主題：清泉點(diǎn)評(píng)之46“空頭也是贏利”

清泉點(diǎn)評(píng)之46“空頭也是贏利”

在多頭為主的市場(chǎng)，空頭主要來(lái)自于個(gè)股。基本面的惡化、生產(chǎn)的停滯、重組的落空，資不抵債、官司纏身、高管落馬，以及連年虧損、年報(bào)后的ST、*ST都會(huì)給上揚(yáng)中的個(gè)股當(dāng)頭棒嚇。有的是陰跌不止，就此步入熊途；有的是連續(xù)跌停，低位企穩(wěn)后再行觀望，由此形成了牛市的一大奇觀。

對(duì)于類似的個(gè)股，需要擯棄牛市捂股的舊思維，充分認(rèn)識(shí)到個(gè)股利空的殺傷力。提前對(duì)消息性質(zhì)、對(duì)基本面的影響有一個(gè)準(zhǔn)確的把握。如ST和*ST的，要有深入細(xì)致的分析，看看凈資產(chǎn)是否為負(fù)數(shù)，利空的打擊是否會(huì)影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，大股東和戰(zhàn)略投資者怎么表態(tài)有無(wú)注資和潛在資產(chǎn)置換的題材。如大股東股權(quán)被凍結(jié)，追償擔(dān)保責(zé)任的，會(huì)給公司的未來(lái)發(fā)展和戰(zhàn)略布局帶來(lái)的深遠(yuǎn)影響，等等。這些都決定了個(gè)股調(diào)整的深度及相應(yīng)采取的策略。

對(duì)于個(gè)股的重大利空來(lái)說(shuō)，由于對(duì)絕大多數(shù)的投資者是難以預(yù)期的（以前說(shuō)過(guò)普通的中小散戶不具備對(duì)上市公司調(diào)研和基本面微妙變化的處理能力），一時(shí)間，沮喪、失落、懊惱，會(huì)在操作上感情用事，盡早離開(kāi)這個(gè)是非之地的想法會(huì)站上風(fēng)，持股信念發(fā)生動(dòng)搖，那么恐慌性拋盤就會(huì)奪路而出，造成股價(jià)的連續(xù)下跌。在準(zhǔn)確對(duì)此類個(gè)股未來(lái)發(fā)展分析和定位的基礎(chǔ)上，視利空作用的大小，都有立即止贏或止損的必要。所不同的是，不看好后市的會(huì)出局后換股操作；看好后市的會(huì)在今后股價(jià)企穩(wěn)后，重新逢低布局，贏取短線反彈、回升，甚至重拾升勢(shì)的贏利。

有些投資者可能不以為然，既然后市會(huì)回升甚至上揚(yáng)，為什么我還要?jiǎng)铀?？一路持有，大不了我不看就是了。其?shí)不然。我們以幾只連續(xù)兩年虧損基本面尚可的戴帽ST個(gè)股為例，600706，000735，000725，600094。600706違規(guī)貸款擔(dān)保及往來(lái)款清償不利，06年報(bào)中做壞賬計(jì)提，虧損達(dá)1.2億，公司被上交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；000735，成本提高、新增長(zhǎng)點(diǎn)不利、財(cái)務(wù)管理的混亂，致使兩年虧損，被退市風(fēng)險(xiǎn)警示；000725 系列資產(chǎn)整合的原因，形成兩年虧損；600094 由于對(duì)往年系列財(cái)務(wù)誤差的事項(xiàng)更正，致使巨額虧損，被實(shí)施退市特別處理。四家公司均承諾通過(guò)資產(chǎn)及債務(wù)的重組使公司07年度贏利，也就是摘帽。這幾家上市公司，后市我們看好的是000725，600094，前者轉(zhuǎn)讓大尺寸TFT-LCD后可以實(shí)現(xiàn)贏利；后者看好的是華源集團(tuán)的背景。類似情況的還有TCL。

那么我們現(xiàn)在看一下600706率先ST后的走勢(shì)。4月25日被*ST后，連續(xù)兩天封跌停，27日放量打開(kāi)跌停，按照漲跌停板戰(zhàn)術(shù)，第一個(gè)非跌停K線當(dāng)日不補(bǔ)，后市兩至三天內(nèi)逢低補(bǔ)倉(cāng)操作。如果一路持有不動(dòng)的話，損失至少是15%至20%以上。如果第一二個(gè)跌停集合競(jìng)價(jià)出局，在以后非跌停K線出現(xiàn)后的第二三天逢低吸納，可以補(bǔ)回10%以上的損失，那么補(bǔ)回的這部分損失，就是比單純持有多得的贏利了，只不過(guò)，你是以比原來(lái)多出10%的持股量贏得的。這就是做空的贏利。


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