主題：海發(fā)展挑戰(zhàn)9.5元阻力

中海發(fā)展（01138）昨高收9.1元，處于兩個多月的圓底，若出現(xiàn)大成交升破9.5元阻力，中期目標(biāo)可達(dá)14元，現(xiàn)價可以8.2元為短線止蝕。
中海發(fā)展主業(yè)為油品及煤炭為主的干散貨海運。07年盈利增長65%，達(dá)45.46億元（人民幣．下同）；08年首9個月盈利則為47.26億元，已較07年全年盈利高出4%，主要是內(nèi)地沿海散貨運輸合同平均運值提高40%所致，若以上半年盈利31.85億元計，第三季收益與首兩季平均收益相若。
期內(nèi)干散貨占營業(yè)額56%左右，其中煤炭運輸則占總額42%，亦占貨運周轉(zhuǎn)量36.7%，且以內(nèi)地沿海的運載為主。油品運輸占貨運周轉(zhuǎn)量44%，屬于內(nèi)貿(mào)運輸占此環(huán)節(jié)18%，其余屬外貿(mào)油品運輸，但所占此環(huán)節(jié)的營業(yè)額只有63%。
市盈率不足6倍
踏入第四季，油價下跌，對成本下降有利，雖然金融海嘯影響內(nèi)地經(jīng)濟(jì)活動，但運載均屬基本資源物質(zhì)，亦是內(nèi)地刺激內(nèi)需以基建催谷經(jīng)濟(jì)的得益者；加上今年開始內(nèi)地的戰(zhàn)略石油儲備會利用目前國際油價顯著下跌而全速進(jìn)行，有利外貿(mào)油品運輸?shù)脑鲩L。以現(xiàn)價計，09年全年盈利縱使倒退兩成，市盈率亦不足6倍，中短線有吸引力。



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