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主題： 中國(guó)石化獲123億元補(bǔ)貼
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| 2008-03-20 14:15:51 |
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主題：中國(guó)石化獲123億元補(bǔ)貼
本報(bào)訊 為了保障成品油市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，中國(guó)石化及其附屬公司采取多項(xiàng)措施增加成品油產(chǎn)量的同時(shí)，高價(jià)收購(gòu)地方煉廠成品油，保障了境內(nèi)成品油市場(chǎng)供應(yīng)，但導(dǎo)致公司煉油業(yè)務(wù)形成較大虧損。公司近日獲得補(bǔ)貼123億元，其中49億元計(jì)入公司2007年補(bǔ)貼收入，74億元計(jì)入公司2008年第一季度補(bǔ)貼收入。
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| 2008-03-20 18:42:07 |
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中國(guó)石化：再次收到煉油補(bǔ)貼
原油價(jià)格的高企以及國(guó)內(nèi)成品油政策的國(guó)家調(diào)控使得自去年二季度開始，國(guó)內(nèi)的煉油企業(yè)再度陷入虧損，且虧損面不斷擴(kuò)大。雖然去年11月國(guó)家將國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上調(diào)500元/噸，但顯然調(diào)價(jià)幅度仍然不夠。考慮運(yùn)輸費(fèi)用、稅收等因素，目前從新加坡進(jìn)口成品油的價(jià)格要比國(guó)內(nèi)高2000元/噸左右，因此給予煉油企業(yè)適當(dāng)補(bǔ)貼以保障國(guó)內(nèi)成品油供給是比較合適的。
可以預(yù)計(jì)的是，如果未來(lái)國(guó)際原油價(jià)格仍然維持高位而國(guó)內(nèi)通脹壓力不減，那么國(guó)內(nèi)成品油的價(jià)格調(diào)控將會(huì)持續(xù)，而補(bǔ)貼可能也將成為一種常態(tài)，可以幫助煉油企業(yè)轉(zhuǎn)嫁部分原油成本。
中國(guó)石化2007年業(yè)績(jī)將因補(bǔ)貼增加0.04元/股，2008年第一季度將增加業(yè)績(jī)0.064元/股，預(yù)計(jì)公司2007年及2008年第一季度的業(yè)績(jī)分別為0.68元/股和0.10元/股。
我們認(rèn)為，公司前期股價(jià)的下跌已反映了經(jīng)營(yíng)成本上升帶來(lái)的08年1季度業(yè)績(jī)預(yù)期的下降，隨著油價(jià)走高，公司油氣儲(chǔ)量資產(chǎn)價(jià)值得到大幅提升，目前股價(jià)已進(jìn)入估值底線區(qū)域，維持買入的投資評(píng)級(jí)。
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結(jié)構(gòu)注釋
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