主題：中金嶺南：入主Perilya公司障礙掃清

　Perilya公司是全球前20大鋅礦和前10大鉛礦生產(chǎn)商，鋅鉛精礦產(chǎn)能約15萬(wàn)噸。該公司所擁有的布羅肯山(BrokenHill)礦區(qū)是世界上已知的主要鉛鋅礦區(qū)之一，公司合計(jì)擁有的資源量約為鋅222萬(wàn)噸、鉛141萬(wàn)噸、銅20萬(wàn)噸。如果僅從收購(gòu)價(jià)格和所占資源權(quán)益計(jì)算，中金嶺南(12.42,0.92,8.00%)的收購(gòu)價(jià)較股價(jià)溢價(jià)較多，但仍在合理范圍內(nèi)，作為一種戰(zhàn)略投資應(yīng)當(dāng)予以看好。最大的問(wèn)題是Perilya公司鉛鋅精礦大多通過(guò)包銷協(xié)議售出，中金嶺南入主后短期內(nèi)無(wú)法自給鉛鋅礦。當(dāng)然中金嶺南的丹霞冶煉廠宏大的建設(shè)計(jì)劃仍需時(shí)日完成，屆時(shí)包銷協(xié)議基本已經(jīng)終止，時(shí)間的切合讓我們還是較為正面的看待中金嶺南此次入股的長(zhǎng)期價(jià)值。中金嶺南今日已經(jīng)停牌，我們預(yù)計(jì)如獲Perilya公司股東大會(huì)通過(guò)，中金嶺南股價(jià)短期將會(huì)有較好表現(xiàn)，但鉛鋅價(jià)格仍然低迷，目前仍不是進(jìn)行戰(zhàn)略投資的時(shí)機(jī)，繼續(xù)維持對(duì)中金嶺南的“持有”評(píng)級(jí)。




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