主題：濰柴動(dòng)力H股虧損無(wú)礙大局

公布2007年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)約1.4倍，濰柴動(dòng)力H股卻下跌響應(yīng)，這主要是由于公司預(yù)告，由于合并產(chǎn)生的重大商譽(yù)大減，其按香港財(cái)報(bào)準(zhǔn)則編制的2007年綜合業(yè)績(jī)將有重大虧損。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，商譽(yù)處理是一次性事項(xiàng)，且無(wú)現(xiàn)金流量影響，實(shí)際上對(duì)公司影響不大。

　　去年，濰柴動(dòng)力吸收合并了湘火炬。按國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，合并將不會(huì)產(chǎn)生任何商譽(yù)，因此濰柴動(dòng)力A股的2007年凈利潤(rùn)較2006年備考合并凈利潤(rùn)8.63億元增長(zhǎng)約140%，比原來(lái)吸收合并時(shí)披露的預(yù)測(cè)凈利增加100%。這樣公司2007年每股收益將達(dá)到3.88元，而昨天A股收盤(pán)價(jià)市盈率僅21倍多一點(diǎn)，由此，很多分析師都維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　事實(shí)上，目前國(guó)內(nèi)卡車及發(fā)動(dòng)機(jī)上市公司2007年業(yè)績(jī)紛紛預(yù)增，如中國(guó)重汽、福田汽車等。濰柴動(dòng)力為國(guó)內(nèi)大功率高速柴油機(jī)的主要專業(yè)制造商，盡管受到中國(guó)重汽挑戰(zhàn)，但公司盈利能力第一的市場(chǎng)地位尚難撼動(dòng)。在去年4月30日吸收合并湘火炬后，公司產(chǎn)業(yè)鏈從發(fā)動(dòng)機(jī)及其零部件擴(kuò)展到重型汽車、重型汽車車橋、變速箱等，其中發(fā)動(dòng)機(jī)等關(guān)鍵零部件總成仍然是其最具競(jìng)爭(zhēng)力的部分。

　　海通證券研究員趙晨曦分析，今明兩年濰柴動(dòng)力業(yè)績(jī)成長(zhǎng)仍可期待。自從2006年我國(guó)開(kāi)始全面推廣計(jì)重收費(fèi)后，重卡銷量大增，加上普通卡車的更換，公司主導(dǎo)產(chǎn)品載重15噸以上的重卡銷售仍將保持增長(zhǎng)，且公司毛利率較高，即使今年增發(fā)不超過(guò)6000萬(wàn)股A股，其每股收益還會(huì)增長(zhǎng)。

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