主題：申華控股：超低價風電股 上攻動力最強

　股市行情猶如大鵬一日隨“風”起——新能源板塊在周三全線迸發(fā)，數(shù)十家新能源題材股封于漲停，而新能源整個群體的表現(xiàn)尤其以風電板塊最甚，從漲幅榜上看，金風科技（002202行情,愛股,主力動向）（002202）、長城電工（600192行情,愛股,主力動向）（600192）、華儀電氣（600290行情,愛股,主力動向）（600290）、湘電股份（600416行情,愛股,主力動向）（600416）、京能熱電（600578行情,愛股,主力動向）（600578）、方圓支承（002147行情,愛股,主力動向）（002147）、匯通集團（000415行情,愛股,主力動向）（000415）、天奇股份（002009行情,愛股,主力動向）（002009）、粵富華（000507行情,愛股,主力動向）（000507）、匯通能源（600605行情,愛股,主力動向）（600605）、銀星能源（000862行情,愛股,主力動向）（000862）等風電題材股紛紛報收漲停，從而成為新能源題材做多的主力軍！置身于動力強勁的風電題材股中，我們認為，已經(jīng)與中國風電集團有限公司進行戰(zhàn)略合作，并通過旗下太仆寺旗申華協(xié)合風力發(fā)電投資有限公司、阜新聯(lián)合風力發(fā)電有限公司、阜新申華協(xié)和風力發(fā)電投資有限公司等多家子公司從事風電事業(yè)的申華控股（600653行情,愛股,主力動向）（600653），作為一只股價僅有2元多的超低價風電股，自然在整個風電板塊中最具爆發(fā)力和上漲空間！

　　風電產業(yè)進入上升周期

　　我國經(jīng)濟發(fā)展已進入重化工業(yè)時期，對能源的需求也呈現(xiàn)出高速增長的趨勢。而與此同時，能源供應約束嚴重，供需矛盾日益突出，能源安全已成為全社會共同關注的首要問題。我國是世界上少數(shù)幾個能源結構以煤為主的國家之一，也是世界上最大的煤炭消費國，燃煤造成的環(huán)境污染日益突出。目前我國二氧化碳排放量已位居世界第二，甲烷、氧化亞氮等溫室氣體的排放量也居世界前列。此外，由于我國石油、天然氣、煤炭等能源的過量開采，中國已面臨嚴重的能源危機，專家預計我國石油儲量僅可維持到2020年，天然氣僅能延續(xù)到2040年。為解決環(huán)境污染以及能源危機問題，我國將發(fā)展新能源和可再生能源提高到未來經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略高度，并發(fā)布了《中華人民共和國可再生能源法》。

　　在所有可再生能源當中，未來幾年國內最為關注的應當是風能的發(fā)展，一方面它的成本最具有優(yōu)勢，需要國家的投入較少，另一方面它有利于縮小地區(qū)之間的貧富差距，符合國家關于建設新農村的大主題。

　　與國外相比，我國風能儲量是印度的30倍，德國的5倍，但截至2007年底，我國風電裝機容量僅為印度的3/4，德國的1/4。因此，中國未來風機行業(yè)發(fā)展還有很大的挖掘空間。根據(jù)2007年國家發(fā)改委頒布的《可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》，未來3年、13年風電新增裝機的年均復合增長率分別約為50％、26％左右，業(yè)界普遍認為我國有望在2020年起成為世界最大的風電裝機量國家。

　　就目前來看，全球金融危機使很多行業(yè)投資收縮，但中國風電產業(yè)似乎沒有受到?jīng)_擊，反而出現(xiàn)了新的機遇。世界自然基金會和中國資源綜合利用協(xié)會可再生資源專業(yè)委員會2008年10月29日發(fā)布的一份最新報告顯示，2007年，全球風電投資中，15％的資金投向了中國，中國已成為全球最大的風電市場。由于我國的風電開發(fā)技術是目前新能源中技術比較成熟、已經(jīng)具備規(guī)模開發(fā)和商業(yè)化發(fā)展前景的發(fā)電方式之一，行業(yè)發(fā)展正進入上升周期。應該說，作為極具成長性的行業(yè)，風電以其取之不盡的清潔能源特征正受到日益廣泛的應用。

　　風電產業(yè)“錢”景可期

　　再生能源成本偏高是目前面臨的主要問題。例如，在中國，小水電發(fā)電成本約為煤電的1.2倍，沼氣發(fā)電約為煤電的1.5倍，光伏發(fā)電約為10倍。與這些新能源相比，風電行業(yè)形勢較為樂觀。目前來講，風電技術已經(jīng)比較成熟，同其他可再生能源相比最大的特點是成本較低，世界主要風電場2005年每度風電的成本大約為4美分(目前中國風電的成本較高，達到0.60元/度，主要是進口設備、關稅、增值稅等方面原因)，可以和核電、煤和燃氣在對等的條件下競爭，而且還有下降的空間，因此最具商業(yè)化發(fā)展前景，特別是中國已經(jīng)陸續(xù)出臺了一些政策以保證風電企業(yè)的盈利。目前中國激勵本國風電發(fā)展的政策措施是：國產化率70％的要求、風電全額上網(wǎng)、電價分攤和財稅上扶持等。有關資料顯示，在一系列政策扶下，目前我國投資風電場的運營成本約為0.5-0.6元/kWh，而特許權項目招標電價在0.47-0.55元左右，加上CDM項目帶來的0.07-0.1元/kWh的收益，風電場運營商已經(jīng)可以保本；非特許權風電場項目往往可以獲得0.5-0.6元/kWh的上網(wǎng)電價，加上CDM收入，已經(jīng)基本可以盈利。

　　按照有關規(guī)劃，國家曾要求裝機容量超過500萬千瓦的發(fā)電投資商，在2010年除水電外，可再生能源配額要達到3％，2020年達到8％。這一要求使得國內風電裝機容量得以快速增長。目前一些較大的風電場已經(jīng)能實現(xiàn)較好的盈利，在當前火電普遍虧損的情況下，一些風電項目甚至比火電更有投資吸引力，很多企業(yè)投資風電已是自愿，并實現(xiàn)了盈利預期。隨著新進入者的增多，對風能開發(fā)權的爭奪將越來越激烈，盡管我國風能儲量豐富，但因地域分布不均，使得風能資源也存在相對稀缺性的特點，因此對于開發(fā)商而言，爭奪開發(fā)權就顯得尤為重要。而目前申華控股（600653）已經(jīng)與中國風電集團攜手成功進駐北方市場，占據(jù)了先發(fā)優(yōu)勢。

　　申華控股：2元風電股爆發(fā)力最強

　　申華控股（600653）是1990年上市的滬市最早的老牌上市公司之一，其主營業(yè)務包括實業(yè)投資、汽車及配件銷售，以及項目投資、投資控股等。近年來，公司積極響應國家號召投身到新能源產業(yè)之中。公司于2007年6月與協(xié)合能源控股有限公司共同設立了太仆寺旗申華協(xié)合風力發(fā)電投資有限公司。隨后，公司于2008年1月與中國風電共同設立了遼寧申華協(xié)合風力發(fā)電投資有限公司，該項目位于遼寧風能資源豐富的彰武曲家溝風力發(fā)電項目，這一項目將采用大功率發(fā)電機組，年上網(wǎng)電量可達1.0931億度。該工程已經(jīng)于2008年6月開工，計劃在一年內竣工投用。

　　此外，公司在2008年5月7日與中國風電集團有限公司簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬對遼寧省彰武縣東部區(qū)域風資源實施整體開發(fā)，并通過受讓股權以及相應的增資而擁有阜新聯(lián)合風力發(fā)電有限公司51％股份。根據(jù)有關協(xié)議，雙方擬組建中外合資企業(yè)形式分期開發(fā)彰武東部合計350MW風電項目（其中包括曲家溝一期49.5MW項目和馬鬃山49.5MW項目），即到2009年底至少成立4個項目公司，共計開發(fā)規(guī)劃容量為200MW的四個風電項目，到2010年底完成全部開發(fā)目標。

　　目前，申華控股（600653）投資控股的第一個風電項目——內蒙古太仆寺旗總發(fā)電功率50萬千瓦風力發(fā)電項目在歷經(jīng)了約10個月的建設后，已經(jīng)在2008年6月中旬全部順利并網(wǎng)發(fā)電。值得一提的是，由于國家政策鼓勵包括風電在內的一系列有利于環(huán)境保護的新能源項目，并對新能源“依法實行激勵型的價格政策”。因此，太仆寺旗風力發(fā)電的上網(wǎng)電價將享受每度電總計0.52元的優(yōu)惠價格。由于項目建成后的主要費用包括維護費用和折舊，初步測算，5萬千瓦規(guī)模的發(fā)電廠建成后每年的總營業(yè)成本為2700－3633萬元之間，項目毛利率可達40％以上，遠高于公司房地產以及汽車整車銷售環(huán)節(jié)的毛利率，加上使用國產設備的退稅，預計項目建成當年可為公司創(chuàng)造1500萬元左右凈利潤。

　　有關資料顯示，申華控股（600653）的合作方中國風電集團擁有豐富的風電資源，近兩年來它已經(jīng)先后投資建成4個風電場，裝機容量17萬千瓦；2008年建成投產6個風電場，裝機容量增加30多萬千瓦。屆時，裝機總容量將接近50萬千瓦的中國風電有望位列中國新能源行業(yè)前10位；而到2009年，該公司將發(fā)展成為一個擁有100萬千瓦裝機容量的大型風力發(fā)電專業(yè)企業(yè)。中國風電集團董事副總裁王迅表示，鑒于中國風電與申華控股合資的上述第一個風電場項目順利建成并運營，兩家公司已決定繼續(xù)聯(lián)手建設新的風力發(fā)電場，并探討在風力發(fā)電產業(yè)領域其它合作發(fā)展機會。

　　而申華控股（600653）董秘翟鋒更是表示，申華控股要力爭擴大風力發(fā)電的規(guī)模效益，今后還將擇機介入風電設備制造業(yè)和風電服務業(yè)等環(huán)節(jié)，謀求打造較完整的風電產業(yè)鏈，以提高風電產業(yè)的附加值。

　　因此，置身于動力強勁的風電題材股中，我們認為，已經(jīng)與中國風電集團有限公司進行戰(zhàn)略合作，并通過旗下太仆寺旗申華協(xié)合風力發(fā)電投資有限公司、阜新聯(lián)合風力發(fā)電有限公司、阜新申華協(xié)和風力發(fā)電投資有限公司等多家子公司從事風電事業(yè)的申華控股（600653），作為一只股價僅有2元多的超低價風電股，自然在整個風電板塊中最具爆發(fā)力和上漲空間！


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