主題：交通銀行(601328)：07年業(yè)績表現(xiàn)強勁

維持中性的投資評級，基于我們的三階段股利貼現(xiàn)模型，交通銀行目前的股價隱含的永續(xù)增長階段ROE約為13%，永續(xù)增長率為約3.9%，交行A股目前股價對應(yīng)08年市盈率和市凈率分別為16.4倍和3.24倍，估值水平處于A股大型銀行中間位置，維持中性的投資評級。同時我們注意到5月15日和11月15日分別各有約4.8億股A股戰(zhàn)略配售股份可上市交易，可能會給股價造成一定壓力。

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