，我們審批的新項目還是比較多的，如鐵路類的項目。”一家大型銀行授信人士稱，但新的投資計劃下達(dá)后，項目貸款的投放進(jìn)度并沒有那么快，因為客戶的提款還有一段時間；“而且各家銀行都批了項目貸款，但客戶提款時會有選擇，有一個建設(shè)進(jìn)度，不可能一下子都提掉”。

2月12日，一家大型銀行上海分行授信人士稱，由于國家4萬億投資計劃中，上海的份額較少，所以，拉動貸款增長的投資項目主要是市一級的；就1月份來看，涉及世博配套、軌道交通、污水處理等項目的貸款規(guī)模均較大。

而浙江某股份制銀行對公業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人稱，在浙江省，由于大型工業(yè)設(shè)施等項目的投資并不多，所以，銀行還是在基礎(chǔ)設(shè)施的項目上投放更多，如公路、鐵路、地鐵等，其中公路的表現(xiàn)更為突出一些，包括一些市政建設(shè)。

2月5日，中國銀行（601988）間市場交易商協(xié)會舉行“2009年度金融市場運行分析會”。會上，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司副司長阮健弘表示，從中長期貸款投放進(jìn)度情況看，2008年前10個月，中長期貸款同比少增；11和12兩個月，中長期貸款很快回升。

在阮健弘看來，上述現(xiàn)象和政府刺激經(jīng)濟(jì)計劃有密切關(guān)系。他表示，中長期貸款主要投放在基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域，比較集中的是電力、燃?xì)庖约八纳a(chǎn)和供應(yīng)；另外，交通運輸、水利環(huán)境、公共設(shè)施等也都在增加，制造業(yè)也有一定幅度上升，房地產(chǎn)業(yè)貸款減少仍比較明顯。

與會的一位中國銀行人士稱，根據(jù)調(diào)研結(jié)果，投資拉動實際上是地方政府主導(dǎo)的，而非企業(yè)。地方政府為了組織投資，指定部分狀況相對較好的企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)的項目投資。銀行看到這是政府項目，也愿意大幅度的放貸。很多新項目啟動時，企業(yè)是零投入的，主要靠中央撥一部分啟動資金，銀行的大量貸款放進(jìn)去，所以，1月份的信貸數(shù)據(jù)會有很高的增長。

但這位中行人士直言，1月份信貸高增長是不可持續(xù)的，“因為現(xiàn)在項目主要是11月底之前發(fā)改委批的項目，如果考慮到一個季度左右的釋放期，到4月份左右，信貸增幅可能會出現(xiàn)一部分的回落”。

摸底票據(jù)直貼投向

今年1月份，票據(jù)融資增加6239億元，在對公貸款中占比高達(dá)41.6％，在全部1.62萬億的人民幣貸款增量中，占比達(dá)到38.5％。

而在央行調(diào)統(tǒng)司下發(fā)的調(diào)研表格中，也要求金融機(jī)構(gòu)上報1月份與企業(yè)自主投資相關(guān)的新發(fā)放人民幣票據(jù)融資（僅包括直貼）投向。而其投向的行業(yè)分類是參照國家質(zhì)檢總局2002年發(fā)布的《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》，如包括農(nóng)、林、牧、漁業(yè)，采礦業(yè)，制造業(yè)，電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等20類。

對此，前述股份制銀行對公業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人稱，直貼的客戶對象主要為生產(chǎn)加工企業(yè)，該類企業(yè)有貿(mào)易背景；而在基建方面，票據(jù)貼現(xiàn)則很難派上用場，當(dāng)然，不排除有些施工企業(yè)也在用。

“從我們拿到的票據(jù)來看，貼現(xiàn)申請人主要是大型企業(yè)為主，其中，很多是鋼鐵行業(yè)的企業(yè)?！?月12日，山東某銀行票據(jù)業(yè)務(wù)人士稱。

而上海某大行的信貸經(jīng)理稱，該行票據(jù)直貼業(yè)務(wù)開展得較少，一是直貼業(yè)務(wù)的利潤太薄，二是風(fēng)險控制的需要，在辦理直貼時，貼現(xiàn)銀行需要承擔(dān)企業(yè)的信用風(fēng)險。正是出于風(fēng)險考慮，目前，在票據(jù)市場上，一些大型銀行利用資金優(yōu)勢，積極買入其他銀行手中的票據(jù)資產(chǎn)。

值得注意的是，一些大企業(yè)為降低融資成本，已將票據(jù)作為一種融資工具，“融資票”問題開始凸顯。所謂融資票，乃是企業(yè)在開出銀行承兌匯票之后，再行向銀行貼現(xiàn)取得資金，通過信用放大，來替代一般貸款。

“關(guān)于融資票的問題，并不好查，因為企業(yè)也能拿出證明其真實貿(mào)易背景的材料。”前述大行上海分行的信貸經(jīng)理直言，這也是該行“冷淡”直貼業(yè)務(wù)的一項原因。

但一些銀行票據(jù)業(yè)務(wù)人士直言，企業(yè)如果想實現(xiàn)并放大票據(jù)的融資功能，它提供的貿(mào)易背景的證明材料以及貼現(xiàn)申請人的身份，其真實性問題均值得懷疑


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