主題：債市牛氣為券商“雪中送炭”

　今年以來，證券市場(chǎng)大幅下跌時(shí)，債市卻節(jié)節(jié)攀升。受益?zhèn)信?，券商自營債券業(yè)務(wù)也迎來了快速增長(zhǎng)，為不少券商“雪中送炭”，貢獻(xiàn)了至少千萬元收入。

　　“今年的債市行情好啊，尤其是下半年7、8月開始的這一波，是多年來沒有遇到的一波牛市啊。”一位券商固定收益部人士在接受記者采訪時(shí)表示，他所在的這家中型券商在今年的債市行情里已收獲了約1億元的自營業(yè)績(jī)。相比作為主營的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與大市的同步下滑，債券自營收入為這家券商作出的貢獻(xiàn)令人振奮。

　　一位券商人士說，他所在的券商在債券方面的業(yè)績(jī)也明顯好于去年。據(jù)他介紹，今年參與債券交易的券商大多都能收獲千萬元，即便穩(wěn)定持有也有所收益。那些提早“嗅”到債市牛氣、資金規(guī)模也較大、在調(diào)整階段又能較好注意風(fēng)險(xiǎn)的券商，目前收益達(dá)3億元左右也是可能的。

　　一位在中部券商工作的相關(guān)人士也向記者透露出在債市投資的可喜業(yè)績(jī)?！拔覀児潭ㄊ找娌拷衲陿I(yè)績(jī)做得不錯(cuò)，光是債券自營收入這塊，目前也超過了1億元?！?br />
　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，券商參與債券交易更多是波段操作，從中獲取價(jià)差收益。除國債外的金融債、企業(yè)債、央票、信用債等，都屬于高票息的品種?！爸虚L(zhǎng)期的產(chǎn)品因?yàn)榫闷陂L(zhǎng)、價(jià)差收益較多，今年較多配置這類產(chǎn)品的券商收益都相對(duì)高些”。

　　而今年以來在第一、第三季度的兩波主升浪，也為券商的操作提供了很好的市場(chǎng)背景。其中整體漲幅較大的后一波行情，不少券商更是因?yàn)榧哟罅Χ葏⑴c取得了不菲收益。今年7月至10月底國債指數(shù)上漲了4.88%，超過了年初至4月份2.09%的累計(jì)漲幅；8月至10月底，企債指數(shù)累計(jì)漲幅更是高達(dá)8.56%，超過第一季度4.86%的升幅。一位券商人士稱年初債券投資起始規(guī)模僅零星幾億元，第三季度末的時(shí)候已增加到十多億元。與不少公募基金相同，不少券商在“嘗”到甜頭后，下半年才對(duì)債市提高重視，加大了參與力度。

　　盡管債券自營收入對(duì)券商總業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)比例遠(yuǎn)不及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，但債券自營收入受益?zhèn)信獯蠓鲩L(zhǎng)，這還是為券商營收“雪中送炭”作出了一定貢獻(xiàn)。對(duì)部分中小券商而言，債券自營收入的貢獻(xiàn)程度更加明顯。

　　明年債市能否再為券商“雪中送炭”呢？財(cái)富證券副總裁丁穎新認(rèn)為，日前央行超預(yù)期地大幅降息，勢(shì)必加速債券的牛市進(jìn)程。目前債市指數(shù)連續(xù)多日調(diào)整后，也將迎來人氣的恢復(fù)。在降息預(yù)期下，債市明年上半年應(yīng)該仍會(huì)有較好的景氣。另一位券商人士表示，券商在明年擴(kuò)大債券投資規(guī)模的同時(shí)，也會(huì)更加謹(jǐn)慎，配置方面或更青睞中短期的產(chǎn)品，回避中長(zhǎng)期的品種。


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