主題：武漢發(fā)“準市政債”或啟地方債先機

湖北，春雪初降。一份與國家開發(fā)銀行的1000億金融合作協(xié)議，或能稍稍舒解這個中部省份在經(jīng)濟冬季的融資神經(jīng)。

　　“這只是省政府2009年1萬億銀政合作計劃的開始?！?月6日，湖北省發(fā)改委財貿(mào)處副處長楊艷平告訴記者，目前該省政府正在與多家銀行商議金融合作事宜，以應對“保增長、拉內(nèi)需”的投資需求。在數(shù)日前的湖北經(jīng)濟形勢分析會上，與會人士定下了2009年湖北經(jīng)濟力保12％的目標。

　　此前，湖北頗為風光地拿到了國家1000億中央轉(zhuǎn)撥資金中的50億，然而這個中部省份還不及肯定成績，就陷入了對地方配套資金來源的困局之中。

　　“畢竟這只是4萬億‘大拯救’的開始。”楊艷平表示。另外，除去最近為恢復經(jīng)濟而緊急制定的投資計劃之外，還有武漢城市圈綜改區(qū)的上千個億元工程正嗷嗷待哺。

　　湖北省統(tǒng)計局投資處處長祁連勝直言，隨著財政收入逐漸萎縮，政府性項目融資將越來越不可能依靠財政直接投入。2009年，拓展多元融資渠道成為必然。

　　最新的《湖北省國民經(jīng)濟統(tǒng)計月報》顯示，2008年1—11月間，湖北全省財政總收入為1223.93億元。

　　《統(tǒng)計月報》表明，曾是地方財政收入一大來源的土地出讓金等稅費收入也隨著房市轉(zhuǎn)冷而縮減。2008年1—11月，湖北省商品房銷售額下降18.4％，而購置土地面積則比去年下降了27.4％。

　　不過一個讓湖北省相關部門振奮的最新消息是，中央政府或?qū)⒋l(fā)地方債以滿足地方政府的部分融資需求。財政部預算司的一位人士在電話中向記者透露，目前財政部正在討論發(fā)行方案的細則，完善后擇日發(fā)布。

　　銀政合作受熱寵

　　隨著中央轉(zhuǎn)撥資金的落地，湖北省根據(jù)“保增長、擴內(nèi)需”的經(jīng)濟拉動戰(zhàn)略，提出了自己的配套投資計劃。不久前，湖北省委、省政府發(fā)文決定，在兩年內(nèi)集中投入各級財政資金1500億元，帶動全社會投資1.5萬億，進一步擴大內(nèi)需，促進全省經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　在這一背景下，久違的銀政合作，開始重新受到地方政府的熱寵。

　　湖北省政府與國開行的《開發(fā)性金融合作協(xié)議》，即將于近日簽署。剛剛進入市場化轉(zhuǎn)制期的國開行，將與湖北省政府在規(guī)劃、融資、存款、融資顧問服務、金融創(chuàng)新五個方面進行合作，并在六個領域提供額度不少于1000億元的融資支持。

　　國開行湖北省分行的一位內(nèi)部人士向記者介紹，國家開發(fā)銀行將在2009年支持湖北省境內(nèi)重大基礎設施、基礎產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)和高新技術產(chǎn)業(yè)、生態(tài)保護和環(huán)境整治、社會和民生領域建設，達到既支持經(jīng)濟發(fā)展又防范金融風險的目的。

　　“這是湖北省內(nèi)銀政合作的新年開局?！焙笔“l(fā)改委財貿(mào)處副處長楊艷平稱，2009年湖北將通過銀政合作，力爭使省內(nèi)金融機構(gòu)貸款余額突破1萬億。

　　銀政合作模式曾因“打捆貸款”放大地方政府投資沖動而被逼入冷宮，而在4萬億經(jīng)濟刺激計劃之下，昔日淡出的銀政合作漸有重生之勢。

　　國開行上述人士表示，國開行將優(yōu)選政府推薦的項目作為重點支持對象，運用多種融資方式，包括直接投資、貸款、債券發(fā)行與承銷、融資租賃等，并積極聯(lián)合其他金融機構(gòu)組建銀團貸款，組織社會資金共同為地方發(fā)展和建設提供融資支持。

　　“政府將大力支持合作銀行進行金融創(chuàng)新、支持在武漢城市圈進行金融創(chuàng)新的先行先試?！睏钇G平表示。

　　先行先試諸法中，金融租賃即為一例。

　　不久前，武漢市地鐵集團與工銀金融租賃有限公司簽訂了國內(nèi)軌道建設“金融租賃”第一單，即地鐵集團出讓軌道交通1號線一期和二期的部分設備、車輛，從工行獲得20億元建設資金，再用15年“交租金”方式，回購這些資產(chǎn)。租賃期內(nèi)，工銀租賃公司享有租賃物的名義所有權，地鐵集團享有資產(chǎn)的占有權、使用權和控制權。

　　中國工商銀行總行副行長李曉鵬對此評價，這是武漢運用新的金融手段的一個重要開端。

　　國開行上述人士亦表示，國開行將先期探索引入金融租賃業(yè)務，待條件成熟時推動乙方控股的深圳國銀金融租賃公司在湖北設立分支機構(gòu)。

　　武漢：地方發(fā)債新路徑

　　有消息稱，財政部將會通過發(fā)行國債的方式，將地方債券通過招標承銷機構(gòu)的方式向社會發(fā)售，償還期限為3年，每期的發(fā)行額度，由地方政府與財政部在國務院批準的額度內(nèi)，協(xié)商決定。這種由國家代發(fā)的地方債券將可以在銀行間市場以及證券市場流通。

　　電話中，財政部預算司的一位人士沒有否認這個消息，并表示，目前財政部正在討論發(fā)行方案的細則，完善后擇日發(fā)布。

　　湖北省發(fā)改委體改處副處長馬毅斌亦向記者證實了這個傳聞。他說，各地相關部委已接到此消息，正前期緊急討論申請額度等方面的內(nèi)容，但中央對此還未有最終的方案出臺。目前，該省發(fā)改委和財政廳已派員赴京了解詳情。

　　《中華人民共和國預算法》第28條，明確規(guī)定“地方各級預算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字。除法律和國務院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券”。

　　財政部財政科學研究所副所長王朝才據(jù)此分析，財政部策劃的為一種折中方案，其形式和風險介于國債轉(zhuǎn)貸和地方自主發(fā)債之間，規(guī)避了制度禁入的限制，并可能采取試點推廣的方式進行。

　　此前獲批的武漢城市圈綜改區(qū)總體方案曾提出1000億的市政債發(fā)行計劃。在總體方案的“九大創(chuàng)新”中，“促進兩型社會建設的財稅金融體制機制創(chuàng)新”是其中重要一域，綜改區(qū)在融資領域的先試權獲得國家認可。

　　與此同時，在配套出臺的系列專項規(guī)劃中，水專項債和環(huán)保債也陸續(xù)被提出。政府債券融資成為綜改區(qū)市政經(jīng)濟的一項重要內(nèi)容。

　　數(shù)月前，由湖北省10家政府投資主體與6家大型企業(yè)共同出資，成立“湖北省聯(lián)合發(fā)展投資有限公司”（簡稱湖北聯(lián)發(fā)投），由湖北省常務副省長李憲生擔任董事長，是我國綜改區(qū)第一家區(qū)域性政企聯(lián)合投融資平臺。在成立之初，這家注冊資本為32億元的公司即宣布，將擔綱“1%2B8”武漢城市圈跨區(qū)域大型投資平臺，最終將撬動1000億元資金。

　　人們普遍猜測，這個平臺將成為市政債試行的開始。

　　在政府直接發(fā)債尚未有定論之前，通過政府控股的城投公司或企業(yè)發(fā)債成為地方政府的一個“旁門”。出于融資的需求，地方政府只能通過變通的方式發(fā)行基建用途的債券，這種當前中國金融市場下的特殊產(chǎn)物也被稱作“準市政債”。

　　湖北省發(fā)改委財貿(mào)處辦公室的案頭，正擺著一份企業(yè)債申請文件。

　　據(jù)記者了解，武漢城投已經(jīng)啟動企業(yè)債券申報工作，襄樊市和黃石市的城投公司也雄心勃勃地推出了自己的發(fā)債計劃，并已經(jīng)開展了發(fā)債前期中作。此外，長江證券（000783行情,愛股,主力動向）公司配合武漢市發(fā)改委正有序推進“武漢中小企業(yè)集合債券”的申報工作，將有10—15家中小企業(yè)參與該債券發(fā)行。

　　“今年，政府將不遺余力地鼓勵企業(yè)發(fā)行用于基礎設施建設的企業(yè)債券，探索中小企業(yè)集合債券，并做好發(fā)行地方債的準備工作。”楊艷平告訴記者。2008年發(fā)債形勢大好，而湖北省竟然沒有一只企業(yè)債發(fā)行。這讓政府大失所望。

　　近日中央國債登記結(jié)算有限責任公司預計，2009年全國債市發(fā)行總量為4.5萬億元，其中企業(yè)債和中短融規(guī)模將達8600億元。

　　沿海省市的市政融資已經(jīng)拉開架勢。上海城投繼上個月成功發(fā)行30億中期票據(jù)之后，又獲得40億中期票據(jù)的發(fā)行資格。與此同時，北京和廣東等地也厲兵秣馬，在企業(yè)債、中期票據(jù)和短期融資券等債券融資渠道打理上漸入佳境。

　　相對于沿海，中西部地區(qū)的債券融資意識不高?！拔沂∑髽I(yè)特別是大型企業(yè)已經(jīng)習慣于通過銀行貸款獲得資金，直接融資的意識較為薄弱。在已經(jīng)發(fā)行的4只企業(yè)債中，沒有一只交通債。”楊艷平坦言。

　　當前在地方的交通和市政基礎設施建設上，主要還是靠貸款。2008年，湖北省城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資資金主要來源是項目自籌和國內(nèi)貸款，兩者比重共為79.1％，相形之下，財政預算內(nèi)投入不足10％，各種形式的債券融資僅占1.5％。


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