主題：貴州茅臺：逆境中保持增長優(yōu)勢

　在金融危機導致全球經濟放緩的背景下，業(yè)內對于未來2年高端白酒市場產生擔憂，不過，擁有較大產品優(yōu)勢和較高品牌活躍指數的貴州茅臺（600519）卻被一致認為受影響最小，逆境中也將保持增長優(yōu)勢。

　　貴州茅臺相關負責人日前表示，根據當前市場反饋，茅臺酒仍然供不應求，且供需缺口依舊巨大。

　　同時，公司于12月4日公告，將于2009年投資“十一五”萬噸茅臺酒工程第四期2000噸茅臺酒技改項目，該項目投資總額約為146,090萬元。這已是貴州茅臺自2006年以來的第四次技改產能擴張建設項目，加上此次，總投資額已經超過40億元。新的2000噸技改項目的上馬也顯示出公司對于保持自身競爭力的信心。

　　國海證券劉金滬表示，公司產品的定價權優(yōu)勢依舊明顯，雖然有消費放緩的預期，但其產品的稀缺性導致的供求矛盾并未根本逆轉，在可預見的將來，被賦予重要社交潤滑劑功能的高端白酒業(yè)績盡管有增速放緩的可能，但公司產品的獨特定位將保持其產品供不應求，業(yè)績也將在擴產和提價雙動力驅動下穩(wěn)定增長。2009年提價幅度可能會減少，但20％以上的業(yè)績增速依然可期。

　　長江證券江漪舟、邵穩(wěn)重指出，按照茅臺集團今年全年目標銷售收入100億元來測算，公司今年可以保持35%的銷售收入增長，65%的凈利潤增長，12%的銷量增長。未來2年經濟形勢對高端白酒市場將造成一定的沖擊，但只要銷售商的銷售動力依舊，公司的銷量受終端銷量的影響較小，茅臺在逆勢之中的優(yōu)勢將逐漸體現出來，預測公司08-10年的EPS分別為5.1元、6.6元和7.9元。



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