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主題:如何巧用權(quán)證交易獲利
在西方金融市場,有這么一句話來形容不同交易品種的機(jī)會和風(fēng)險:中產(chǎn)階級炒股票,富人炒國債,窮人炒期貨。這句話的含義是富人應(yīng)該投資能讓人錦上添花的國債,中產(chǎn)階級應(yīng)該投資風(fēng)險和機(jī)會都可控的股票,而窮人,特別是年輕的窮人要想改變命運的話,則應(yīng)該投資期貨品種。股票市場中的權(quán)證也是一種期權(quán)交易產(chǎn)品,能夠以小博大?,F(xiàn)在我們就來 研究權(quán)證產(chǎn)品給投資者帶來的機(jī)會和風(fēng)險,以及實戰(zhàn)操作要領(lǐng)。
權(quán)證的概念
按照交易所的規(guī)定,所謂權(quán)證,是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的,約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日,有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券,或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。中國證券市場過去曾出現(xiàn)過股本權(quán)證品種——配股權(quán)證。炒權(quán)證賺錢有兩個方法,一是行權(quán),二是交易中的漲跌差價。
投資案例
假設(shè)有一只股票“九方”,其對應(yīng)的認(rèn)購權(quán)證為“九方01”。5月9日“九方”的價格為7.85元,投資者以每股0.50元的價格買了“九方01”,約定2個月內(nèi)以相當(dāng)于每股6.00元的價格買“九方”10000股。情況一:1個月后,“九方”的價格上漲到10元,投資者可以有兩種選擇。一是行使認(rèn)購權(quán),以6元/股的價格買“九方”(其成本為6.50元/股,遠(yuǎn)低于在5月9日買股的成本),然后賣出股票兌現(xiàn);另一種選擇是賣掉權(quán)證,因為對應(yīng)的股票價格上漲了,權(quán)證的價格一般會跟著上漲,但權(quán)證的交易費用是按基金計算的,不需要交印花稅,遠(yuǎn)低于股票的交易費用。情況二:權(quán)證到期前,“九方”價格持續(xù)下跌,比如跌到6元/股,投資者則可選擇不行權(quán),而權(quán)證到期后就失去了價值,因此,投資者最多虧損5000元(0.5×10000)。而如果是5月9日買了“九方”,則投資者的虧損為(7.85-6.00)×10000=18500元。
主要風(fēng)險
權(quán)證交易的主要風(fēng)險有:
1、價格劇烈波動的風(fēng)險:由于權(quán)證品種價格低,總數(shù)量通常較少,這使得價格存在著被操縱的可能性,如果投資者在非理性價位買進(jìn),存在著較大風(fēng)險。
2、時效性風(fēng)險:權(quán)證是有存需時間的,如果在權(quán)證到期日,你持有權(quán)證擔(dān)又沒有行使權(quán)證帶來的權(quán)力,則權(quán)證就變?yōu)閺U紙。
3、履約風(fēng)險:如果發(fā)行的主體因為特殊情況出現(xiàn)違約現(xiàn)象,權(quán)證的持有者則會受到權(quán)利無法行使,這樣權(quán)證持有可能出現(xiàn)損失。
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