主題：維C長單價大漲 華藥東北藥將受益

11月起，維生素C采購商開始洽談2009年長單，并陸續(xù)簽約。2009年的長單價格相當(dāng)高，并有上漲趨勢，這在近幾年是沒有過的。機(jī)構(gòu)似乎早已察覺，東北制藥（000597，收盤價12.4元）、華北制藥（600812，收盤價6.81元）近期大幅上漲并有機(jī)構(gòu)進(jìn)入的痕跡。

東北制藥：長單價格是利好

資料顯示，全球主要維C廠家有五家，他們是石家莊制藥，東北制藥，華北制藥，江山制藥和DSM。而掌握維C定價權(quán)正是由DSM為代表的采購商。業(yè)內(nèi)人士表示，此次國際巨頭自愿簽訂“高價”長單，對國內(nèi)企業(yè)肯定是有利的。

采購商表示：“今年的價格是比以往高出不少，經(jīng)過深思熟慮后，還是決定簽一年。”

“明年維C的價格要比今年高，未來價格應(yīng)在11～14美元/kg之間波動。去年長單價格卻只有5～6美元，按11美元的長單價格簽訂合同，對公司肯定是有好處?！睎|北制藥一位管理人員向記者表示。

提升盈利能力 機(jī)構(gòu)大舉搶籌

國內(nèi)的維C上市公司主要是東北制藥和華北制藥，兩大巨頭簽訂的“高價”長單無疑為其注入一劑強(qiáng)心針。

東北制藥已經(jīng)連續(xù)三日大幅上漲，三日累計漲幅23.68％。根據(jù)12月2日公開信息顯示，前五位買入席位全是機(jī)構(gòu)，共買入10778.64萬元；前五位賣出席位中有兩個是機(jī)構(gòu)席位，共賣出2179.41萬元。華北制藥也明顯有機(jī)構(gòu)關(guān)注，據(jù)大智慧Topview數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)持倉從9月初的15.3%到本月初已上升至18%。

興業(yè)證券報告指出，假定匯率保持在1：6.8的水平，長單價格為11美元/kg時，考慮17%的增值稅，東北制藥每股收益為1.96元，華北制藥為0.48元，明顯高于此前的預(yù)期值。

東北制藥醫(yī)藥行業(yè)分析師宋晗表示，原來市場認(rèn)為維C價格會下降，現(xiàn)在卻簽到11美元的長單，所以市場對兩家公司比較追捧。“如果未來維C價格按11美元計算，東北制藥的毛利率就能維持在45%左右?！?br />
但一位原料藥行業(yè)分析人士也不忘潑上一盆冷水：“此次簽訂‘高價’長單，企業(yè)的利潤會比較好。但未來盈利還要看供需情況，不能因?yàn)橐淮魏炗喌膬r格比較高，就判斷明年的價格也會走高。”

“比如新和成的市盈率只有4～5倍，就是因?yàn)轭A(yù)測維E的價格會下跌?！痹撊耸窟@樣表示，“現(xiàn)在維C的大廠執(zhí)行限量保價的措施，但小廠都有擴(kuò)產(chǎn)的欲望，未來維C供小于求的狀況將會改變。”




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